Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Может ли собственный капитал быть отрицательным

Тема: Что означает отрицательное значение в графе «Итого капитал»

Опции темы
Поиск по теме

Что означает отрицательное значение в графе «Итого капитал»

Читая консолидированный отчет о финансовом положение одной из публичных компаний я встретил отрицательное значение в графе «Итого капитал». Что это означает?

Это значит, что собственного капитала у компании уже нет?

пролюбили.

Читая консолидированный отчет о финансовом положение одной из публичных компаний я встретил отрицательное значение в графе «Итого капитал». Что это означает?

Это значит, что собственного капитала у компании уже нет?

т.е. Ф2?
а не проще ли — убыток? ))) с СК напряженно

Последний раз редактировалось Наталья888; 27.04.2016 в 23:58 .

Ф2 это отчет о финансовых результатах (Income statement), но речь идет о Форме №1 Бухгалтерский баланс (Balance Sheet).

Так вот в Бухгалтерском балансе в графе «Итого капитал» стоит отрицательное значение. Как такое может быть? Например есть завод, есть станки, здания и прочии основные средства. Это же и есть капитал. Они же имеют какую-то стоимость. Они же не могут стоить ноль рублей и тем более -1 000 000 рублей.

Читая консолидированный отчет о финансовом положение одной из публичных компаний я встретил отрицательное значение в графе «Итого капитал». Что это означает?

Это значит, что собственного капитала у компании уже нет?

скорее всего нет, но при желании — все восстановимо
делайте фин.анализ и т.д.

аудит, если потребуется.

Ф2 это отчет о финансовых результатах (Income statement), но речь идет о Форме №1 Бухгалтерский баланс (Balance Sheet).

Так вот в Бухгалтерском балансе в графе «Итого капитал» стоит отрицательное значение. Как такое может быть? Например есть завод, есть станки, здания и прочии основные средства. Это же и есть капитал. Они же имеют какую-то стоимость. Они же не могут стоить ноль рублей и тем более -1 000 000 рублей.

не могут. это активы в первую голову. пассивы — это долги!

и не важно, как вы эти формы обзывать будете.

Как раз я его и пытаюсь сейчас делать И это не моя фирма. Я не учредитель. Я когда то хотел создать ООО, но потом передумал. Сейчас я просто изучаю финансовую отчетность публичных компаний.

Да. Согласен. Например если в строке «Итого капитал» стоит положительное число например 1 000 000 руб. то это значит, что предприятие должно 1 млн. руб. своим учредителям. А вот если в строке «Итого капитал» стоит -1 000 000 млн. руб. в этом случае кто кому что должен?

Короче, грубо говоря, если я правильно понял, то отрицательное значение капитала, означает, что долги предприятия превышают суммарную стоимость всех активов этого предприятия. Т.е. даже если мы продадим все наши мощностя, все здания и станки, то нам всё равно не хватит денег, что бы покрыть долги.

Благодарю Вас за ответ.

Как раз я его и пытаюсь сейчас делать И это не моя фирма. Я не учредитель. Я когда то хотел создать ООО, но потом передумал. Сейчас я просто изучаю финансовую отчетность публичных компаний.

если желаете, могу помочь, естественно небезвозмедно.
хотя бы экономический анализ. 2+2 все равно будет четыре

контакты — через личку

дело ваше, или чье-то — продавать, или нет. я не вижу смысла.

это означает, что после продажи всех активов и перечисления вырученных денег внешним кредиторам собственники останутся должны этим кредиторам ещё 1 000 000.

ищи в словарях «уравнение балансовое» или «уравнение учетное»

Вот. То что нужно. Спасибо. Я именно это и предполагал.

а еще и могут процентиков поднакидать, за пользование денюжками

договор почитаем, не просто так бумажка

Нашел я определение балансового уравнения:
Балансовое уравнение (Accounting equation, Balance sheet equation) — алгебраическое выражение финансового положения предприятия:

Активы = Обязательства + Собственный капитал.

В моем случае получается Активы(4 000 000) = Обязательства (5 000 000) + (-1 000 000)

И так, для закрепления материала подытожу, то что я смог понять на данный момент.

Чем меньше доля собственного капитала в активах, тем меньше финансовая устойчивость предприятия. И если мы видим отрицательную величину капитала, то это значит, что предприятие финансируется полностью (100%) за счет заемных средств. И это плохо. И если в ближайшие месяцы, годы выручки предприятия не будет хватать для выплаты долгов, то оно обанкротится.

Долг будет расти, это тоже плохо.

Нашел я определение балансового уравнения:
Балансовое уравнение (Accounting equation, Balance sheet equation) — алгебраическое выражение финансового положения предприятия:

Активы = Обязательства + Собственный капитал.

В моем случае получается Активы(4 000 000) = Обязательства (5 000 000) + (-1 000 000)

И так, для закрепления материала подытожу, то что я смог понять на данный момент.

Чем меньше доля собственного капитала в активах, тем меньше финансовая устойчивость предприятия. И если мы видим отрицательную величину капитала, то это значит, что предприятие финансируется полностью (100%) за счет заемных средств. И это плохо. И если в ближайшие месяцы, годы выручки предприятия не будет хватать для выплаты долгов, то оно обанкротится.

странно, что вы не добрались до Луки Пачолли)))

а так — банкрот (хотя есть варианты, возможно сами хотят себя обанкротить. )

Статья: Отрицательная величина собственного капитала: на что это влияет (Земсков В.В.) («Финансовые и бухгалтерские консультации», 2008, n 11)

«Финансовые и бухгалтерские консультации», 2008, N 11
ОТРИЦАТЕЛЬНАЯ ВЕЛИЧИНА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА:
НА ЧТО ЭТО ВЛИЯЕТ
В условиях интенсивного развития бизнеса, выражающегося в укрупнении и разделении организаций путем поглощений, присоединений и реорганизаций, менеджмент организаций должен уделять особое внимание вопросам формирования и использования собственного капитала, так как он является основным источником финансирования производственной деятельности.
В теории бухгалтерского учета собственный капитал организации состоит из следующих элементов: уставный капитал; добавочный капитал; резервный капитал; целевое финансирование и поступления; нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), а сведения о собственном капитале организации приводятся в бухгалтерском балансе (форма N 1 ) и в отчете об изменениях капитала (форма N 3 ).
———————————
Утверждены Приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. N 67н.
Целью анализа собственного капитала организации является обоснование предельных размеров процентов по долговым обязательствам российской организации перед иностранной. Это связано с тем, что согласно п. 2 ст. 269 Налогового кодекса РФ для установления предельного размера процента, который включается в расходы, нужно определить коэффициент капитализации, рассчитываемый путем деления величины непогашенной контролируемой задолженности на величину собственного капитала и деления полученного результата на 3.
При этом под долговыми обязательствами понимаются кредиты, товарные и коммерческие кредиты, займы, банковские вклады, банковские счета или иные заимствования независимо от формы их оформления.
Напомним, что расчет предельных процентов по заемным средствам, признаваемых расходом в целях налогообложения, производится по общим и специальным правилам. Для первого случая порядок расчета установлен в п. 1 ст. 269 Налогового кодекса Российской Федерации:
— расходом признаются начисленные проценты, размер которых существенно не отклоняется от среднего уровня процентов, взимаемых по долговым обязательствам, выданным в том же квартале (или месяце — при исчислении ежемесячных авансовых платежей по налогу на прибыль) на сопоставимых условиях;
— расходом признаются начисленные проценты в сумме, равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза, — при оформлении долгового обязательства в рублях, и равной 15% — по долговым обязательствам в иностранной валюте.
Во втором случае для организаций, имеющих непогашенную контролируемую задолженность по долговому обязательству, существуют специальные правила по исчислению предельных процентов, отмеченные в п. п. 2 — 4 ст. 269 НК РФ.
Далее важно рассмотреть специальные правила расчета предельных процентов. Итак, они установлены для случаев, когда налогоплательщик — российская организация имеет непогашенную задолженность по долговому обязательству перед иностранной организацией, прямо или косвенно владеющей более чем 20% уставного (складочного) капитала (фонда) этой российской организации, либо по долговому обязательству перед российской организацией, признаваемой в соответствии с законодательством РФ аффилированным лицом указанной иностранной организации, а также по долговому обязательству, в отношении которого такое аффилированное лицо и (или) непосредственно эта иностранная организация выступают поручителем, гарантом или иным образом обязуются обеспечить исполнение долгового обязательства российской организации. Это первое условие контролируемой задолженности.
Под прямым владением долями в уставном капитале понимается непосредственное участие одной организации в другой. Косвенное владение долями имеет место, когда одна организация участвует в другой организации через третьих лиц. Это положение рассмотрим на примере.
Пример 1. Акционерное общество «Станколит» получило в июне 2008 г. от ООО «Монолит» заем в размере 5 000 000 руб., учредителем ООО «Монолит» является иностранная компания, владеющая 90% уставного капитала. При этом источником заемных средств могут быть как собственные средства, так и кредиты банков. Размер процентов — 10% годовых.
В этом случае ООО «Монолит» (заимодавец) является дочерней компанией иностранной организации, следовательно, в соответствии с российским законодательством признается аффилированным лицом иностранной компании. Поэтому задолженность по займу акционерного общества «Станколит» перед ООО «Монолит» относится к контролируемой.
Изменим условия примера и предположим, что ООО «Монолит» входит в холдинг, во главе которого стоит иностранная компания, владеющая 90% уставного капитала. В данном случае ООО «Монолит» (заимодавец) согласно российскому законодательству также является аффилированным лицом иностранной компании и задолженность по займу также будет считаться контролируемой.
Определение понятия «аффилированные лица» дано в ст. 4 Закона РСФСР от 22 марта 1991 г. N 948-1 «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках». Это — физические и юридические лица, способные оказывать влияние на деятельность юридических и (или) физических лиц, ведущих предпринимательскую деятельность. Специалисты Минфина России в Письме от 11 июля 2007 г. N 03-03-06/1/480 подтвердили, что в целях налогообложения прибыли следует использовать определение аффилированных лиц, данное в названном Законе.
Второе условие: если размер контролируемой задолженности перед иностранной организацией более чем в 3 раза (для банков, а также для организаций, занимающихся исключительно лизинговой деятельностью, — более чем в 12,5 раза) превышает разницу между суммой активов и величиной обязательств налогоплательщика — российской организации (собственный капитал) на последнее число отчетного (налогового) периода. При этом сумма активов и величина обязательств организаций определяются на основании данных бухгалтерского учета.
Из второго условия видно, что для организаций важным является определение величины собственного капитала. Алгоритм расчета этой величины приведен в Письме Минфина России от 26 января 2007 г. N 03-03-06/1/36. Собственный капитал представляет собой разницу между итоговой строкой бухгалтерского баланса и суммой итоговых строк разделов баланса IV «Долгосрочные обязательства» и V «Краткосрочные обязательства».
При определении величины собственного капитала необходимо выяснить, все ли строки указанных разделов баланса включаются в расчет. Следует помнить, что в расчет не принимаются суммы долговых обязательств в виде задолженности по налогам и сборам, включая текущую задолженность по уплате налогов и сборов, суммы отсрочек, рассрочек и инвестиционного налогового кредита. Это отмечено в абз. 4 п. 2 ст. 269 НК РФ. Кроме того, страховые взносы на обязательное пенсионное страхование не являются налогом или сбором в целях НК РФ и, следовательно, учитываются при определении величины собственного капитала. Такой вывод сделан в Письме Минфина России от 23 января 2007 г. N 03-03-06/1/23.
Теперь что касается коэффициента капитализации (К). Он определяется следующим образом:
К = КЗ : СК : Д : 3,
где КЗ — сумма непогашенной контролируемой задолженности;
СК — величина собственного капитала;
Д — доля участия иностранного лица в деятельности российской организации — заемщика.
Для определения суммы непогашенной контролируемой задолженности нужно понять, какую сумму задолженности следует взять для расчета, так как российская организация — заемщик может выдавать заем по одному или по нескольким договорам одновременно. Ответ содержится в Письме Минфина России от 2 декабря 2005 г. N 03-03-04/1/406: при расчете для определения коэффициента капитализации принимается весь размер непогашенной контролируемой задолженности, в том числе по долговым обязательствам, оформленным разными займами в отношении одной иностранной организации.
Необходимо иметь в виду, что в расчете соотношения долговых обязательств и собственного капитала на последний день каждого отчетного (налогового) периода в ситуации, когда заем предоставлен и погашен в пределах одного отчетного периода, коэффициент капитализации не применяется.
Покажем расчет коэффициента капитализации и собственного капитала на условном примере.
Пример 2. Воспользуемся данными примера 1. На конец июня 2008 г. заем в сумме 5 000 000 руб. является непогашенной задолженностью. За первое полугодие 2008 г. актив баланса акционерного общества «Станколит» составляет 289 326 тыс. руб., итоговая сумма разд. IV баланса — 143 107 000 руб., итоговая сумма разд. V баланса — 167 235 000 руб., в том числе задолженность по налогам и сборам (строка 624) — 1 414 000 руб.
Алгоритм действий следующий. Сначала определяем размер собственного капитала:
Собственный капитал = Актив баланса — (разд. IV + разд. V) — задолженность по налогам и сборам, или -22 430 000 руб. [289 326 000 руб. — (143 107 000 руб. + 167 235 000 руб.) — 1 414 000 руб.].
Далее вычисляем коэффициент капитализации, который будет равен -0,08 [5 000 000 руб. : (-22 430 000 руб.) : 0,9 : 3].
В результате вычислений получаем, что значение коэффициента капитализации — отрицательное. Отсюда вытекает основной вывод: при отрицательной величине собственного капитала организации нельзя рассчитать коэффициент капитализации, следовательно, начисленные проценты по заемным средствам акционерного общества «Станколит» в составе расходов не учитываются, а вся сумма этих процентов приравнивается в целях налогообложения к дивидендам на основании п. 4 ст. 269 НК РФ. А они облагаются налогом на прибыль по ставке 15%. Эти выводы содержатся в Письмах Минфина России от 2 июня 2004 г. N 03-02-05/3/45 и УФНС России по г. Москве от 18 апреля 2006 г. N 20-12/31077.
Организациям-заемщикам рекомендуется при получении займа ввести в налоговом учете регистр учета контролируемой задолженности (см. таблицу).
Учет контролируемой задолженности
———T—————T————T————-T————T————¬
¦Отчетный¦ Размер ¦ Размер ¦ Коэффициент ¦ Предельная¦Доля участия¦
¦ период ¦ непогашенной ¦собственного¦капитализации¦ величина ¦иностранного¦
¦ ¦контролируемой¦ капитала, ¦ ¦списываемых¦ лица в ¦
¦ ¦задолженности,¦ руб. ¦ ¦ в расходы ¦деятельности¦
¦ ¦ руб. ¦ ¦ ¦ ¦ заемщика, %¦
+———+—————+————+————-+————+————+
¦Январь ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+———+—————+————+————-+————+————+
¦Февраль ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+———+—————+————+————-+————+————+
¦Март ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+———+—————+————+————-+————+————+
¦. ¦ ¦
+———+—————T————T————-T————T————+
¦Декабрь ¦ ¦ ¦ ¦ ¦ ¦
+———+—————+————+————-+————+————+
¦ Итого¦ ¦
L———+-
В заключение отметим: поскольку величина собственного капитала напрямую влияет на формирование финансового результата, на менеджмент организаций возлагается важная задача по анализу всех факторов, которые могут изменить этот результат.
В.В.Земсков
Д. э. н.,
аудитор
Подписано в печать
28.10.2008

Читать еще:  Сумма материнского капитала в россии

Отрицательная «оборотка» говорит о близком банкротстве или о стабильном положении компании?

Показатель позволяет оценить возможность организации справиться с краткосрочными обязательствами. Собственные оборотные средства бывают положительными, нулевыми и «минусными». Последний случай — тревожный сигнал для платежеспособности предприятия. Но для сферы общепита дефицит денег — это норма.

Один из основных индикаторов деятельности любой компании — достаточное наличие собственных оборотных средств. Когда показатель становится отрицательным, то это может свидетельствовать о существенных проблемах. Но бывают исключения.

Немного терминологии

Собственные оборотные средства (СОС) — величина, на которую оборотные активы (ОА) компании превышают ее краткосрочные обязательства (КО).

  • К ОА относят готовую продукцию, материалы, сырье, топливо, дебиторскую задолженность.
  • КО — это задолженность, которую необходимо выплатить в течение года за счет текущих активов: краткосрочная кредиторская задолженность перед поставщиками, покупателями, работниками, кредитными организациями и т.д.

Другое название показателя — рабочий капитал (от английского «working capital»). Аналитики используют его, чтобы оценить, насколько фирма способна рассчитаться по краткосрочным обязательствам за счет своей «оборотки». Он демонстрирует уровень платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Собственный оборотный капитал может быть положительным, равным нулю или иметь знак «минус».

Отрицательный СОС — это превышение текущих обязательств над текущими активами.

Наглядный пример — «Брянконфи» (бухгалтерская отчетность за 2015 г.).
Исходные данные:
Строка 1200 (итог по разделу II бухгалтерского баланса) — 183 843 тыс. руб.
Строка 1500 1200 (итог по разделу V бухгалтерского баланса «Краткосрочные обязательства») — 220 153 тыс. руб.
СОС на 31.12.2015: 1200 — 1500 = 183 843 — 220 153 = -36 310 тыс. руб.

Порядок расчёта

Для расчета используются данные бухгалтерского баланса. Индикатор имеет денежное выражение.

Стандартная формула для расчета величины рабочего капитала:

Читать еще:  Сколько материнский капитал за 1 ребенка

ОА – Краткосрочные обязательства = строки баланса (1200-1500).

СОС можно вычислить и по другой формуле:

(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) — Внеоборотные активы = строки (1300 + 1400) – строка 1100

Считается, что величина должна иметь положительное значение при нормальном функционировании предприятия.

Что будет если у предприятия дефицит «оборотки»?

Руководство компании использует рабочий капитал для финансирования текущей деятельности. Поэтому, если он становится отрицательным, это плохо влияет на работу предприятия и может поставить под угрозу его существование.

Отрицательная величина рабочего капитала означает появление и развитие негативных тенденций в функционировании компании.

Это может привести к потере финансовой устойчивости и снижению инвестиционного рейтинга. Также индикатор говорит о высоком уровне задолженности перед кредиторами.

Конечным итогом может стать банкротство предприятия.

Почему так происходит?

Можно выделить следующие причины, почему у компании СОС становится «минусовым»:

  • потеря собственного капитала;
  • формирование оборотных активов за счет заемных средств;
  • высокая доля кредиторской задолженности;
  • увеличение риска образования существенной задолженности по обязательствам.

Когда «минус» превращается в «плюс»?

Для некоторых отраслей отрицательное значение СОС является нормой. В качестве примера предлагаем рассмотреть сферу общепита.

Минусовая «оборотка» компенсируется сверхбыстрым операционным циклом. Тогда компания будет быстрее получать выручку. Такие фирмы могут превратить запасы в деньги за короткий промежуток времени.

В данном случае отрицательный показатель не будет считаться критическим, при условии, что остальные финансовые индикаторы находятся в пределах норматива.

В качестве примера рассчитаем и проанализируем одного из наиболее ярких представителей сферы общепита, ООО «Макдоналдс». Проведем разбор его бухгалтерского баланса на конец 2018 года. Воспользуемся для расчета стандартной формулой и вычтем из результата строки 1200 величину графы 1500. Получаем:
СОС на 31.12.2018 = 4 818 225 — 5 482 697 = — 664 472 (тысяч рублей).
Проверим полученный результат по другой формуле:
СОС = 21 434 269 + 56 180 — 22 154 921 = — 664 472 (тысяч рублей).
Получилось значение со знаком «минус». Но для более наглядной картины изучим индикатор в динамике. Обратимся к балансам предыдущих лет.
На 31.12.217 года рабочий капитал (РК) составил:
РК= 4 939 326 — 4 751 566 = 187 760 (тысяч рублей).

Однако в предыдущие годы (с 2012 по 2016) у Макдоналдс также наблюдалось отрицательное значение оборотных средств.

Но если посмотреть отчет о прибылях и убытках, то мы увидим рост следующих ключевых показателей:

  • выручки;
  • себестоимости продаж;
  • чистой прибыли;
  • совокупного финансового результата.

Показатель EBIT (прибыли до вычета процентов и налогов) также вырос за 2018 год с 4 427 266 до 6 021 051 тысяч рублей. Увеличились также рентабельности активов и собственного капитала.

Читать еще:  Технология уставной капитал

Для сравнения рассмотрим другого представителя общепита, ООО «Суши Рум». Его показатель на 31.12.2013 составил:
РК = 652 — 821= -169 тыс. рублей.
Однако затем предприятие добилось положительного значения СОС. И на 31.12.2018 РК составил:
15 855 – 706 = 15 149 тыс. руб.

Это говорит о том, что ситуация может резко измениться благодаря многим факторам. Поэтому аналитики следят за динамикой показателя.

Отрицательное значение также может наблюдаться у компаний, захвативших серьезную долю рынка. Тогда это может говорить об их устойчивом финансовом положении.

В качестве примера рассмотрим крупную продуктовую сеть ПАО «Магнит» (отчетность за 31.12.2017 г.):
СОС = 19 819 901 — 66 340 504 = -46 520 603 тыс. руб.
Однако уже в следующем году Магнит сумел добиться положительной величины рабочего капитала. На 31.12.2018 г. значение показателя составило:
65 402 390 — 14 134 877 = 51 267 513 тыс. руб.

Такого изменения сеть смогла добиться благодаря увеличению таких статей, как:

  • денежные средства;
  • финансовые вложения;
  • запасы.

Также этому способствовало существенное уменьшение кредиторской задолженности.

Собственные оборотные средства со знаком «минус» может наблюдаться у фирм, которые производят уникальный товар. Такая продукция имеет высокий уровень спроса. В этом случае покупатели готовы заплатить 100 % аванс, а поставщики — работать с отсрочкой.

Например, брянская кондитерская фабрика АО «Брянконфи» на 31.12.2015 имела следующее значение рабочего капитала:
183 843 — 220 153 = -36 310 тыс. руб.

Но это не мешает Брянконфи оставаться одним из наиболее узнаваемых за рубежом российских брендов, производящих конфеты ручной работы.

Таким образом, отрицательные оборотные средства могут говорить и о финансовой устойчивости компании. Однако анализировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия следует по совокупности нескольких показателей. Одна только отрицательная величина СОС не является информативным индикатором.

ROE (Return on Equity) — Рентабельность собственного капитала

Коэффициент рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity) отражает соотношение чистой прибыли компании к ее собственному капиталу и выражается в процентах.

ROE позволяет инвесторам оценить, насколько эффективно компания использует собственный капитал.

Очевидно, что чем выше данный показатель, тем лучше рентабельность собственного капитала у компании.

При оценке показателя ROE у компаний, важно понимать, что его значение — это процентная ставка по которой работают деньги, вложенные в бизнес данной компании.

Если ROE = 25% это говорит, что на вложенные 100 рублей денег, бизнес компании генерирует 25 рублей чистой прибыли.

Это в свою очередь означает, что уровень данной процентной ставки не должен быть в долгосрочной перспективе меньше, чем ставка по низкорискованным активам (депозит, облигации), так как последние несут намного меньше рисков, чем бизнес.

Eсли ROE = 10% (то есть на вложенные в бизнес 100 рублей, компания генерирует всего лишь 10 рублей чистой прибыли), возникает вопрос — стоит ли вообще содержать такой бизнес, когда низкорискованные вложения могут дать сопоставимый показатель рентабельности при несопоставимых рисках.

В общем случае можно считать, что долгосрочный показатель ROE меньший 10% является низким и не желательным. Далее лучше сравнить показатели компаний в рамках средних значений для их отраслей.

Формула расчета ROE (Return on Equity)

ROE считается по следующей формуле:

Формула ROE для отчетности на английском языке:

где
Чистая Прибыль — совокупная чистая прибыль компании за год (для квартальных отчетов должна быть пересчитана на год)
Собственный капитал — разница между активами компании (Total Assets) и ее долгами (Total Liabilities)

Как пользоваться коэффициентом ROE (Return on Equity)

Рентабельность собственного капитала полезно применять в следующих случаях:

  • При сравнении компаний одной отрасли по показателю ROE
  • При анализе динамики изменения показателя ROE в рамках одной компании

Сравнивать компании из разных отраслей по показателю ROE не представляет смысла, так как специфика бизнеса и его рентабельность, в зависимости от отрасли, могут сильно отличаться.

Особенности показателя рентабельности собственного капитала ROE (Return on Equity)

В отличии от показателя рентабельности активов ROA (Return on Assets) в расчете ROE (Return on Equity) задействован только собственный капитал компании, из-за чего данный коэффициент часто дает более качественную оценку рентабельности.

Между показателями ROE и ROA существует зависимость:

Чем больше заемных средств у компании, тем бОльшая разница между показателями ROE и ROA. При увеличении долгов компании, ее ROE будет расти, а ROA будет падать.

При увеличении собственного капитала, показатель ROE будет уменьшаться.

Риски высокого значения ROE (Return on Equity)

Правило «чем выше ROE, тем лучше» работает не всегда. Отрицательный эффект в высоком ROE может дать низкий собственный капитал.

Вот 2 возможных негативных сценария, при которых у компании будет высокий ROE.

  1. Прибыль после череды убытков
    Если компания показывала убытки на протяжении многих лет, очевидно что ее собственный капитал уменьшался для покрытия данных убытков. Если после ряда таких лет компания вдруг покажет прибыль, показатель ROE может оказаться значительно выше, чем у аналогичных компаний, однако в данном случае это не будет отражать реальное положение дел.
  2. Большой долг
    Поскольку собственный капитал считается как «Активы — Долги», высокий долг компании будет уменьшать ее собственный капитал, который в свою очередь увеличит ROE, но опять не будет отражать реального положения дел.

Исходя из данных рисков, можно сделать 2 дополнительных вывода:

  1. Если показатель ROE сильно отличается от среднего значения ROE в отрасли — это сигнал для того, чтобы более подробно изучить происхождение такого высокого значения.
  2. При анализе компаний по мультипликатору ROE стоит также сразу смотреть на данные коэффициента ROA, который учитывает долги компании и поможет выявить, если высокий ROE компании обусловлен большим долгом.

Избежать ошибок в данном случае также поможет анализ ROE компании в динамике по годам.

Показатель ROE (Return on Equity) на FinanceMarker

На FinanceMarker.ru показатель ROE доступен по всем компаниям Московской биржи, а также бирж NASDAQ, NYSE и других.

Показатель доступен для:

  • Сравнения компаний между собой по показателю ROE в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
  • Анализа изменения показателя ROE в рамках одной компании.

Данные о рентабельности собственного капитала ROE доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.

Справочник

Мультипликатор ROE относится к категории мультипликаторов, отражающих рентабельность бизнеса. Вот другие мультипликаторы из этой же категории:

Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×