Валютный риск причины

Валютные риски: понятие, виды, методы хэджирования

Что такое валютные риски

Валютный риск, согласно принятому в экономике определению, является ничем иным, как риском потерять часть прибыли при обмене, покупке, или продаже иностранной валюты, курс которой находится в постоянном движении.

Экономический словарь трактует понятие валютный риск, как имеющуюся опасность финансовых потерь, происходящих по причине изменения валютного курса платежей при ведении любых операций связанных с конвертированием валюты.

Чаще всего пострадавшими от колебаний курса валют являются те физические и юридические лица, которые не имеют заключенного письменного соглашения, позволяющего устанавливать фиксированную стоимость валюты.

Валютные риски напрямую связаны с деятельностью банков, бирж и других крупных структур, имеющих в своем распоряжении большие суммы денег.

Ввиду их многочисленности определить истинную причину возникновения валютного риска совсем не просто, в большей части случаев обвал, или подъем цен на валюту зависит от ее положения не только на внешнем, но и на внутреннем рынке, неравномерного распределения денег между различными странами и спекулятивной политики некоторых крупных банковских концернов.

Вероятность возникновения валютного риска зависит также и от степени доверия к ней как со стороны покупателей, так и со стороны продавцов. Валютное доверие складывается из целого ряда факторов, таких как политический режим в стране импортирующей валюту, степени развитости экономики, курса обмена и стабильного положения государства в международных отношениях.

Снижение рисков возможно исключительно при строгом контроле за всеми перечисленными выше факторами, потому в большинстве солидных западных фирм имеется отдельная должность, которую занимает человек, призванный отслеживать и предотвращать возможные риски.

Современное незавидное положение в экономике не позволяет оставлять любую вероятность возникновения риска без внимания, поскольку такая халатность может привести к весьма крупному обвалу цен на валюту и вызвать настоящий экономический кризис.

Чтобы повысить степень защиты от возможных валютных рисков, специалистами разработана особая классификация, на основании которой и выстраивается финансовая политика большей части банковских организаций.

Виды валютных рисков

Проводя анализ экономического положения предприятий можно выделить следующие виды валютных рисков, которые могут возникнуть при недальновидной финансовой политике:

• Операционные валютные риски. Данный вид валютного риска имеет место при совершении предпринимателями любых торговых операций и сделок, связанных с инвестиционными вкладами и получением с них процентов.

Примером операционного валютного риска является ситуация в которой покупатель, желающий приобрести товар за рубежом, вынужден менять российский рубль на любую другую валюту, теряя на курсе обмена. При этом этот же покупатель может понести потери и при получении валюты на территории собственного государства, где она может внезапно обесцениться.

Единственная возможность снижения операционных валютных рисков заключается в получении денег за товар в национальной валюте покупателя, вне зависимости от курса обмена валюты, что позволяет установить твердую цену на товар и не повышать ее в случае понижения курса.

• Трансляционный валютный риск. Данную разновидность риска экономисты рассматривают как риск балансов, или расчетов. Чаще всего возникновение подобного риска можно наблюдать в компаниях, имеющих дочерние филиалы за рубежом, в которых возникает существенная разница между активными и пассивными доходами.

Так, российская компания, имеющая филиал в США, обладает активами, выраженными в долларах. При внезапно возникающем дефиците у этой компании доллара для покрытия стоимости активов, ее положение может значительно пошатнуться, даже в том случае, если у основного предприятия будет иметься в наличии большое количество рублей. Одновременно имея большой запас пассивного доллара, компания понесет убыток при возрастании его курса.

• Экономический валютный риск. Любой экономический валютный риск связан с тем неблагоприятным воздействием, которое изменение обменного курса оказывает на экономическое положение предприятия.

Причины возникновения риска могут быть самыми разными, в основном они заключены в произошедших изменениях в конкурентной борьбе между компаниями (снижением, либо возрастанием конкурентного роста), а также имениях случившихся во вкусах покупателей (снижении, ибо увеличении потребительского спроса).

Изменения, происходящие в отношении курса обмена валюты, оказывают негативное влияние на конкурентоспособность предприятия, либо банка, что наиболее очевидно проявляется в последнее время; после резкого падения рубля по отношению к доллару, многие рублевые вклады обесценились, а вклады в валюте, наоборот, повысились в цене.

В особую группу валютных рисков в экономике принято выделять следующие три вида:

• Скрытые риски. Данная разновидность финансового валютного риска возникает тогда, когда компания, подвергается риску, не зная об этом.

Примером скрытого риска является операционный риск, возникающий тогда, когда филиал известной российской компании, располагающийся в США, и сам по себе являющийся потенциальным возбудителем риска, производит финансовые операции с одной из европейских стран, производящей расчеты в евро. В описанном случае крупный концерн зависит не только от курса доллара, но и от курса евро, теряя убытки при их падении.

• Страховые риски. Страховым в экономике считается риск, имеющийся при инвестировании, к примеру, российским коммерческим банком, предприятия за рубежом.

Страховой риск является риском несения значительных убытков при несвоевременной доставке валюты по причинам, не зависящим от поставщиков, к примеру, из-за наложенных правительством ограничений на вывоз и ввоз национальной валюты. В наибольшей степени подвержены страховым рискам страны, чья валюта является неконвертируемой.

• Валютно—курсовые риски. Данная разновидность рисков напрямую связана с изменениями валютного курса, подразделяясь на три основных подвида:

1. аккаунтинговый, или риск, возникающий в связи с валютными перерасчетами, любые колебания курса валюты отражаются на внутренней бухгалтерии фирмы при последующем перерасчете средств;
2. валютно-экономический риск, связанный с тем, что колебания валютных курсов отражаются при долгосрочном рассмотрении на финансовых потоках;
3. контрактный риск проявляется только в том случае, если колебания курса отражаются на итоговом результате конкретных сделок.

Хэджирование валютных рисков: его виды, способы осуществления

Любые валютные операции всегда подвержены рискам, избежать которых даже имея хорошо разработанную стратегию защиты совсем не просто, не обладая знаниями в области хэджирования валютных рисков.

Хэджирование рисков есть не что иное, как защита финансов от неблагоприятных ситуаций, которые могут возникнуть в результате постоянного перемещения курсов валюты.

Защита заключена в установлении фиксированной стоимости денег при помощи заключения договоров на валютном рынке Форекс.

Хэджируя валютный риск фирма может более не зависеть от изменения валютного курса и, следовательно, у нее появляется возможность планировать свою долгосрочную деятельность и получать на выходе результат, не зависящий от колебания курса.

Основная цель хэджирования, таким образом, заключается в страховании валютных рисков предприятия, придавая его деятельности уверенности и устойчивости.

Прибегая к хэджированию валютных рисков, предприниматели используют следующие методы:

• Метод валютных и многовалютных оговорок

В экономике под валютной и многовалютной оговоркой понимается заключение торгового условия между покупателем и продавцом, суть которого состоит в пересмотре суммы платежа при любом имеющем место изменении курса валюты.

Используя метод валютных и многовалютных оговорок, бизнесмены пытаются застраховать себя от возможных убытков, что не всегда возможно, даже при заблаговременно принятом решении, о том, что расчет будет производиться в той валюте, которая на данный момент имеет наиболее твердый курс.

Основной проблемой использования данного метода является то, что определить наиболее устойчивую валюту не всегда возможно, особенно, когда речь идет о двух и более разновидностях денежных единиц.

• Методика форвардных операций

Форвардной операцией считается любое соглашение купли-продажи финансового инструмента, поставка которого будет осуществлена в ближайшем будущем.

Форвардная сделка обязывает ее стороны к исполнению, вне зависимости от наличия необходимых инструментов и способов. Используя метод форвардных операций, поставщик страхует себя от неблагоприятного изменения курса валюты, так как расторгнуть контракт покупатель в любом случае не вправе, в силу того, что цена, на которую он согласился, фиксируется в упомянутом документе.

Обычно этот метод используют банки, к примеру, Сбербанк, пытающийся таким образом защитить выдаваемый им кредит от курса валюты.

• Методика опционов

Еще одним методом защиты покупателей и продавцов валюты от изменения ее стоимости является метод валютных опционов.

Валютный опцион – это контракт между покупателем и продавцом, позволяющий первому приобрести в ограниченные сроки валюту по обговоренной стоимости, и обязывающий второго передать ему эту валюту во время действия контракта.

В основном этот метод используют мелкие предприятия, стремящиеся оградить свои валютные сделки от любых рисков, потому количество опционных сделок совсем невелико, в сравнении с другими, происходящими как на бирже, так и вне ее.

• Методика фьючерсных контрактов

Стараясь защитить сделки от любых валютных рисков, многие банковские управленцы предпочитают всем остальным методам методику заключения фьючерсных контрактов, заключающуюся в составлении между покупателей и продавцом обязательного к исполнению договора о покупке, или продаже валюты.

Контракт страхуется обязательным депозитом, потому, не выполнив его, одна из сторон потерпит финансовые убытки. Фьючерсный контракт является краткосрочным, его можно продать, либо купить. Используя фьючерсные контракты, предприниматели производят хэджирование валютных рисков и таким образом получают стабильность уверенность в собственном финансовом будущем.

VIII Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2016

ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ: ВИДЫ, ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И МЕТОДЫ СТРАХОВАНИЯ

Валютный риск – это риск возникновения потерь, обусловленных изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной. Его особенностью является то, что он может привести не только к большим убыткам компании, но ещё и к прибыли. Как правило, в странах с низким уровнем производства и высокой инфляцией вероятность появления валютных рисков выше, чем у стран со стабильной экономикой[1].

Валютным рискам подвержено множество организаций. Среди них могут быть компании:

выплачивающие заработную плату, аренду в иностранной валюте;

занимающиеся внешнеэкономической деятельностью;

обслуживающие валютные кредиты с расчётами в валюте[2].

У валютных рисков есть своя классификация, позволяющая более точно определить причину их возникновения.

Существуют 3 вида валютных рисков:

операционный валютный риск – вероятность потери прибыли и возможное несение убытков при проведении импортно-экспортных операций за счёт изменений обменного курса на ожидаемые суммы денежных средств. В первую очередь связан с торговыми операциями. Здесь несут потери как импортёры, так и экспортёры. Импортёр, приобретая товар, несёт убытки, так как в иностранной валюте появляется положительная динамика относительно национальной. Экспортёр в свою очередь теряет от того, что продавая товар, получает за него более низкую плату в связи с тем, что национальная валюта становится ниже иностранной. В результате можем наблюдать снижение экспорта, потому что продавать товар по прежней цене становится невыгодно, при повышении цен продукт теряет свою конкурентоспособность;

трансляционный валютный риск – вероятность получения негативных последствий от изменений обменных курсов валют на финансовую отчетность фирмы. Он отражается на бухгалтерской и финансовой отчётности. С данным риском встречаются компании, которые имеют филиалы и дочерние компании заграницей. Дело в том, что может случиться обесценивание валюты, в которой ведутся финансы филиала, находящегося в другой стране, перед валютой головного офиса;

экономический валютный риск – возможность отрицательного влияния изменений обменного курса на экономическую стабильность компании. Он является долгосрочным. Компания сталкивается с риском роста издержек и снижением выручки в связи с изменениями валют. Примером данного риска может послужить повышение цены на сырьё и материалы, увеличение конкуренции на рынке[3].

Кроме того на колебания валютных курсов оказывают влияние следующие факторы:

процентная ставка, то есть при её повышении происходит увеличение инвестиций. Инвесторы продают одну валюту и приобретают другую для инвестирования, которая принесёт им больше прибыли;

инфляция, то есть с ростом инфляции происходит снижение национальной валюты по сравнению с валютами других стран с экономической стабильностью;

объём экспорта, то есть чем выше экспорт страны, тем больше спрос на товары, а следовательно и на валюту для их оплаты;

Участие государства связано с тем, что страны могут сотрудничать для влияния на валюту посредством продажи валют из своих резервов.

Для минимизации валютных рисков необходимо максимально быстро передавать денежные средства из филиала в головной офис либо сразу же их инвестировать. Так же важно, что при увеличении рисков появляется необходимость снижения количества запасов на складе.

Одним из способов минимизации негативных последствий от валютных рисков является страхование валютных рисков. Страхование валютных рисков не является обязательным элементом. Компания сама решает страховать все риски, часть из них или вовсе отказаться от этого. Тем не менее хоть компания и теряет часть прибыли, страхуя риски, размер возможной утери денег является незначительным[3].

Существует несколько методов страхования валютных рисков:

форвардные сделки – это сделки, в которых компании заключают договор о купле-продаже валюты в точно указанный момент времени в будущем. Стороны устанавливают цену, по которой будет осуществлена сделка. Она проходит на внебиржевых рынках, и риск лежит исключительно на контрагентах. С момента подписания документа до осуществления сделки её сумма остаётся неизменной. В данной ситуации покупатель и поставщик страхуются от неблагоприятного итога сделки;

фьючерсные сделки – это сделки, в которых продавец обязуется продать, а покупатель купить некий товар в валюте в определённый момент времени в будущем. Принципиальным отличием от форвардных сделок служит место торговли. Фьючерсы являются биржевыми договорами. Здесь имеет место быть риску биржевых площадок. Клиринговые палаты контролируют выполнение соглашений. Эти сделки осуществляются с целью страхования от повышения цен в будущем;

опционные сделки представляют собой сделки, которые дают право держателю опциона продавать или покупать в будущем некоторый объём валюту по цене, утверждённой в момент подписания договора. Уникальность данной сделки в том, что купля-продажа не является обязательной, по истечению срока держатель опциона просто теряет возможность распоряжения. Больший риск несёт продавец опциона, поэтому ему выплачивается премия безвозвратно;

своп – это сделка, в которой контрагенты договариваются об обмене валют на определённый момент времени по фиксированной цене. Может заключаться как на биржевом, так и внебиржевом рынке[5].

Страхование валютных рисков на сегодняшний день не перестаёт развиваться. При этом существуют следующие проблемы в данном виде страхования:

сложность оценки риска, так как составление максимально достоверного прогноза об изменении уровня валюты является затруднительным в связи со множеством факторов, оказывающих влияние на неё;

оценивание необходимости страхования;

потеря части прибыли, как известно, при осуществлении страхования, компания теряет немалую часть прибыли в связи с тем, что затраты на страхование начинают входить в себестоимость товара, его цена растёт и падает конкурентоспособность на рынке. Организация должна определить все ли риски она способна застраховать, при этом не получая большого ущерба;

выбор метода страхования, то есть чтобы разобраться с тем, какому методу отдать предпочтение, компании необходимо оценить развитость рынка, изучить законодательные ограничения и дополнительные условия сделок.

Многие компании сталкиваются с валютным риском. На сегодняшний день мы можем наблюдать нестабильность уровня валют. Поэтому развитие страхования в данной сфере как никогда является актуальным. Компаниям крайне важно учесть все факторы, из-за которых может измениться валюта, составить прогноз и принять решение в выборе метода страхования валютных рисков, чтобы обезопасить свою стабильность на рынке.

Валютный риск и причины его возникновения

Валютный риск — это возможность денежных потерь при проведении операций в иностранной валюте в результате колебания валютных курсов. Данное определение валютного риска полностью соответствует общему определению риска как возможности неблагоприятного результата того или иного вида деятельности (принятия решений) в условиях неопределенности.

В данном случае источником риска является колебание валютных курсов (неопределенность динамики курса), неблагоприятным событием — прямые денежные потери (убытки) или получение денежных доходов ниже запланированного уровня, субъектами риска — лица, структуры, занимающиеся определенным видом деятельности, — проведением операций в иностранной валюте. Валютные риски возни­кают при проведении внешнеторговых, кредитных, инвестиционных, расчетных, конверсионных операций, а также операций на фондовых и товарных биржах вследствие изменения стоимости активов, пассивов, денежных требований и обязательств в иностранной валюте в связи с колебаниями валютных курсов. Например, валютный риск возникает при изменении курса валюты цены (или займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового (или кредитного) соглашения и осуществлением платежа по нему. Экспортер (или кредитор) несет риск понижения курса валюты цены (кредита), так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной. Аналогичен валютный риск для банкира — кредитора, который рискует не получить эквивалент иностранной валюты по валютному кредиту, предоставленному клиенту [5, c. 18].

Напротив, валютный риск импортера и должника обусловлен возможностью повышения курса валюты цены (или займа), так как эквивалент в валюте платежа повышается. Валютному риску подвержены обе стороны соглашения (торгового или кредитного), а также государственные и частные владельцы валюты.

Эволюция валютных рисков отражает изменения в экономике, денежно-кредитной и валютной системах. При золотом стандарте, в период существования Парижской и Генуэзской валютных систем (1867-1944), валютные риски были минимальны, так как валютный курс колебался в узких рамках «золотых точек». При Бреттонвудской валютной системе (1944-1973), основанной на режиме фиксированных валютных курсов и паритетов, валютные риски были обусловлены периодическими официальными девальвациями и ревальвациями. Валютные риски значительно возросли в результате кризиса Бреттонвудской системы и установления Ямайской валютной системы, когда большинство развитых стран с марта 1973 г. перешло к режиму плавающих валютных курсов, что в результате повысило их изменчивость, создав ситуацию неопределенности относительно будущих значений курса.

Современный мировой валютный рынок функционирует в условиях глобализации экономики, которая проявляется, в частности, в дерегулировании национальных экономик, снижении барьеров на пути движения капиталов, товаров и услуг между странами и др. В этих условиях валютный курс является источником неопределенности, так как на него в той или иной степени оказывают влияние все существенные изменения, происходящие в отдельной стране и в мире. Как показали недавние финансовые кризисы, усиление глобальной интеграции финансовых рынков увеличивает валютные риски, способствуя быстрому распространению изменений валютного курса между странами. Выводы МВФ по данной проблеме не оптимистичны: проблема оптимизации динамики валютного курса еще далека от решения, и пока не существует даже гипотез, какой режим валютного курса является оптимальным в современных условиях.

Кроме того, роль валютного курса и его влияние в мире в условиях глобализации мировой экономики постоянно растут. Колебания валютного курса влияют на корпоративные и банковские прибыли, экспансию компаний на новые иностранные рынки, на иностранные инвестиции и т.п. По подсчетам зарубежных экономистов, до 30% доходов или убытков от вложения инвесторов в иностранные акции и до 60% от инвестиций в облигации обусловлены колебаниями валютных курсов. Причем даже незначительные колебания могут привести к значительным прибылям или убыткам в силу значительного объема некоторых сделок [1, c. 34].

Экономическая теория давно занимается изучением многофакторного процесса формирования валютного курса. На валютный курс сильное и постоянное воздействие оказывают фундаментальные факторы, отражающие состояние экономики страны: динамика ВВП, состояние торгового и платежного баланса страны, движение капиталов, различие в уровнях процентных ставок, темпы инфляции, показатели денежной массы и др. Кроме того, на валютный курс влияют степень использования валюты в международных расчетах и в спекулятивных валютных операциях. Эти факторы формируют основную долгосрочную тенденцию изменения курса валют. Серьезное кратко- и среднесрочное воздействие на валютный курс оказывает государственное валютное регулирование. Немаловажную роль в краткосрочном аспекте играют и психологические факторы в виде ожиданий изменений ориентиров участников валютного рынка, которые формируются под влиянием текущих экономических, политических событий, выступлений глав правительств, центральных банков, видных экономистов по поводу ситуации на рынке и других событий [2, c. 40].

Как показывает мировая практика, основными ориентирами для участников валютного рынка являются: ожидаемые изменения денежной массы, ожидаемая политика правительства, последствия официальных интервенций на валютном рынке. Однако, рассматривая движение валютных курсов как некую функцию от упомянутых выше фундаментальных факторов, нельзя не заметить, что валютный курс за сравнимые промежутки времени претерпевает гораздо более существенные изменения, чем большинство курсообразующих макроэкономических показателей. Этот факт можно объяснить тем, что в последнее время в связи с интенсивным развитием информационных технологий на валютный курс стал оказывать возрастающее влияние психологический фактор, который не поддается количественной оценке, что затрудняет управление риском.

Объективно увеличивают неопределенность динамики валютных курсов изменения, произошедшие в последние десятилетия. Так, современный валютный рынок приобрел новое качество в виде возросшей изменчивости (волатильности) валютных курсов, принимающей временами форму кризиса. При этом появилось новое качество ценовой изменчивости — возросшие с середины 1970-х гг. скорость, частота и амплитуда изменения валютного курса, что значительно повышает неопределенность условий, в которых принимаются деловые решения, и подвергает экономические субъекты значительным валютным рискам [4, c. 12].

Современный валютный рынок характеризуется: высокими темпами роста и колоссальным объемом операций. По данным МВФ, среднесуточный объем сделок (спот, форвард, своп) достигал 205 млрд USD в 1986 г., 1 трлн USD в 1990 г., 1,19 трлн USD в 1995 г., 2 трлн USD в 1999 г. и 3,2 трлн USD в 2007 г. круглосуточным совершением сделок на международном валютном рынке; изменением структуры валютных операций. Все большую роль играют краткосрочные валютные операции и операции с деривативами. Объемы сделок с финансовыми деривативами по стоимости многократно превышают объемы рынка товаров и услуг. Сделки с ними все чаще производятся не с целью хеджирования рисков, а со спекулятивными целями; увеличением числа участников. К традиционным активным участникам — банкам — добавились другие (финансовые и нефинансовые) институты: международные валютно-кредитные и финансовые организации, взаимные, пенсионные, страховые, хеджевые фонды, брокерские фирмы; высокой концентрацией заключаемых сделок. По данным Банка международных расчетов, существенно возросли обороты между банками и финансовыми клиентами, а доля сделок между ними в общем объеме увеличилась с 33% (2004 г.) до 46% (2009 г.). Удельный вес оборотов по сделкам между банками и нефинансовыми клиентами также увеличился, достигнув 17% (вероятно, отражая высокую активность по слияниям и поглощениям, а также активность хеджевых фондов). Доля межбанковской торговли продолжила уменьшаться. В 2008 г. торговля между банками-дилерами заняла 43% рынка по сравнению с 64% в 1998 г. (сокращение межбанковского валютного рынка может отражать продолжающуюся консолидацию в банковском секторе); высокой ликвидностью, обусловленной как большим числом заключаемых сделок, так и высокой стоимостью отдельных контрактов. Крупный банк может проводить до 3-4 тыс. дилерских операций в течение суток, причем обычными являются сделки на сумму 300-400 млн USD; ростом объемов спекулятивных операций. Развитие компьютерных технологий, высокая ликвидность и нерегулируемость рынков евровалют, имеющих низкие транзакционные издержки, привлекают спекулятивный капитал [3, c. 48].

За последние годы важным фактором, повышающим изменчивость валютных курсов, стало значительное ускорение поступления на рынки информации в силу появления современных средств телекоммуникаций. Если раньше требовались недели и месяцы, чтобы важная информация стала оказывать влияние на рынок, то теперь на это уходит несколько дней, часов и даже секунд.

При современной мобильности капиталов процесс глобализации приносит мировому сообществу очевидные выгоды, но, как показал валютно-финансовый кризис в 1997-1998 гг., а также текущий мировой финансовый кризис, ставит перед ним серьезные проблемы: значительное возрастание вероятности появления внезапных кризисных явлений; быстрота распространения кризисных явлений с одних сегментов мирового финансового рынка на другие, из одной страны в другую (эффект «эпидемии»); слабая готовность национальных экономик (и особенно стран с развивающимися рынками) к потокам «горячих» денег. В результате усиливается неопределенность в деловой среде в целом и в отношении динамики валютных курсов в частности и происходит возрастание рисков.

Чисто теоретическим решением проблемы устранения валютных рисков было бы введение единой мировой валюты. В этом направлении были сделаны определенные попытки в виде введения (январь 1970 г.) международной расчетной единицы — SDR (Special Drawing Rights — специальных прав заимствования) МВФ. Однако в силу разных причин концепция СДР утратила смысл в 1990-х гг.

Литература: Винс Р. Математика управления капиталом. Методы Анализа рисков для трейдеров и портфельных менеджеров: пер. с англ. — М.: Альпина, 2007. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. — Владивосток, 2003. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник / под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2008. Чекулаев М.Н. Риск-менеджмент.Управление финансовыми рисками на основе анализа волатильности. — М.: Альпина Паблишер, 2002. Чернова Г.В., Кудрявцев А.А. Управление рисками: учебное пособие. — М.: Велби; Проспект, 2003.

Причины валютных рисков

Основные виды валютных рисков

Валютные риски являются коммерческими рисками, в большей степени которым подвергаются те участники, которые задействованы в системе международных отношений.

Валютные риски также называют рисками курсовых потерь или разниц.

Обычно различают несколько видов рисков:

1. операционные,
2. трансляционные,
3. экономические.

По другой методологии дополнительно выделяют:

• коммерческие,
• конверсионные валютные риски,
• валютные риски форфейтирования.

Под операционными валютными рисками подразумевают возможные потери при совершении различных операций при участии различных валют. Так таким рискам подвергаются, как предприятия, так и население – физические лица. Такой риск основан на нестабильности и колебаниях курса валют при совершении операций.

Операционные риски всегда сопутствуют внешнеторговым сделкам. Наступление негативных эффектов от таких рисков считается невозвратным.

Трансляционные риски заключается в том, что ввиду колебаний курсов валют в бухгалтерском аспекте возникает ситуация, когда может измениться бухгалтерская стоимость активов, прибыли, собственного капитала фирмы. Однако, при возвращении курса валют на прежний, стабильный уровень приводит к тому, что неблагоприятный результат устраняется. Считается, что такие риски несут более низкую угрозу, так как их наступление не связано с движением денежных потоков.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Экономические валютные риски отражают ситуацию на более высоком уровне, то есть отражают вероятность того, как отразиться неблагоприятное изменение курса валют на положении фирмы в целом. Такому виду рисков наиболее подвержены такие фирмы, которые занимаются деятельностью, которая связана с импортом и экспортом.

Причины валютных рисков

На колебания курсов валют оказывают влияние различные факторы. Рассмотрим основные.

Во-первых, большое влияние оказывает размер процентной ставки, так как при ее увеличении происходит и рост инвестиций. Инвесторы будут стремиться продавать валюту , чтобы приобретать другую валюту для инвестирования, которая может принести больший доход.

Во-вторых, инфляция. Данный фактор является очень значимым. Так как, если будет наблюдаться рост инфляции, то будет происходить и обесценивание валюты данной страны по сравнению с валютами других государств, где ситуация более стабильна.

Примером, влияние такой причины на рост валютных рисков, можно назвать период кризисов 1998, 2008, 2014 годов в экономике Российской Федерации, когда повышался уровень инфляции и «ослабевал» курс рубля к иностранным валютам.

В-третьих, уровень экспорта. Так как чем выше будет экспорт, тем больше будет спрос на товары данной страны и покупку таких товаров.

Примером, валютного риска под влиянием экспорта, может служить ситуация в Российской Федерации, где экономика страны во многом зависит от экспорта нефти, газа и угля. Так при снижении цен и падении спроса на энергоресурсы, рубль показывает тенденцию к снижению по сравнению с другими валютами, что ведет к валютным рискам на предприятиях.

В-четвертых, участие и влияние государства и государственной политики.

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

Выделяют и альтернативные причины валютных рисков. Например, психологические причины. Суть таких причин заключается в ожидании негативных или позитивных изменений на рынке и действие в соответствии с ожиданиями и предположениями.

Классификация причин валютных рисков

Классификация причин валютных рисков представлена на рисунке 1.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь