Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Международные экономические и валютно финансовые отношения

Международные экономические и валютно финансовые отношения

Наталья Николаевна Щебарова

Международные валютно-финансовые отношения

Тема 1. Формирование и развитие мировой валютной системы

1.1. Понятие международных валютных отношений и валютной системы

Международные валютные отношения (МВО) – это совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен национальных хозяйств результатами своей деятельности. МВО опосредуют международные экономические отношения, они относятся как к сфере материального производства, так и к сфере распределения, обмена и потребления.

Международные валютные и финансовые отношения – составная часть и одна из наиболее сложных сфер рыночного хозяйства. По мере интернационализации хозяйственных связей увеличиваются международные потоки товаров, услуг и особенно капиталов и кредитов. Изучение международных валютно-кредитных отношений невозможно без рассмотрения валютной системы.

Валютная система (ВС) – это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Валютная система представляет собой совокупность двух элементов – валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях. Валютные отношения включают в себя повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

Различают следующие виды валютных систем:

Исторически сначала возникла национальная валютная система, оформленная национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является частью денежной системы страны. Ее особенности определяются степенью развития экономики и внешнеэкономических связей.

Национальная валютная система связана с мировой валютной системой, которая представляет собой форму организации международных валютных отношений, закрепленную межгосударственными соглашениями. Она возникла в середине XIX в. одновременно с развитием международных экономических отношений.

Региональная валютная система в какой-то мере отражает особенности функционирования экономических отношений в отдельных регионах мира.

В табл. 1 даны основные элементы национальной и мировой валютных систем.

Основные элементы национальной и мировой валютных систем[1]

В структуру валютной системы (и национальной, и региональной, и мировой) входят следующие элементы:

1. Валюта – во всем разнообразии ее видов.

2. Условия конвертируемости валюты.

3. Валютный курс (ВК) и режим валютного курса.

4. Валютная политика.

5. Органы регулирования, контроля и управления ВС.

Ниже приведены общие характеристики каждого из элементов ВС.

Валюта – денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара. Термин «валюта» в настоящее время применяется в следующих значениях:

1) национальная денежная единица;

2) денежные единицы иностранных государств;

3) резервные валюты – особые категории национальных валют, выполняющие функции общепризнанного международного платежного и резервного фонда. Такими валютами могут быть только самые надежные, самые устойчивые, например, доллар США, английский фунт стерлингов;

4) международные (региональные) счетные валютные единицы, стоимость которых рассчитывается исходя из курса нескольких валют (валютной корзины);

5) платежные и кредитные документы, выраженные в иностранных денежных единицах, – чеки, векселя и т. д.

Условия конвертируемости валюты – степень свободы ее обмена на иностранную. В этом смысле различают следующие виды валют:

• свободно конвертируемая (СКВ) – валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты (например, доллар США, английский фунт стерлингов и др.);

• частично конвертируемая (ЧКВ) – валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций (например, российский рубль);

• неконвертируемая – валюта, функционирующая только в пределах одной страны и не обменивающаяся на иностранные валюты.

Валютные операции между участниками валютного рынка невозможны без обмена валютами и определения его пропорций. Под обменом одной валюты на другую понимают покупку и продажу иностранной валюты за национальную или другие валюты. Соотношение, по которому национальная валюта обменивается на иностранную, называется валютным курсом. Он устанавливается через валютную котировку.

Режим валютного курса также является элементом валютной системы. По классификации МВФ страна может выбрать следующие режимы валютных курсов: фиксированный, плавающий или смешанный.

Фиксированный валютный курс имеет целый ряд разновидностей:

1) курс национальной валюты фиксирован по отношению к одной добровольно выбранной валюте. Курс национальной валюты автоматически изменяется в тех же пропорциях, что и базовый курс. Обычно фиксируют курсы своих валют по отношению к доллару США (39 стран), английскому фунту стерлингов (29 стран), иене (7 стран), евро (20 стран) развивающиеся страны;

2) курс национальной валюты фиксируется к СДР (17 стран);

3) «корзинный» валютный курс. Курс национальной валюты привязывается к искусственно сконструированным валютным комбинациям. Обычно в данные комбинации (или корзины валют) входят валюты основных стран – торговых партнеров данной страны;

4) курс, рассчитанный на основе скользящего паритета. Устанавливается твердый курс по отношению к базовой валюте, но связь между динамикой национального и базового курса не автоматическая, а рассчитывается по специально оговоренной формуле, учитывая различия (например, в темпах роста цен). В «свободном плавании» находятся валюты США, Канады, Великобритании, Японии, Швейцарии и ряда других стран (19 стран и зона евро). Однако часто центральные банки этих стран поддерживают курсы валют при их резких колебаниях. Именно поэтому говорят об «управляемом», или «грязном», плавании валютных курсов. Так, центральные банки США, Канады и Германии осуществляют валютные интервенции дня выравнивания краткосрочных колебаний курсов своих национальных валют, а другие изменяют структуру своих валютных резервов.

К категории «смешанного» принадлежит режим специального курса в странах ОПЕК. Саудовская Аравия, ОАЭ, Бахрейн и другие страны привязали курсы валют к цене на нефть.

Читать еще:  Сделки репо в иностранной валюте

Валютный паритет – это соотношение между двумя валютами, установленное в законодательном порядке. Такое соотношение устанавливалось на основе официального содержания золота в единице валюты, на базе СДР или одной из мировых твердых валют (или корзины валют). Валютный паритет служит основой дня формирования валютного курса.

Особой категорией национальной валюты является резервная. Для приобретения валютой статуса резервной должны существовать определенные объективные предпосылки. К таковым относятся:

– лидирующее положение страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов;

– наличие в стране значительных золотовалютных запасов;

– высокая степень развития кредитно-банковских учреждений (в том числе и за рубежом);

– емкий внутренний рынок ссудных капиталов;

ЛЕКЦИЯ 12. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ И КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Вопрос 1. Сущность международных валютно-финансовых и кредитных отношений

Международные валютно-финансовые и кредитные отношения являются составной частью рыночного хозяйства, на которую оказывают большое влияние ведущие промышленно развитие страны.

Международные валютно-финансовые отношения– совокупность общественных отношений складывающихся при функционировании валюты в мировом хозяйстве и обслуживающих взаимный обмен результатами деятельности национальных хозяйств.
Развитие международных валютно-финансовых отношений обусловлено следующими факторами: рост производительных сил, создание мирового рынка, углубление международного разделения труда, формирование мировой системы хозяйства, интернационализация хозяйственных связей.
Состояние международных валютно-финансовых отношений зависит от следующих факторов: развитие национальных и мировой экономик, политическая обстановка, соотношение сил между странами.
Международные валютно-финансовые отношения приобрели определенные формы на основе интернационализации хозяйственных связей.
Валютная система – форма организации и регулирования валютно-финансовых отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различают:
1. мировая валютная система – форма организации международных валютно-финансовых отношений, сложившихся на основе развития мирового рынка и закрепленная межгосударственными соглашениями.
В состав мировой валютной системы входят следующие элементы:
— основные международные платежные средства, механизм установления и поддержания валютных курсов, порядок балансирования международных платежей, условия обратимости (конвертируемости валют), режим международных валютных рынков и рынков золота, статус межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.
2. международная (региональная) валютная система,
3. национальная валютная система – часть денежной системы страны, в рамках которой формируются и используются валютные ресурсы, осуществляется международный платежный оборот.
В состав национальной валютной системы входят следующие элементы: национальная валютная единица, режим валютного курса, условия обратимости валют, система валютного рынка и рынка золота, порядок международных расчетов страны, состав и система управления золотовалютными резервами страны, статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.
Национальная валютная система формируется на основе национального законодательства с учетом норм международного права. Их особенности определяются условиями и уровнем развития страны, ее внешнеэкономическими связями, задачами социального развития.

Вопрос 2. Валюта и валютный курс

Валютный паритет – соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.
Валюта – денежная единица страны.
Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных валютных единицах (ЭКЮ).
Выделяют следующие виды валютного курса:
«Золотой стандарт» (существовал от периода возникновения мировой валютной системы в XIX в.

до начала второй мировой войны)– все национальные валюты содержали определенное количество золота.
Система фиксированных курсов валют (существовала от конца 30-х гг. XX в. на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 г. до 70-х гг. XX в.) – курс национальной валюты фиксировался в определенном отношении с долларом США, который в свою очередь содержал определенное количество золота, при этом национальная валюта пересчитывалась в доллары США.
Плавающий курс валют (начало возникновения – 70-е годы XX в. на совещании в Кингстоне (Ямайка) в 1976 г. до наших дней)– цена на валюту колеблется в зависимости от спроса и предложения на нее (рис. 6).

Q
Рис. 6. Спрос и предложение на иностранную валюту

Валютный курс необходим для: взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов, сравнения цен мировых и национальных рынков, стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах, периодической оценке счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Стоимостной основой валютного курса является покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции и зависящая от следующих факторов:
— темп инфляции (чем выше инфляция, тем ниже курс национальной валюты),
— состояние платежного баланса (активный платежный баланс повышает курс национальной валюты),
— разница процентных ставок в разных странах,
— деятельность валютных рынков и спекулятивных валютных операций,
— степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах (около 60-70% операций еврорынков осуществляются в долларах),
— ускорение или задержка международных платежей (задержка платежей в иностранной валюте укрепляет национальную валюту),
— степень доверия к валюте на национальном и мировом рынках,
— валютная политика.

Вопрос 3. Конвертируемость валюты

Режим конвертируемости (обратимости) национальных валют является одним из важнейших факторов, определяющих условия включения национальной экономики в мировую.
С точки зрения режима обратимости различают:
— свободно-конвертируемая валюта (СКВ) – валюта, которая обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэкономических операций. Она может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту (например, доллар США, доллар Канады, ф.ст., японская иена, швейцарский франк).
— частично-конвертируемая валюта – валюта, для которой существуют ограничения по внешнеэкономическим операциям. Обратимость распространяется только на определенные категории ее владельцев и на определенные виды внешнеэкономических сделок, обменивается лишь на некоторые иностранные валюты, используется не по всем видам международных платежей (например, евро).
— неконвертируемая валюта – валюта, для которой существуют жесткие ограничения и запреты на ввоз и вывоз, обмен, продажам и покупкам национальной и иностранной валюты (например, валюта большинства развивающихся стран, валюта стран бывшего социалистического лагеря).

Читать еще:  Доля внеоборотных активов в валюте баланса

Вопрос 4. Валютная политика и средства ее реализации

Валютная политика – совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Она направлена на достижение следующих целей экономической политики: обеспечение устойчивого экономического роста, сдерживание роста безработицы и инфляции, поддержание равновесия платежного баланса.
Валютная политика подразделяется на:
структурная валютная политика – совокупность долгосрочных мероприятий, направленных на осуществление структурных изменений в мировой валютной системе (реализуется в форме валютных реформ).
текущая валютная политика – совокупность краткосрочных мер, направленных на повседневное, оперативное регулирование валютного курса, валютных операций, деятельности валютного рынка и рынка золота.
Одной из форм валютной политики являются валютные ограничения, которые осуществляются в формах:
а) количественного ограничения импорта;
б) количественного ограничения экспорта.
Валютные ограничения являются средством выравнивания платежных балансов, поддержания курсов национальных валют и концентрации в руках государства золотых и валютных ресурсов, а также способствуют развитию предприятий, не зависимых от импортного сырья и работающих на внутренний рынок. Валютные ограничения являются препятствием для проникновения монополий на рынки других стран (особенно заинтересованы в этом проникновении монополии промышленно развитых стран).
Валютное регулирование – средство реализации валютной политики – регламентация государством международных расчетов и порядка проведения валютных операций. Выделяют:
1. прямое валютное регулирование – реализуется путем законодательных актов и действий исполнительной власти,
2. косвенное валютное регулирование – реализуется с использованием экономических (валютно-кредитных) методов воздействия на поведение экономических агентов рынка,
3. межгосударственное валютное регулирование – возникает в связи с интернационализацией хозяйственных связей,
4. региональное валютное регулирование – возникает в рамках экономических интеграционных объединений (ЕС).
Основными уровнями регулирования валютных отношений являются:
— частные предприятия (национальные и международные банки и корпорации), которые активно участвуют в валютных операциях,
— национальное государство (Министерство финансов, ЦБ, органы валютного контроля),
— межгосударственный уровень (международные кредитно-финансовые организации: МВФ и др.).
Вопрос 5. Международный кредит, его признаки и классификация

Международный кредит – движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента.
Международный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его стадиях: при превращении денежного капитала в производственный путем приобретения импортного оборудования, сырья, топлива, в процессе производства в форме кредитования под незавершенное производство, при реализации товаров на мировых рынках.
Основными источниками международного кредита являются: временно-высвобождаемая часть капитала у предприятий в денежной форме; денежные накопления государства и частного сектора мобилизуемые банками. Объективная потребность в международном кредите связана с кругооборотом средств в хозяйстве, особенностями производства и реализации, различиями в объеме и сроках внешнеэкономических сделках, а также
с необходимостью одновременных крупных капитальных вложений для расширения производства. К Основным признакам международного кредита можно отнести: возвратность, срочность, платность, материальная обеспеченность, целевой характер.
Основными функциями международного кредита являются:
перераспределение ссудных капиталов между странами для обеспечения потребностей расширенного производства;
экономия издержек обращения в сфере международных расчетов;
ускоренная концентрация и централизация капитала;
средства регулирования экономики.
Классификация международного кредита:
по назначению выделают:
а) коммерческие кредиты – обслуживают международную торговлю товарами и услугами,
б) финансовые кредиты – используются для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга,
в) промежуточные кредиты – используются для обслуживания смешанных форм экспортов капиталов, товаров, услуг;
по видам выделяют:
а) товарные – используются при экспорте товаров с отсрочкой платежа,
б) валютные – выдаются банками в денежной форме;
по технике предоставления:
а) наличные – зачисляются на счет заемщика в его распоряжение;
б) акцептные – в форме акцепта – соглашения платить,
в) облигационные займы,
г) депозитные сертификаты;
по валюте займа:
а) в валюте страны-должника,
б) в валюте страны-кредитора,
в) в валюте третьей страны,
г) в международных счетах в валютных единицах;
по срокам:
а) сверхсрочные (до 3 месяцев);
б) срочные (до 1 года);
в) среднесрочные (1-5 лет);
г) долгосрочные (более 5 лет).
6. по обеспечению:
а) обеспеченные – кредиты, для которых в качестве обеспечения могут служить: товары, товарные, коммерческие, финансовые документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость, золото;
б) бланковые кредиты – выделяются под обязательство должника погасить кредит в определенный срок;
7) по объектам кредитования:
а) инвестиционные кредиты – по экспорту товаров инвестиционного назначения.
б) неинвестиционные кредиты – по экспорту сырья, топлива, материалов, потребительских товаров;
8) по источникам:
а) внутреннее кредитование – кредитование Внешторгбанком или другими российскими банками внешнеторговых организаций,
б) иностранное кредитование – кредитные операции внешнеторгового характера между отечественными банками и фирмами, в т.ч. банками бывшего СЭВ, Международным банком экономического сотрудничества, Международным инвестиционным банком,
в) смешанное кредитование внешней торговли;
9. лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества (от 3 до 15 лет) с правом выкупа этого имущества;
11) факторинг– форма кредитования, выражающаяся в инкассировании дебиторской задолженности клиента;
12) форфейтинг – форма кредитования экспортера банком или финансовой компанией (форфейтором) путем покупки ими на полный срок без оборота на продавца на заранее оговоренных условиях векселей (тратт), других долговых требований по внешнеторговым операциям;
13. вексельный кредит – кредит, оформленный путем выставления переводного векселя на импортера, акцептирующего его по получении товарно-сопроводительных и платежных документов.

Читать еще:  Валютный риск банка это

Международные валютно-финансовые отношения

Международные валютно-финансовые отношения (International finances) — это экономические отношения, которые связаны с функционированием денег как мировых и обслуживанием хозяйственных связей между странами.

В них можно выделить: валютные отношения по текущим операциям; валютные сделки по долгосрочным операциям — финансовые отношения между странами, связанные с переводом средств, вывозом и ввозом капитала, с предоставлением субсидий и т.д.; международный кредит, который может быть частным, правительственным, кредитом международных организаций; валютные спекуляции, связанные с переводом денег из страны в страну или операциями на валютных рынках с целью получения прибыли на разнице валютных курсов.

Рынок, на котором совершается обмен валют разных стран, есть валютный рынок. Валюта — денежная единица, которая используется для измерения величины ценности товара. Термином «валюта» обозначаются: денежные единицы определенной страны (рубль России, доллар США, йена Японии и т.д.); денежные знаки зарубежных стран, а также кредитные или платежные средства, которые выражены в иностранных денежных единицах (девизы) и используемые в международных взаиморасчетах — «иностранная валюта»; международные (региональные) счетные валютные единицы (или специальные права заимствования — СДР).

Валюты подразделяются: на свободно конвертируемые (национальные валюты практически беспрепятственно обмениваются на любую другую иностранную валюту); на частично конвертируемые, обмен которых частично ограничен обычно для нерезидентов и по долгосрочным операциям; назамкнутые (неконвертируемые), не обмениваемые на валюты других стран.

Среди множества валют выделяются резервные валюты. В качестве основной резервной валюты в настоящее время используется доллар США. Именно в долларах осуществляется большая часть международных расчетов, а также фиксируются мировые цены многих товаров и услуг, в особенности топлива, сырья, значительной части готовых изделий.

Американский доллар — основная валюта, накапливаемая в виде резервов центральными банками как наиболее надежное средство международных расчетов. С 1999 года центральные банки начали формировать резервы в евро. С 1969 года используется в международных расчетах и коллективная валюта — СДР (специальные права заимствования). Это резервная валюта Международного валютного фонда, которая формируется как корзина валют: доллар (39%), немецкая марка (21), японская йена (18), французский франк (11), английский фунт стерлингов (11%) и существует только в виде записей на счетах МВФ.

Совокупность экономических и политических отношений, связанных с функционированием валюты, форм их организаций, закрепленных в правовых нормах, институтах и международных соглашениях образуют международную валютную систему.

Самой первой мировой валютной системой была Парижская (с 1867 года), ее основой был золото-монетный стандарт и режим плавающих валютных курсов. Мировыми деньгами было золото, а каждая национальная валюта имела фиксированное золотое содержание, на основе которого и устанавливался валютный паритет.

На смену ей пришла (с 1922 года) Генуэзская система, базировавшаяся на золото-девизном стандарте. Система просуществовала около десяти лет и рухнула в годы Великой депрессии. Мир оказался расколотым на валютные блоки (валютные зоны).

Победа стран антигитлеровской коалиции во Второй мировой войне создала предпосылки для формирования новой международной валютной системы. К концу войны США стала самой мощной державой мира, а доллар стал наиболее сильной валютой, имевшей реальное золотое обеспечение. Доллар и стал основой послевоенной Бреттонвудской валютной системы, оформленной на международной конференции в 1944 году в Бреттон-Вудсе (США), Идейным вдохновителем курса создания этой системы является Дж.М. Кейнс, хотя технология и механизмы послевоенной системы разрабатывались уже без его участия. В основе Бреттонвудской системы лежали следующие положения:

  1. Совместное регулирование фиксированных и взаимосвязанных валютных курсов.
  2. Для управления функционирования системы был создан Международный валютный фонд, членами которого первоначально стали всего 44 страны. Впоследствии состав МВФ увеличился до 170 участников.
  3. Каждый член фонда устанавливал золотое содержание своей валюты, на базе которой фиксировался курс национальной валюты к доллару, конвертируемому в золото (35 долларов были равны одной тройской унции — примерно 35 граммов золота). Члены МВФ обязались поддерживать курс своей валюты, колебания которого были возможны лишь в пределах 10%.
  4. При затруднениях с платежными балансами, которые невозможно разрешить внутренними средствами, МВФ представляет краткосрочные кредиты, их размер координируется с квотой страны в ресурсах фонда.
  5. Международным резервным средством стал, наряду с золотом, доллар США. Был установлен формально золото-девизный, а фактически долларовый стандарт.

Бреттонвудская валютная система просуществовала до 1971 года. По мере выравнивания уровней развития экономик развитых стран эта система рухнула.

В 1976 году на Ямайке в городе Кингстоне была проведена сессия МВФ, которая приняла решение о создании новой валютной системы, получившей название Ямайская. Эта система функционирует с 1978 года. Основные положения этой системы:

  1. Был наложен строгий запрет на использование золота как основы валютных паритетов. На место золото-девизного стандарта был внедрен стандарт СДР.
  2. Золотые резервы МВФ были частично возвращены странам-владельцам, частично распроданы по рыночным ценам и использованы в качестве кредитования развивающихся стран-участников фонда.
  3. Золото утратило денежные функции — произошла его демонетизация. Страны получили право свободного выбора режима валютного курса. Курс своей валюты они могли устанавливать к любой другой валюте, к СДР или к корзине валют, но не к золоту.
  4. Центральные банки получили право покупать и продавать золото по свободным рыночным ценам.

Основы экономической теории. Курс лекций. Под редакцией Баскина А.С., Боткина О.И., Ишмановой М.С. Ижевск: Издательский дом «Удмуртский университет», 2000.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector