Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
3 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Мировой валютный рынок механизм функционирования

Мировой валютный рынок: механизм функционирования

Важнейшей составной частью МВФС является мировой валют­ный рынок как сфера купли-продажи инвалюты между различ­ными странами. Его участниками являются крупные коммерче­ские банки, финансовые и инвестиционные компании, фондовые биржи, ТНК, центробанки, посреднические организации и отдель­ные лица, международные финансовые организации.

Мировой валютный рынок осуществляет движение денежных ресурсов между государствами, опосредуя международную тор­говлю товарами и услугами, международную миграцию капита­лов. На мировом валютном рынке осуществляются расчетные и кредитные операции, обслуживающие товарные сделки; валютообменные операции; операции, обусловливающие движение ка­питалов из страны в страну; операции с ценными бумагами.

Мировой валютный рынок представлен рядом крупных цен­тров, где сосредоточились наиболее мощные и влиятельные бан­ки и биржи, финансовые корпорации. Самым представительным, несомненно, является американский центр, в котором главную роль играет Нью-Йорк как средоточие крупнейших финансовых институтов мира. Сердцевиной Нью-Йорка, бесспорно, считает­ся Нью-Йоркская фондовая биржа. Под стать американскому цен­тру — европейский, представленный биржами и банками Лон­дона, Амстердама, Парижа, Цюриха, Франкфурта-на-Майне. Более молодой, но растущий и быстроразвивающийся азиат­ский центр — Токио, Сингапур, Гонконг. Важной составной ча­стью мирового валютного рынка являются рынки евровалют. Это особые рынки, где операции совершаются в инвалютах, находя­щихся за пределами национальной юрисдикции. Сюда также от­носятся оффшорные территории, где отсутствуют налоги и све­дены к минимуму надзор и контроль (10, С.27-29).

Предпосылками формирования мировых валютных рынков являются:

интернационализация хозяйственных связей;

концентрация капитала в производстве и банковском деле;

развитие межбанковских телекоммуникаций.

Международный валютный рынок включает глобальные, региональные, национальные (местные) валютные рынки. Эти рынки различаются по объемам, характеру валютных операций и количеству валют, участвующих в операциях. Глобальные валютные рынки концентрируются в международных финансовых центрах (МФЦ).

Основные функции мирового валютного рынка: 1) осуще­ствление расчетов по внешнеторговым договорам; 2) регулиро­вание валютных курсов; 3) диверсификация валютных активов участников рынка; 4) страхование (хеджирование) валютных рисков; 5) получение прибыли участниками (спекуляция) на разнице валютных курсов (11, С.327-329).

Валютообменные операции (торговля валютой) составляют ос­нову функционирования мирового валютного рынка. Все валют­ные операции делятся на два вида: кассовые и срочные.

Кассовые сделки осуществляются участниками рынка для получения необходимой валюты в течение одного—двух дней. Кассовая сделка осуществляется на условиях «спот» (spot), т.е. с немедленной поставкой покупаемой (продаваемой) валю­ты. Курс валюты в кассовых сделках фиксируется на день и час оплаты контракта. При этом разделяются курсы безналичных сделок (это около 90% объема кассовых операций) и курс на­личных сделок. Главный смысл кассовой сделки — обменять одну валюту на другую. Но вместе с этим она может иметь и спекулятивный подтекст и использоваться для получения до­полнительного дохода из-за колебания валютных курсов. Раз­витие средств телекоммуникаций и электронных межбанковских переводов сделало возможным ускорение межбанковских рас­четов. Два рабочих дня, в течение которых осуществляется по­ставка валюты, в этих условиях могут быть разделены, если курсы обмениваемых валют подвержены сильным колебаниям. Фиксируется отдельно курс сделки спот «сегодня» (today) и курс сделки спот «завтра» (tomorrow). Разница курсовых значении на дату «сегодня» и дату «завтра» определяет возможность получения дополнительного дохода (14, С.18-20).

Объем кассовых операций, проводимых на международных валютных рынках, велик. Он составляет около 60% общего объ­ема операций межбанковского рынка. Если в 1990 г. дневной объ­ем всех операций мирового рынка составлял примерно 650 млрд долл., то в 2002 г. — почти 1 трлн 950 млрд долл. На кассовые сделки приходится не менее 900 млрд долл (8, С.16).

Срочные валютные операции рассчитаны на срок гораздо больший, чем два рабочих дня. Цели таких операций — конвер­сия валют для получения дохода, получение прибыли за счет кур­совой разницы, страхование валютных позиций от возможных потерь. Характерным для срочных сделок является то, что са­ма валюта участникам сделки неинтересна. Их интересуют про­центные ставки. Приобретение той или иной валюты — это лишь повод для получения дополнительного дохода.

Наиболее распространенными срочными операциями являют­ся форвардные сделки. Они осуществляются между банками и фи­нансовыми компаниями на межбанковском рынке. Такие сдел­ки рассчитаны на срок от 3 дней до 12 месяцев. В момент заключения сделки фиксируются курс валюты и сумма сделки. Курс фиксируется с расчетом будущего повышения или сниже­ния фактического курса валюты. Огромное значение имеет ме­ханизм формирования курсов форвардных сделок. Его основу со­ставляет курс спот минус дисконт (депорт), либо плюс премия (репорт).

Форвардный курс, в котором учтены премия или скидка, име­нуется курсом «аут райт». По «правилу большого пальца» валю­та с более низкой процентной ставкой всегда будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с бо­лее высокой процентной ставкой. Но обычно при расчете форвард­ного курса учитываются величины депозитных процентных ста­вок по обмениваемым валютам. Ведь покупатель реально имеет альтернативу форвардной сделке. Он может купить данную ва­люту на условиях спот, а затем положить ее в банк на депозит. Поэтому он всегда сравнивает условия сделок. Критерием явля­ется величина дохода при осуществлении форвардной сделки и реализации отмеченного варианта. Репорт форвардного курса дол­жен превышать величину ставки банковского депозита, тогда фор­вардная сделка будет выгодной. Исходя из этого, форвардный курс может быть рассчитан по формуле:

,

где КС — текущий курс валюты (спот); А — процентная рыноч­ная (депозитная) ставка; LIBOR — ставка ЛИБОР (Лондонско­го рынка краткосрочных депозитов).

С начала 70-х годов на мировом валютном рынке большое рас­пространение получили фьючерсные сделки. Фьючерсные сдел­ки впервые появились на товарных биржах, где вели торговлю сезонными товарами (зерно, сахар, каучук, джут, кофе, нефте­продукты). Сделки на будущий срок, под будущие поставки то­варов получили широкое распространение в 60-х годах. Родиной фьючерсной торговли считают Чикагскую товарную биржу (СМЕ). В начале 70-х годов впервые стали осуществлять опера­ции с финансовыми (валютными) фьючерсами. По сути своей и механизму осуществления фьючерсная сделка мало отличается от форвардной. Это также поставка товара на будущий срок по заранее обусловленной цене (на 1, 2, 3, б, 12 мес.).

Особенности фьючерсного контракта: реализация контракта совершается точно в намеченный срок держателем фьючерса; фьючерсами торгуют только биржи, а потому торговля ведется по строгим правилам и стандартным условиям. Реальной постав­ки товара не происходит. Расчеты по фьючерсам осуществляют­ся через расчетную палату. При этом расчеты по текущим при­былям и убыткам ведутся ежедневно (3. С.32-34).

Фьючерсные контракты позволяют получать прибыли на разнице цен по мере роста спроса на товар в расчете на благо­приятную динамику цен в будущем. Другая цель фьючерсного контракта — страхование (хеджирование) неблагоприятных из­менений валютных курсов посредством покупки фьючерсного кон­тракта, противоположного условиям сделки спот.

Валютные опционы — это контракты, обусловливающие воз­можность купить или продать определенное количество валюты по фиксированной цене на будущий срок. Покупающий право на покупку или продажу опциона не обязан выполнять условия, он может от них отказаться, отдав за это часть дохода. Существу­ет опцион на покупку (call) и опцион на продажу (put). Покупа­тель опциона call имеет право купить валюту в течение отведен­ного времени по фиксированному курсу. Продавец опциона call обязан продать данное количество валюты, если опцион будет вы­полнен, т.е. если покупатель не откажется его купить. Покупа­тель опциона put имеет право продажи инвалюты в течение данного срока по фиксированной цене. Продавец опциона put обя­зан купить данное количество валюты по определенной цене при выполнении условий договора.

Цена опциона — это премия за отказ от выполнения контрак­та или плата за риск при покупке права. В отличие от форвар­да опционный контракт, являясь необязательным для исполне­ния, дает возможность нескольких вариантов: исполнить контракт, оставить контракт без исполнения либо продать его до истечения срока. Такой маневр делает опционный контракт од­новременно средством страхования валютных рисков при небла­гоприятном движении валютного курса и средством получения дохода при движении валютного курса в благоприятном на­правлении (2, С.52-57).

Большое распространение на международных валютных рынках получили операции «своп» (swap). Их можно причис­лить к финансовым инновациям, широко распространившимся с 80-х годов. Они используются банками и корпорациями для уп­равления активами и пассивами. По сути своей сам термин swap означает мену, обмен. В данном случае происходит обмен результатами проведенных валютных операций. Купля-прода­жа валют осуществляется на разных условиях (например, по­купка валюты на условиях спот и продажа на условиях форвард). Существует много разновидностей свопов. Главные из них: про­центный своп и валютный своп. Процентный своп обычно есть соглашение между банками отдельных стран, когда договари­ваются о взаимном расчете за кредит по разным процентным ставкам. Реального кредитного соглашения нет. Стороны обме­ниваются лишь процентными платежами, фиксируя разность процентных ставок.

Читать еще:  Валютный счет проводки

Валютный своп предполагает обмен процентными платежа­ми валютных котировок какой-либо распространенной валюты (чаще всего доллара США). Своповские сделки осуществляют не только отдельные коммерческие банки, финансовые корпорации, но и центробанки. Подобная практика особенно распространена в Европе: центробанки стран ЕС обмениваются результатами краткосрочных кредитных сделок в целях диверсификации сво­их валютных активов и осуществления валютной интервенции на внутреннем валютном рынке.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 9248 — | 7445 — или читать все.

Особенность функционирования мировой валютной системы

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 03.03.2014 2014-03-03

Статья просмотрена: 2667 раз

Библиографическое описание:

Яковлева, Ю. А. Особенность функционирования мировой валютной системы / Ю. А. Яковлева. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2014. — № 3 (62). — С. 608-610. — URL: https://moluch.ru/archive/62/9517/ (дата обращения: 07.04.2020).

Экономические отношения, возникающие на международном уровне, опосредуются деньгами, которые выступают в виде валюты. Потребность упорядочения финансовых расчетов вызвано необходимостью формирования международной валютной системы, играющей определяющую роль в современной мировой экономике.

Любая национальная денежная единица является валютной. Продавец на мировом рынке предпочитает получать эквивалент своих товаров в валюте своей страны, поэтому в валюте отражаются связи и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Отсюда вытекает необходимость обмена денежных единиц одной страны на денежные единицы другой. Вся совокупность финансовых отношений, возникающих между странами при осуществлении торговых операций, кредитовании, в условиях функционирования мирового хозяйства, получила название валютных отношений.

Валютные отношения, являются вторичным, производными от производственных отношений, складывающихся внутри страны. Они зависят от динамики и темпов экономического роста, от соотношения спроса и предложения на национальном рынке. Сегодня на них оказывает влияние развивающийся процесс интернационализации производства, развитие мирового рынка, движение рабочей силы и капиталов. Развитие международных валютных отношений потребовало определенной организации, в результате чего сформировались сначала национальные валютные системы, а затем и международные.

Национальная валютная система устанавливает принципы организации и регулирования валютных отношений внутри отдельной страны. В каждой стране особенность этой системы определяются уровнем развития экономики и внешнеэкономические связи.

Особое место в национальной валютной системе занимает резервная валюта. Она служит для определения валютного паритета, используется для проведения валютной интервенции, осуществляемой Центральным банком, может выполнять функции платежного средства. Официально статус резервной валюты имеет американский доллар, но на практике ею также служит евро и японская йена. Для того чтобы стать резервной валютой, стране необходимо иметь определенные экономические, политические и институциональные предпосылки.

На основе национальных валютных систем формируется международная (мировая) валютная система, которая является формой организации валютных отношений, закрепленных межгосударственными соглашениями. Она отражает глобальные мирохозяйственные цели и имеет специфический механизм функционирования.

Валюты всех государств классифицируются по уровню их конвертируемости, то есть свободы обмениваемости на валюты других стран.

При отсутствии каких-либо законодательных ограничений на совершения валютных сделок по любым видам операций, как для резидентов, так и доя нерезидентов валюта относится к свободно конвертируемой.

Частично конвертируемыми являются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок.

Неконвертируемыми, или замкнутыми валютами являются национальные денежные единицы тех стран, законодательство которых предусматривает ограничения практически по всем видам операций. Российский рубль в Советском союзе фактически до середины 1992 г. являлся классическим образцом такой валюты.

Покупка и продажа валюты происходят на валютных рынках. Валютный рынок — это совокупность отношений, которые возникают по поводу валютной сделки. В зависимости от объема, характера валютных операций и набора валют валютные рынки подразделяются на мировые, региональные, национальные.

Мировые валютные рынки находятся в Лондоне, Нью-Йорке, Париже, Цюрихе, Токио, Сингапуре. На них производятся операции с наиболее распространенными в мировом обороте валютами. И независимо от надежности, практически, не совершают операции с местной валютой.

На региональных и местных валютных рынках банки проводят операции лишь с ограниченным количеством свободно конвертируемых валют. Под национальными валютными рынками понимается вся совокупность операций, осуществляемых банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслуживанию своих клиентов, в числе которых могут быть компании, частные лица, а также банки, не специализирующиеся на проведении международных валютных операций.

На рынках валюта продается по курсу. Валютный или обменный курс представляет собой выражение одной валюты в другой. По существу это цена одной валюты, выраженная через другую. Различают курс продавца — цена, по которой он продает иностранную валюту за национальную и курс покупателя — цена, по которой банк покупает иностранную валюту за национальную. Разница между курсом продавца и курсом покупателя составляет маржу, которая тратится на покрытие расходов по организации валютных операций и формирует прибыль банков.

Конвертируемость связывает национальные валюты различных государств посредством их обмена по валютным курсам. Под валютным курсом понимается цена одной денежной единицы выраженная в денежной единице другой страны. Обе валюты, используемые при котировке, играют разную роль. Валюта, через которую выражается курс или цена другой валюты играет роль базовой валюты, а другая валюта, курс или цена которой, определяется через базовую валюту, выступает как котируемая валюта. Если за базовую валюту берется иностранная валюта, а в качестве котируемой выступает национальная, например рубль, то такой способ котировки называется прямым. Обычно в качестве базовой валюты используется доллар США. Если же роль базовой валюты играет национальная валюта, а в качестве котируемой иностранная валюта, то такая котировка называется косвенной или обратной.

Обменный курс может быть двух типов. Первый — свободно плавающий или свободный флоатинг. В этом случае государство полностью находится вне пределов валютного рынка и курс устанавливается только на основе спроса и предложения валют, то есть он абсолютно гибкий.

В настоящее время используется управляемый флоатинг, который предполагает, что при наличии плавающего курса валют государство может проводить валютные интервенции, для изменения валютного курса в нужном направлении. Если курс национальной валюты необходимо уменьшить, то Центральный банк выбрасывает на рынок дополнительное количество национальной валюты. И, наоборот, для повышения курса национальной валюты Центральный банк может выбросить на рынок значительную долларовую массу и скупить значительную часть национальной валюты. Понижение валютного курса называется девальвацией, а повышение — ревальвацией.

Практика использования фиксированного и гибкого обменных курсов показала и преимущества и недостатки того и другого. Гибкий курс часто создает колебания обменных курсов, что ведет к проблемам и издержкам в международных экономических отношениях. Фиксированный обменный курс хорошо использовать с точки зрения обеспечения краткосрочной стабильности, но в длительном периоде он сдерживает развитие международных отношений.

Мировая валютная система развивалась в зависимости от условий функционирования мирового хозяйства и прошла три этапа развития: с 1867 г. золотомонетный стандарт, Генуэзская валютная система в 1922г., Бреттон-Вудская система в 1944г. и Ямайсая валютная система с 1977г..

Золотомонетный стандарт, основанный на официальном признании и использовании золота в качестве единственного денежного товара и всеобщего мерила ценностей, предполагал:

— свободную чеканку золотых монет для любого владельца;

— циркуляцию золотых монет во внутреннем денежном обращении;

— неограниченный размер бумажных денег на металл по твердым паритетам при беспрепятственном вывозе и ввозе золота.

Денежный механизм золотого стандарта лежал в основе первой мировой валютной системы, которая утвердилась в полном объеме в конце 19 — начале 20 веков.

Основы современного валютного рынка были заложены в 40-е годы 20 века, т. е. в период функционирования Бреттон — Вудской валютной системы, которую характеризовали следующие черты:

все страны зафиксировали паритеты своих валют по отношению к доллару США. Доллар наравне с золотом выполнял роль базы для установления паритетов валют всех остальных рыночных государств;

Центробанки и правительственные валютные органы стран водящих в эту систему имели возможность обменять принадлежащие им доллары на американское золото по официальной твердой цене — 35 долларов за унцию золота (31,1г.);

в мировом обороте в качестве резервных и платежных средств наряду с золотом широко использовались две основные валюты — доллар США и английский фунт стерлингов.

Однако Бреттон–Вудские соглашения не смогли обеспечить стабилизацию валютных курсов входящих в эту систему (США, Великобритания, Канада, ФРГ, Италия, Франция). То одна, то другая страна вынуждена была проводить девальвацию или ревальвацию своих валют. В условиях действия Бреттон-Вудских соглашений девальвация означала официально объявленное понижение золотого содержания денежной единицы и соответственно уменьшение ее курса по отношению к доллару США. Официально конец существования Бреттон-Вудской системы был положен Ямайскими соглашениями в 1976 году.

Читать еще:  Сберегательный счет в валюте

Ямайское соглашение определило новую международную валютную систему, известную под названием «коктейля из ямайского рома». Содержание Ямайской валютной системы выражено в следующих положениях:

устранена функция золота в качестве основы доля установления стоимостных паритетов национальных валют;

отменена официальная валютная цена золота;

упразднено обязательно стран-участниц МВФ делать взнос в капитал фонда в размере 25 % величины квоты;

ликвидировано право МВФ требовать от стран-участниц золото в счет их взносов в капитал Фонда.

Ямайское соглашение окончательно упразднило золотые паритеты национальных валют. Поэтому оно рассматривалось на Западе, как официальная демонетизация золота, лишение его всяких денежных функций в сфере международного оборота. Было положено начало фактическому вытеснению золота из системы международных валютных отношений.

Чем меньше ограничений, тем более «рыночным» является механизм формирования спроса и предложения на валютном рынке, тем более совершенна его институциональная организация. Подавляющая часть валютных операций проводится в безналичной форме, т. е. по текущим и срочным банковским счетам, и только незначительная часть рынка приходится на торговлю монетами и обмен наличных денег. В ряде стран часть межбанковского рынка организационно оформлена в виде валютной биржи.

Современные средства коммуникации позволяют торговать валютой круглые сутки. Западноевропейский банк, имеющий разветвленную сеть по всему миру, может торговать долларами в Сингапуре, Франкфурте — на — Майне, Нью-Йорке и Сан-Франциско, перемещая операции из одного часового пояса в другой.

В настоящее время можно говорить о том, что национальные валютные рынки связаны между собой и являются составной частью глобального мирового валютного рынка.

1. Ларионов И. К. Мезоэкономика. — М.: Дашков и К, 2002. — 444с.

2. Международные экономические отношения / Под ред. В. Е. Рыбалкина. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. — 591с.

3. Миклашевская Н. А. Международная экономика. — М.: Дело и сервис, 2005. — 189с.

4. Фигурнова Н. П. Международная экономика. — М.: Омега-Л, 2005. — 507с.

5. Яковлев А. Л. Валютные операции и их учет. — М.: Инфра-М, 1997. — 160с.

6. Валютный портфель Москва «СОМИНТЭК» 1995г. /Под ред. Е. Д. Платонова. — М.: ИПЦ “ВазарФерро”, — 680с.

Функционирование мировой валютной системы

Валютная система — совокупность денежно кредитных отношений, возникших на базе международных торговых отношений и развития мирового рынка, закрепленная в договорных и государственно-правовых нормах.

Различают: мировую; международную и национальную валютную систему.

Мировая валютная система включает следующие элементы:

1) определенный набор международных платежных средств;

2) режим обмена и конвертируемость валют;

3) механизм регламентации форм международных расчетов;

4) сеть банковских учреждений и финансовых инструментов.

Мировая валютная система функционирует исключительно в рамках мирового валютного рынка. Он развивался постепенно, сложился не сразу.

В широком смысле валютный рынок — это мировой рынок ссудного капитала. В узком — это мировая валютная система включающая в себя валютные отношения и валютные механизмы двух уровней — национальные и международные. А международные делятся на 2 вида — региональные (например: Европейская) и мировая.

Валютные отношения — это повседневные связи, в которые вступают физические и юридические лица при осуществлении своих международных связей и операций.

Валютный механизм – это государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая как национальным законодательством, так и международными правовыми актами.

Валютный механизм — это те правовые акты, нормы и общественные инструменты, которыми регулируются данные отношения (т.е. законодательная база, разработанная государством).

Она включает в себя:

1) режим конвертируемости валют;

2) режим валютного курса;

3) режим валютных ограничений;

4) унификацию документирования валютообменных операций.

Так в РФ, валютный механизм базируется на законе РФ № 3615-1 от 9 октября 1992 г. «О валютном регулировании и валютном контроле», и всех более поздних законов. Именно в этом законе впервые определялось понятие «валютные ценности» (это иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте, драгоценные металлы) «операции с валютой» (текущие — до 180 дней и капитальные — свыше 180 дней).

Валютные операторы — те, кто получает разрешения на работу с валютой на рынках — это банки с валютной лицензией, а также органы валютного регулирования — правительство РФ, Центробанк РФ, федеральное агентство по валютному контролю и таможенный комитет.

Валютный механизм в РФ позволяет в доступной степени контролировать движение валюты, предотвращать ее утечку за границу и в перспективе обеспечить полную конвертируемость рубля, т.к. с июля 1996 г. РФ приняла на себя обязательства по снятию ограничений по текущим операциям платежного баланса в рамках 8 статьи Устава МВФ.

Таким образом, валютная система РФ была создана за период 1992 — 1996 гг. и приняла формы, адекватные развитым странам.

В разных странах действуют свои валютные механизмы, но их цели едины — создавать единообразие условия для обмена между государствами — товарами, услугами, движением капиталов и рабочей силы, туризма и т.п.

На этом пути Европа продвинулась даже до отмены национальных валют и введением общей — евро (с 01.01.2002 г.).

Это облегчит межстрановый обмен, сгладит различия в организации расчетов и кредита, системе цен и налогообложения, позволит успешней бороться с инфляцией.

Мировые валютные отношения в настоящее время:

1) не имеют границ, т.е. мировой валютный рынок полностью глобализован. Нет границ географических, политических и даже временных — операций с валютой осуществляются все 24 часа в сутки с учетом часовых поясов. У них огромные масштабы — это мировой рынок.

2) его участники — первоклассные национальные и наднациональные банки, кредитные и финансовые институты с высоким мировым рейтингом, самые крупные фондовые биржи мира, а также специально созданные международные организации типа МВФ, МБРР, ЕБРР и др.

3) для обслуживания этих операций разработаны высокотехнологичные системы на базе ЭВМ: СВИФТ и Рейтер — всемирная банковская — финансовая телекоммуникационная сеть, которая охватывает около 100 стран более 4000 банков и др. финансовые организации.

4) используются унифицированные и стандартные инструменты сделок, применяют специфические процентные ставки, свободно конвертируемые валюты и международные денежные единицы.

Развитие мирового валютного рынка породило и органы, занятые его регулированием, такие как МВФ, Всемирный банк, Банк международных расчетов и ряд других, действующих в общемировом масштабе. Аналогичные органы были созданы в региональных валютных зонах. Например, в Европе действуют: Европейский валютный фонд, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития.

Самым первым был создан как клиринговый центр в 1930 г. Банк международных расчетов в Базеле. В его состав входят более 30 стран — участниц.

1) обеспечение международных расчетных операций;

2) межгосударственное регулирование валютно-кредитных операций;

3) депозитно-ссудные операции;

4) операции с золотом;

5) проведение экономических исследований и информатизации.

Наиболее влиятельным органом в мире считают МВФ, который был создан по решению Бреттон — Вудской конференции и начал действовать с 1947 г. Число участников ≈ 180 стран, влияние участников зависит от взносов в уставный капитал (США = 19 %, Европейский союз = 30 %, РФ = 3%).

МВФ выполняет следующие функции:

1) поддержание устойчивости валютных паритетов и устранение валютных ограничений;

2) предоставление валютных кредитов странам-участницам для выравнивания платежных балансов;

3) проведение глубоких экономических исследований для оценки экономики стран-участниц.

Одновременно с МВФ начал функционировать и Мировой Банк, или Всемирный банк (ВБ) он включает 180 стран и имеет акционерный капитал около 200 млрд. $. Доля страны в акционерном капитале ВБ определяется квотой в МВФ. РФ вступила в эти органы 1991 г. и имеет там 3 % — это довольно крупная квота.

ВБ — предоставляет инвестиционные кредиты на срок до 17 лет по более низким ставкам, чем коммерческие банки; проводит масштабные экономические исследования, анализ и консультирование. За 50 лет своей деятельности осуществил более 6000 программ в более 140 странах, предоставив займов на сумму 300 млрд. $.

Ежегодная прибыль ВБ около 1 млрд.$.

РФ, начиная с 1992 г. получила от ВБ больше 8 млрд. $ на реализацию 37 проектов. Самый крупный — это реформирование системы социальной защиты населения сроком на 17 лет и суммой 800 млн. $, реализация которого началась в 1998 г.

РФ также сотрудничает и с Европейским банком, который был создан в 1991 г. специально для содействия странам Центральной и Восточной Европы в становлении рыночной экономики. Уставный капитал — 20 млрд. ЭКЮ. В Европейский Банк входят: 26 стран Европы, США, Япония.

Читать еще:  Валютный коктейль это

РФ — крупнейший получатель помощи ЕБРР: 2,5 млрд. ЭКЮ, из них 400 млн. безвозмездно. Самые заметные программы — это развитие банков и финансовых учреждений — фонд поддержки малого бизнеса.

4.Международные расчетные и кредитные отношения в платежном балансе

Функционирование мировой валютной системы можно рассматривать как осуществление разнообразных международных расчетов, связанных с торговлей, услугами, кредитами, культурным и туристическим обменом и т.п.

Главными действующими лицами здесь выступают банки, открывающие друг у друга корсчета «лоро» и «ностро». При этом заключаются договора, где определяют порядок расчетов, размер комиссии, методы пополнения израсходованных средств.

Операции проводят через СВИФТ, в электронной форме. Основные инструменты расчетов: векселя, переводы, чеки, платежные поручения, пластиковые карты.

Международные платежи регулируются и унифицируются. В 1930 и 1931 гг. были приняты Вексельная и Чековая конвенции в г. Женеве. В Париже, в начале 20 века был создан специальный институт занимающийся этими проблемами. Он и разрабатывает единые правила для всех стран.

Формы международных расчетов (общепринятые):

1) Аккредитив (предоплата — 100 % для РФ).

1 . Открытый — покупатель не имеет права его отзывать (используется очень редко).

2. Безотзывной — а) подтвержденный — покупатель поручает своему банку получить гарантии от банка продавца, что будут выполнены все условия платежа; б) неподтвержденный — когда гарантии нет.

3. Переводной — когда с одного аккредитива можно снимать и переводить часть денег.

Рис. 6. Схема расчетов по аккредитиву

1. Покупатель поручает своему банку оформить аккредитив;

2. В банк продавца пересылают инструкции и деньги;

3. Банк продавца извещает его о получении инструкций;

4. Продавец передает документы банку на отгрузку продукции;

5. После проверки документов банк выплачивает сумму аккредитива продавцу;

6. Документы направляются в банк покупателя, где проверяются;

7. Документы передаются покупателю.

Банки проверяют документы тщательно и скрупулезно. Это дорогая и невыгодная форма расчетов.

2) Расчеты по открытому счету:

движение товаров при этом опережает движение денег (т.е. здесь присутствует коммерческий кредит), требует большого доверия и тесных длительных связей между партнерами. Он выгоден для импортера, который оплачивает товар после получения.

3) Инкассо —это операции банков по поручению их клиентов о взыскании суммы денег за отгруженную продукцию в другую страну. В этих операциях обязательно участвуют страховые фирмы.

Рис.7. Схема расчетов по инкассо

1. Экспортер передает в свой банк документы и поручение на инкассо;

2. Документы направлены в банк импортера;

3. Банк извещает (авизо) об этом получателя;

4. Выполненные условия инкассо покупателем, передача ему документов;

5. Перевод денег банку продавца;

6. Поступление денег на счет экспортера. При участии страховых фирм, банк экспортера сразу отдает ему деньги за вычетом своих издержек и страховки, а потом взыскивает эти деньги с покупателя.

4) Банковский перевод: применяется для любых платежей, перерасчетов, обычно в сочетании с другими формами расчетов.

Рис. 8. Схема расчетов по переводу

1. Заявление на перевод импортер приносит в свой банк. В нем указывает банковские реквизиты переводополучателя, сумму и валюту перевода, назначение платежа;

2. Банк импортера пересылает платежное поручение в банк экспортера, списав средства с валютного счета перевододателя;

3. Платеж зачисляется на счет переводополучателя.

Для осуществления международных платежей банки обычно поддерживают необходимые валютные позиции в разных валютах в соответствии со структурами и сроками платежей, а также проводят политику диверсификации своих валютных резервов. Валютная позиция – соотношение требований банка (т.е. статей актива его баланса) и обязательств банка (т.е. пассива) в иностранной валюте. В случае их равенства (А=П) валютная позиция считается закрытой. Если требования превышают обязательства, т.е. А>П, то это «длинная» валютная позиция, в противоположном случае (П

|следующая лекция ==>
Валютный курс. Соотношение между денежными единицами разных стран, т.е|Металлистическая теория денег

Дата добавления: 2014-01-20 ; Просмотров: 584 ; Нарушение авторских прав?

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет

механизм функционирования валютного рынка.

Механизм функционирования валютного рынка графически может быть представлен в виде уже знакомой модели спроса и предложения (рис. 13.1).

470 Раздел IV
Предположим, что мы рассматриваем валютный рынок Республики Беларусь. На вертикальной оси.— цена доллара в белорусских рублях (BYR/USD), на горизонтальной — расходы на покупку долларов и доходы от продажи белорусских рублей, т.е. количество долларов США. Спрос на доллары представляет собой расходы на покупку долларов: чем выше цена доллара, тем меньше собственных денег страна готова расходовать (наклон кривой отрицателен). Предложение долларов — это доходы от продажи белорусских рублей: чем выше цена доллара, тем более активными будут действия экспортеров, готовых предложить больше продукции на внешний рынок, и инвесторов, готовых продавать иностранные и покупать национальные финан-совые активы (наклон кривой положителен). При этом мы предполагаем, что уровень внутренних и внешних цен постоянен.
Валютный курс является той ценой, которая приводит валютный рынок в состояние равновесия. Механизм его тот же, что и на обычном рынке, но для характеристики изменений используется обратная обычному рынку терминология. Повышение курса валюты означает повышение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц других стран, проявляющееся в том, что за единицу национальной валюты можно приобрести большее количество иностранной валюты. Данный термин означает удорожание валюты. На рис. 13.1 это явление выразится снижением величины BYR/USD. Понижение курса валюты подразумевает понижение стоимости валюты страны по отношению к стоимости денежных единиц других стран, при этом за единицу национальной валюты можно приобрести меньшее количество иностранной валюты. Это следует понимать как обесценение валюты. На рис. 13.1 данное явление отразится увеличением величины BYR/USD. Если курс понизится, т.е. белорусский рубль подешевеет, это вызовет следующие последствия:
белорусские товары станут дешевле за границей, а иностранные товары подорожают;
доходы Беларуси от экспорта превысят расходы на импорт;
предложение иностранной валюты превысит спрос на нее;
валютный курс снизится.
Обратные процессы вызовет снижение валютного курса, т.е. удорожание белорусского рубля.
На изменение валютного курса влияют следующие факторы:
• перемены во вкусах потребителей. Если, к примеру, тех нологические достижения белорусских производителей сдела ют белорусскую продукцию более привлекательной для ино-
Основы теории мировой экономики 471
странцев, то на валютном рынке появится больше долларов и белорусский рубль подорожает;
относительные изменения в доходах.

Основы теории мировой экономики 473
Подставив численные значения нашего примера, получим:
Реальный обменный курс = (30 BYR за 1 RUB) • 40 000 RUB / / 600 000 BYR = 2.
Таким образом, реальный обменный курс зависит от номинального обменного курса и от цен товара, измеренных в национальных валютах.
Однако при расчете реального обменного курса какой-либо национальной валюты используется не цена отдельного товара, а общий уровень цен. Поэтому для определения реального обменного курса берутся индексы цен, и чаще всего — индекс потребительских цен (ИПЦ), который наилучшим образом отражает уровень инфляции.

Используя ИПЦ Беларуси (Р) и России (Р*) и номинальный обменный курс между белорусским и российским рублем (Е), можно рассчитать средний реальный обменный курс между экономикой Беларуси и России следующим образом:

Можно сказать, что реальный обменный курс измеряет сравнительную стоимость потребительских корзин двух стран.
Обменный курс может быть рассчитан не только между валютами двух стран, но и как соотношение между национальной валютой одной страны и валютами других стран, взвешенными в соответствии с удельным весом этих стран в валютных операциях данной страны, — это номинальный эффективный валютный курс. Рассчитывается также реальный эффективный валютный курс — номинальный эффективный обменный курс с поправкой на изменение уровня цен. Как правило, эффективный курс валюты какой-либо страны рассчитывается по отношению к ее основным торговым партнерам.
КиреевА.П. Международная экономика: В 2 ч.
Ч. II: Международная макроэкономика:
открытая экономика и
макроэкономическое программирование.
М.: Междунар. отношения, 2000. С. 44—45
Реальный обменный курс имеет важное значение. По его изменениям можно судить о конкурентоспособности продукции данной страны. Если реальный курс национальной валюты растет, то конкурентные позиции страны на мировом рынке ухуд-шаются: экспорт становится дороже, его размеры сокращаются; импорт, наоборот, дешевеет, и его размеры растут.
Обычно тенденции изменения реального обменного курса соответствуют тенденциям номинального обменного курса.
Вид валютного курса зависит от способа его установления.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×