Уровень инвестиционного риска

Управление инвестиционными рисками

Инвестиционные риски являются очень важным вопросом, которому все инвесторы уделяют особое внимание. Любая организация или частное лицо, вкладывая собственные средства в инвестирование какого-либо проекта, могут столкнуться с обесцениванием собственного капитала. Грамотный руководитель, составляя бизнес-план, в обязательном порядке должен оценить степень опасности потери первоначального капитала и рассчитать возможную доходность.

Виды и классификация

Есть несколько основных видов инвестиционных рисков, которые зависят от сферы деятельности предприятия:

• Экономические. Степень опасности зависит от многих факторов, которые могут повлиять на экономическую сторону инвестирования и нарентабельность конкретного предприятия. Этот показатель зависит от состояния экономики государства, цикличности развития, рыночной конъюнктуры, налоговой, бюджетной и финансовой политики.
• Технологические. Данный показатель определяется, учитывая технические факторы такие, как сложность изготовления продукции, качество оборудования, автоматизация производственного процесса, внедрение новых технологий и т. д.
• Политические. Определяется факторами, которые влияют на политические составляющие – внешняя политика, свобода слова, сепаратизм, политический курс государства, давление органов самоуправления и т. д.
• Социальные. Определяется факторами, которые связаны с социальными вопросами – наличие конфликтов, моральная и материальная выгода, наличие знакомств и связей, социальная напряженность общества, стремление помогать друг другу.
• Правовые. Определяются следующими такими факторами, как качество системы налогообложения, наличие совершенной правовой базы, государственных гарантий и т. д.
• Экологические. Определяются факторами, влияющими на экологическую обстановку – катастрофы, уровень радиации, экологические программы, степень загрязнения окружающей среды и т. д. Степень опасности во многом зависит от наличия вредителей растений, заболеваемости населения, природных катаклизмов, чрезвычайных происшествий на предприятиях.

Классификация инвестиционных рисков:

• рыночные риски связаны с инфляцией в стране, изменением уровня процентной ставки центрального банка, внесением изменений в налоговое законодательство, политической обстановки в государстве и платежеспособности населения;
• нерыночные риски напрямую зависят от деятельности самого предприятия и конкретного инвестора. Их всегда можно минимизировать, составив качественную инвестиционную программу и оптимальный набор портфеля.

Каждый инвестор стремится создать качественный инвестиционный портфель, минимизировать риск и получить хорошую прибыль. Портфели высокого дохода включают ценные бумаги, по которым инвесторы регулярно получают определенный процент от прибыли. Портфели роста состоят из ценных бумаг начинающих свою деятельность предприятий и предполагают получение прибыли от последующей перепродажи акций. Минимальные риски у портфелей постоянного дохода, которые состоят из надежных ценных бумаг действующих компаний и приносят регулярный средний доход. Очень хорошим вариантом является создание комбинированного портфеля, который будет правильно сформирован из ценных бумаг различных предприятий, что, в свою очередь, максимально исключит возможность потерять вложенные средства и минимизирует все риски.

Принципы управления

Есть несколько принципов управления инвестиционными рисками. Прежде всего, необходимо четко разработать стратегию и распре

делить степень опасности потери капитала. Инвестор всегда должен оценивать собственные возможности и понимать, чем он может рисковать для достижения необходимой цели. Тем, кто не хочет подвергаться опасности потери капиталовложений, рекомендуется вкладывать средства в финансирование только низкорисковых проектов с небольшой доходностью. Все грамотные инвесторы постоянно корректируют структуру собственного портфеля.

Очень важным моментом в управлении рисками является разработка инвестиционного плана. Необходимо все так спланировать, чтобы финансирование осуществлялось регулярно, к примеру, раз в три месяца. Такой подход позволит усреднить стоимость приобретения активов.

Анализ и оценка опасности потери капитала

Каждый инвестор обязательно анализирует проекты и программы, а также выполняет оценку инвестиционных рисков, чтобы оградить себя от возможности неполучения ожидаемой прибыли. Оценивая степень опасности неполучения ожидаемых результатов, стоит обратить внимание не только на основные виды рисков. Рекомендуется ознакомиться с документацией проекта и выявить неточности и ошибки. Необходимо поинтересоваться уровнем квалификации сотрудников компании и опытом работы.

Можно осуществить экспертный метод оценки, предусматривающий проведение анализа несколькими экспертами, каждый из которых будет работать по определенному виду риска. Рассмотрев оценки всех экспертов всегда можно прийти к объективному решению.

Страхование

Сегодня большинство инвесторов стараются себя максимально обезопасить и оформляют страхование инвестиционных рисков. У любого есть возможность застраховать свои капиталовложения от всех стандартных видов риска:

• От потери прибыли. В случае срыва поставок или остановки производства будет выплачена компенсация;
• От потери права собственности. В случае рейдерского захвата или другой причины потери собственности выплачивается компенсация;
• От поломки оборудования. Сразу стоит отметить, что застраховать от поломок и неправильной эксплуатации можно только профессиональное современное оборудование;
• От ответственности руководителей. В случае недобросовестного исполнения руководителями своих должностных обязанностей выплачивается компенсация.

Рассмотрим один пример инвестиционного риска. Инвестор вкладывает собственные деньги в финансирование строительства жилого комплекса. Данный проект предусматривает приобретение земельного участка, закупку строительных материалов, оплату налогов, выплату заработной платы работникам и т. д. Прибыль будет получена от реализации жилых площадей. Для того чтобы проанализировать этот проект, можно умножить количество квадратных метров на их минимальную стоимость на рынке недвижимости и из полученной суммы вычесть все предполагаемые затраты. Оставшаяся сумма будет предполагаемой чистой прибылью, которая позволит в какой-то мере оценить степень риска.

Факторы, необходимые для развития проекта.

Инвестиционное страхование частных лиц.

Каковы цели и задачи инвестиционного консалтинга.

График и другие составляющие части бизнес-плана.

Инвестиционный риск: как снизить

Что инвестирование — рискованное дело, знает каждый, особенно в условиях современной экономики. В большинстве случаев, осуществляя вложения в какое-либо производство или финансовые инструменты, у инвестора нет твердой уверенности в том, что будет получена прибыль и в каком количестве.

То есть, вкладчик несет риски неполучения прибыли, ее недополучения либо риски убытков. Таким образом, перед тем, как осуществлять инвестирование, важно провести анализ рисков и предпринять меры по их снижению либо устранению.

Почему важно знать и понимать

Инвестор должен понимать сущность инвестиционных рисков, так как это основополагающий момент самого процесса инвестирования.

Решая куда-либо вложить средства, инвестору надо:

• исследовать инвестиционные риски;
• определить факторы, которые на них влияют и вызывают;
• провести расчет возможных потерь.

Риск инвестиций – это важный вопрос, который должен решить каждый перед тем, как осуществить вложения. Непринятие во внимание рисков приведет в итоге к тому, что вложенный капитал может обесцениться в процессе инвестирования и деньги будут потеряны. Поэтому необходимо разрабатывать меры по снижению рисков еще до начала инвестирования.

Основные особенности инвестиционных рисков:

• глобальность;
• неизбежность;
• влияние на них научно-технической революции;
• риск заключается не только в потере вложений, но и в недополучении возможной прибыли;
• его отсутствие – неграмотный менеджмент;
• требует принятия единоличного взвешенного и оперативного решения;
• неуверенность в получении хоть какого-либо результата.

Важно! Формула инвестиционных рисков – сложное понятие, включающее в себя несколько компонентов: различных показателей, определяющих разные виды риска.

Какие бывают риски

Ниже рассмотрены понятия и классификация инвестиционных рисков. Они зависят от сферы деятельности инвестора.

• экономические. Зависят от состояния национальной экономики; политики государства в области налогов, финансов; цикличности развития;
• технологические. Больше относятся к предприятиям и зависят от сложности выпускаемой продукции, автоматизации производства, реализуемых инновационных технологий и т.п.;
• политические. Риск принятия инвестиционного решения зависит также от внешней политики государства, политического курса, уровня коррупции и бюрократии, свободы слова и т.п.;
• социальные. Здесь уровень рискованности инвестиций находится в зависимости от связей, социальной обстановки в обществе, уровня моральной или материальной выгоды;
• правовые. Уровень налогообложения, развитие законодательства в области инвестиций и их защиты, наличие гарантий со стороны государства;
• экологические. По большей части, этого вида риски также относятся к предприятиям, и определяются факторами, которые влияют на экологию района, где работает компания. Риски заключаются в уровне радиации от деятельности, реализуемых экологических программ, уровне загрязнения и т.п.

Классификация рисков инвестиционной деятельности:

1. Рыночные. Этот вид инвестиционных рисков зависит от уровня инфляции, процентных ставок Центробанка, изменений в налоговом законодательстве, политической обстановки, наличия платежеспособного спроса.
2. Нерыночные. В этом случае риск принятия инвестиционного решения лежит полностью на инвесторе. В этом случае его можно снизить путем оптимизации инвестиционного портфеля или тщательной разработки инвестиционной программы.

Важно! Высокорисковые инвестиции также поддаются оценке в плане рисков. Но основным показателем при оценке риска будет выступать готовность и понимание инвестора того, что он может все потерять.

Как рассчитать риски

Формула расчета инвестиционных рисков – важная составляющая при их анализе. К слову, как таковой ее не существует. Вернее, их множество, к примеру, формулы расчета эффективности вложений наглядно покажут, надо ли вкладывать в проект или нет.

А с помощью формул сложного процента для расчета доходности депозита (самый распространенный вариант инвестирования) помогут вычислить сумму, которую вы получите по окончании срока вклада.

Тем не менее, выделяют несколько методов определения рисков:

1. Качественный анализ:

• определение уместности расходов. Способ, нацеленный на определение зон риска. Основан на предположении, что перевыполнение плана расходов вызвано недооценкой проекта, изменениями границ инвестирования, непредвиденными обстоятельствами, изменениями в различных нормативных актах. Затраты разбиваются по стадиям. И вкладчик видит, что риски растут, он прекращает финансирование проекта, начиная искать пути оптимизации издержек;
• аналогии. Здесь необходимо провести исследование рисков, поможет сравнение с подобными проектами, осуществленными ранее либо самим инвестором, либо другим.

1. Количественный анализ. Это различные математические способы, демонстрирующие, насколько выгодным или убыточным будет инвестирование. Основной подход здесь:

• риски сначала измеряются в свойственных им единицах;
• далее они переводятся в денежное выражение;
• проводится оценка риска проекта в целом.

Есть ли возможность снизить риски

Меры по снижению инвестиционных рисков заключаются в знании принципов управления ими.

Прежде всего, необходимо:

• сформировать стратегию;
• определить уровень опасности потери вложений.

Инвестору необходимо всегда понимать свои возможности и знать уровень риска, то есть, чем он может пожертвовать для достижения запланированного результата.

Важно! Основной принцип: процесс минимизации инвестиционных рисков начинается в определения пороговой планки по потере вложений: если какие-либо потери неприемлемы, следует вкладывать в низкорисковые проекты и инструменты с минимальной доходностью.

Еще один шаг при управлении: разработка плана инвестиций. Необходимо составить план инвестирования, регулярно его проверять и при необходимости корректировать. Это поможет выявить возникающие риски.

Пути снижения инвестиционных рисков выделяют два:

1. Избегать их возникновения в принципе.
2. Снижать их влияние на результаты инвестирования.

Первый путь самый простой и радикальный, заключается в отказе от инвестирования, тем самым оберегая от возможных потерь средств. Обратная сторона такого решения – отсутствие возможности получить прибыль от вложений.

Для снижения влияния рисков также есть несколько путей:

1. Разработать меры по обеспечению выполнения обязательств каждой из сторон.
2. Контролировать реализацию проекта (в случае портфельного инвестирования – осуществлять контроль за стоимостью инструментов портфеля).

Первый вариант предполагает:

• использование страхования;
• наличие обеспечения;
• наличие разработанного пошагового процесса реализации инвестиций;
• диверсификацию вложений.

Пути снижения инвестиционных рисков могут выражаться в принятии таких решений:

• резервировании части суммы для того, чтобы покрыть непредвиденные расходы;
• реструктуризация займов (если проект инвестируется из заемных ресурсов).

Для снижения рисков, особенно если вы управляете портфелем ценных бумаг, является обладание важной информации, которая может повлиять на стоимость акций или валют. Информация сегодня является товаром, за который также надо платить. В большинстве своем эти расходы окупаются.

Есть ли смысл

Несмотря на нестабильность экономики нашей страны, неоднозначность принимаемых государственных решений, инвестиционная деятельность при грамотном подходе и здравом смысле может принести неплохой доход. В любой стране инвестирование — рискованное дело, поэтому важно знать методы их снижения.

Вся сущность — классификация инвестиционных рисков, которую необходимо помнить и применять при формировании инвестиционного портфеля или реализации проекта.

Необходимо в первую очередь помнить, что риск и прибыльность вложений – связанные между собой категории: при росте рисков доходность инвестиций растет. Если хотите гарантировано получить доход – следует выбирать безрисковые вложения.

Как измерить риск инвестиций

И как понять, на какой риск можно идти

Средняя доходность американского рынка акций с 1965 года — около 10% годовых.

Но если вы вложите в американские акции на один год, вы можете получить доходность и −37% — такой результат получили инвесторы в 2008 году. Это риск инвестиций в акции.

Интуитивно все понимают: риск — это вероятность провала. Например, вы ожидали доходность 10% годовых, а получили 40% убытка. Это реализовался риск. Очевидно, что нужно уметь как-то оценивать вероятность такого исхода.

Риск — сложная штука, потому что это уравнение со многими неизвестными. Зачастую риск оценивается по историческим данным и в некотором смысле это как управление автомобилем по зеркалу заднего вида.

Говорить о рисках сложно и интересно. Этим и займемся.

Почему важна оценка риска

Перед инвестированием желательно оценить риск с учетом целей и возможностей. В зависимости от того, сколько у вас денег и на какой срок вы вкладываете, вам подойдут разные инструменты и стратегии.

Например, у вас есть свободные 100 тысяч рублей и вы хотите за год превратить их в 200 тысяч. Тогда покупаете на все деньги акции одной компании второго эшелона и задерживаете дыхание. Риск высокий: в масштабах года эти акции могут обесцениться и на 25%, и на 50%, и даже на 100%. Но могут и подняться в цене на столько же.

Если у вас есть стабильный источник дохода и вы инвестируете часть денег на старость, вам может быть важен долгосрочный результат, но не так страшно, если в следующем году инвестиции обесценятся на треть, а еще через год вырастут вдвое. В таком случае вы можете часть денег инвестировать в рискованные ценные бумаги, а часть — в консервативные инструменты.

Идти на риск или нет — зависит от вашего финансового положения

Если вы планируете уже сейчас жить на деньги от инвестиций, то скачки в доходности и потоках платежей могут быть недопустимы, ведь вам нужен стабильный доход. В таком случае вам подойдут более предсказуемые инструменты, такие как банковские депозиты, короткие государственные облигации или фонды облигаций.

Обычно считается так:

• акции и фонды акций — рискованный инструмент;
• облигации и фонды облигаций — среднерисковые;
• короткие гособлигации и депозиты — относительно безопасные.

Но у всего есть нюансы.

Премия за риск

Считается, что за более высокий риск инвесторы получают более высокую доходность. Это называется премией за риск.

Если вам нужна стабильность, вы покупаете менее рискованные инструменты, но получаете по ним меньший доход. Если вы готовы рисковать, то покупаете более рискованные инструменты и это может принести больший доход. А может не принести. А может принести убыток.

Например, 100 $, инвестированные в довольно рискованный индекс американских акций 90 лет назад, сейчас превратились бы в 300 000 $ . Но та же сотня, инвестированная в сравнительно безопасные американские гособлигации, превратилась бы лишь в 7000 $. При этом суперрискованные акции отдельных компаний подешевели до нуля из-за банкротства.

Чем выше риск, тем выше возможный доход. Ключевое слово — возможный.

Кухонный анализ риска

Прежде чем перейти к качественному и количественному анализу, немного кухонной философии. У аналитиков есть сложные формулы и модели, по которым они считают риск. Они полезны для своих задач, но на практике для нас не так уж нужны. В формулах и моделях используется довольно небольшое число входящих параметров, а мир бесконечно разнообразен и сложен. Поэтому все финансовые расчеты довольно условны и легко разбиваются о суровую реальность с бесконечным числом неизвестных.

Я веду к тому, что для оценки рисков не обязательно погружаться в математические дебри. Просто посмотрите на то, что происходит вокруг.

ЦБ отзывает у банков по три лицензии в неделю. Рискованно ли в такой ситуации иметь депозиты в российских банках или покупать их облигации? Еще как!

В 2007—2008 годах американский рынок акций потерял 45% своей капитализации из-за финансового кризиса. Рискованно ли вкладывать в акции, даже американские? Да!

В 1989 году индекс фондового рынка Японии достиг значения в 38 957 пунктов, но больше никогда к этому значению не возвращался и сейчас находится на уровне около 20 000 пунктов (то есть на 50% ниже). Всегда ли можно досидеть в подешевевших акциях до выхода в прибыль? Пока непонятно, но, как показывает японский рынок на горизонте в 30 лет, не всегда.

19 сентября 2008 года российский индекс РТС вырос на +22,39% за один день. 6 октября 2008 года этот же индекс за один день потерял 19,10%. Готовы ли вы к таким горкам?

Инвестиции на фондовом рынке — это риск. Желательно иметь представление о его размере, чтобы это не стало сюрпризом. Одним способом оценить риск даже без специальных знаний может быть просто изучение того, что случалось ранее, хоть по «Википедии».

Маркировка риска на продуктах

У некоторых финансовых инструментов (например у ETF -фондов) бывает простенькая маркировка уровня риска. Доступные на Московской бирже ETF -фонды работают по европейскому законодательству, которое предписывает каждому фонду иметь маркировку уровня риска по шкале от 1 до 7. 7 — самые рискованные.

Фонд FXRL на российские акций имеет самый высокий уровень риска — 7; фонд FXUS на американские акции — 5; а фонд денежного рынка FXMM — 1, самый низкий. Это значит, что акции FXRL могут завтра сильно подешеветь или подорожать. Если они подешевеют, то вы получите временный убыток. А вот акции FXMM завтра будут стоить примерно столько же, сколько и сегодня. На них вы не заработаете сумасшедшей доходности, но и точно не потеряете деньги. Правда, слово «точно» в ценных бумагах применять нельзя: риск хотя и низкий, но не нулевой.

Аналогичная система маркировки риска есть, например, на сайте американской биржи Nasdaq. Индекс риска — число от нуля до 1000, которое считается по какой-то замороченной формуле. Чем выше число, тем больше риск. Вот значения для нескольких знакомых компаний, индексов и ETF -фонда на облигации:

• «Веон» («Билайн») — 168;
• «Фейсбук» — 87;
• Гугл — 77;
• индекс S&P 500 — 47;
• индекс Nasdaq — 58;
• iShares Floating Rate Bond ETF ( FLOT ) — 4.

Получается, что акции «Билайна» — в два раза более рискованный инструмент, чем акции «Фейсбука» , а сами акции «Фейсбука» в два раза более рискованные, чем акции фондов на индекс S&P 500.

К примерам я добавил и более экзотический инструмент — ETF -фонд среднесрочных корпоративных американских облигаций с плавающей ставкой. Такой пример я добавил, чтобы показать, что индекс риска может быть очень низким:

По данным сайта Nasdaq

Простенькие оценки риска на продуктах не позволяют оценить абсолютный размер риска, но позволяют сравнивать разные инструменты, чтобы понять, какие менее, а какие более рискованные.

Качественный анализ и кредитные рейтинги

Если вы хотите сами оценить риск, придется заняться качественным анализом. Это просто умное слово, которое означает « посмотреть своими глазами , найти причины и следствия». Вы смотрите на финансовое состояние компании, ситуацию на рынке и политическую обстановку, делаете какие-то выводы. Это качественный анализ.

Пример качественного анализа — кредитные рейтинги специальных агентств, таких как «Мудис», «Фитч» и «Эс-энд-пи». Люди в агентствах изучают, как устроена компания, что там у нее с партнерами, рынками, экономикой и всем остальным.

Рейтинг показывает, насколько компания надежная и вернет ли долги

На базе экспертных оценок отдельных факторов формируется рейтинг — некое число или буква, которая объясняет, насколько компания хороша. У одних агентств качественные оценки являются основой рейтинга, у других используются наряду с количественными, о которых позже. Рейтинги «кредитные», поэтому они обычно применяются к оценке риска в облигациях, то есть какова вероятность, что компания займет и не вернет.

Кредитные рейтинги не подразумевают какой-то точной вероятности дефолта эмитента. Однако существуют исследования, которые сопоставляют банкротства с рейтингом.

Например, полистайте исследование «Эс-энд-пи»: за последние пять лет было 0 дефолтов эмитентов с хорошим «инвестиционным» рейтингом и 412 дефолтов эмитентов с «неинвестиционным» рейтингом, означающим очень опасный дерзкий актив.

«Инвестиционный» — это вроде как безопасный, вкладывайтесь, мужики. «Неинвестиционный» — сами понимаете.

Рейтинг, как и маркировка ETF , полезен при сравнении облигаций. Например, Тинькофф-банк имеет рейтинг агентства «Фитч» на уровне BB−, а Россия — BBB−. Россия на три ступени выше, то есть инвестировать в облигации России безопаснее.

Понятие, классификация и оценка инвестиционных рисков

Инвестиционный риск — существующая вероятность частичной либо полной утраты инвестором собственных вложений.

Все инвестиции априори рискованны. Это реальность, в которой живет каждый инвестор. В то же время грамотный владелец капитала понимает, что сберечь деньги, не прибегая к инвестированию, невозможно. Во-первых, денежные средства могут быть медленно «съедены» инфляцией. Во-вторых, деньги могут быть одномоментно украдены вором.

Существуют две крайности, между которыми действуют все инвесторы. С одной стороны, можно выказывать полное бесстрашие и вообще не обращать внимания на инвестиционные риски. С другой стороны, можно вздрагивать от любого дуновения ветра и держать свои денежные средства дома в ящике комода.

Необходимо отметить, что обе представленные выше позиции ущербны. Успешным может стать только тот инвестор, который умеет адекватно воспринимать и оценивать существующий уровень риска, а также принимать на этом основании верные решения.

Существующая классификация

Современная наука знает различные виды инвестиционных рисков. Их сущность давно изучена, а методы борьбы выработаны. Для понимания общепризнанной классификации предлагаю вам ознакомиться с приведенной ниже схемой.

Теперь давайте рассмотрим все виды инвестиционных рисков более подробно.

Недиверсифицированная или системная разновидность связана с общими факторами, которые извне оказывают влияние на весь рынок в целом. То есть они в равной мере сказываются на всех компаниях или ценных бумагах. Например, речь может идти об изменениях в налоговом законодательстве страны или текущем уровне инфляции.

Рыночная разновидность представляет собой риск понижения стоимости рассматриваемого инвестором актива. Для его характеристики финансисты используют понятие волатильность, под которой принято понимать естественную степень колебаний цены на объект инвестирования.

Риск изменения процентных ставок связан с деятельностью Центрального банка страны. Как основной регулятор финансовой сферы, ЦБ в ходе своей деятельности может время от времени изменять уровень процентной ставки. При ее понижении стоимость кредитов для бизнеса также будет снижаться. Такое решение традиционно стимулирует развитие предпринимательской деятельности, увеличивает доходность инвестиций и положительно сказывается на фондовой бирже. Обратная зависимость также работает.

Валютная разновидность связана с риском резкого изменения курса одной из ключевых национальных денежных единиц. На стоимость валюты оказывают влияние различные факторы: стабильность политической системы страны, события в экономики, внешнеполитическая ситуация и прочее.

Инфляционная разновидность риска обусловлена существующим уровнем инфляции. Чаще всего это негативный фактор, который обесценивает деньги и уменьшает прибыль инвестора.

Политическая разновидность связана с деятельностью органов государственной власти, партий и общественных организаций. Она отражает состояние политических процессов, протекающих в стране. Если система органов государственной власти является устойчивой, а инвестиционная безопасность находится на должном уровне, то этот фактор не будет оказывать существенного влияния на протекающие в стране процессы инвестирования. И наоборот.

Диверсифицируемая или несистемная разновидность связана с конкретной отраслью или предприятием.

Деловая разновидность обусловлена вероятностью принятия руководством компании неверного решения. Данный фактор напрямую зависит от профессионализма и квалификации топ-менеджмента предприятия. Эта группа рисков является довольно существенной, ведь в некоторых случаях неправильное решение может привести для бизнеса к самым печальным последствиям, вплоть до банкротства.

Кредитная разновидность рисков бывает обусловлена неспособностью предприятия исполнять собственные финансовые обязательства. Прежде всего речь здесь идет о платежах по банковским кредитам и обслуживании кредиторской задолженности перед своими контрагентами. В сложившейся мировой практики для оценки уровня кредитоспособности компании принято прибегать к услугам рейтинговых агентств. Например, Fitch, Moody’s и других.

Операционные риски связаны с активами компании. С теми операциями, которые в их отношении проводятся. Они могут подразумевать как действия самого инвестора, так и деятельность третьих лиц. Например, брокеров или управляющих компаний.

Анализ и оценка

Само по себе понимание существования инвестиционных рисков не может защитить деньги инвестора. Чтобы добиться этого, следует предпринять ряд практических шагов. Прежде всего инвестору необходимо тщательно проанализировать рассматриваемый инвестиционный проект. Проведенный анализ позволит выявить существующие риски. Но чтобы максимально обезопасить инвестиции, необходима их грамотная оценка.

Оценка инвестиционных рисков может производиться с использованием нескольких методик.

1. Экспертный метод является базовым в принятии инвестиционных решений. Он подразумевает привлечение к оценке проекта независимого эксперта по данной разновидности инвестиций. Эксперт изучает потенциальное вложение и дает свое заключение по потенциальному уровню риска.

К экспертизе конкретного проекта могут одновременно привлекаться несколько экспертов. Они могут изучать его совместно или каждый по отдельности. Последний вариант получил название метода Делфи, при котором все эксперты действуют обособленно друг от друга и выносят исключительно независимые суждения. Затем, сопоставив полученные экспертные заключения, можно будет принять окончательное решение.

2. Метод анализа. Данная методика рассматривает целесообразность затрат. Она ориентирована на выявление возможных зон риска. Такой анализ производится непосредственно инвестором или третьим лицом, которое он привлек для подобной оценки рисков.

3. Метод аналогий. Он предусматривает проведение анализа аналогичных инвестиционных проектов, реализованных в прошлом.

4. Метод количественной оценки. Такая методика предусматривает численное определение показателя риска инвестиций. Этот метод оценки содержит в себе несколько независимых аналитических инструментов, которые в совокупности способны обеспечить количественную и качественную определенность при принятии инвестором окончательного решения. Этими инструментами являются:

• определение уровня устойчивости проекта;
• анализ сценариев развития проекта;
• анализ чувствительности проекта;
• имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло.

Перечисленные методы оценки инвестиционных рисков позволяют инвестору принять правильное, обоснованное решение. Чем больше методик будет использовано на практике, тем выше вероятность адекватного результата.

Управление рисками

Грамотное управление инвестиционными рисками позволяет инвестору минимизировать существующие опасности и добиться стабильно высокого дохода от вложений. Существует набор методов и принципов, на которых следует основываться при принятии решения о целесообразности инвестиций.

• риск не должен быть чрезмерным – необходим правильный баланс;
• нельзя рисковать суммой, которая превышает размер собственного капитала или не инвестируй заемные деньги;
• разделение рисков или диверсификация – не вкладывай все средства в один даже очень перспективный актив;
• необходимо четко представлять себе последствия;
• нельзя рисковать большим ради незначительной прибыли.

Руководствуясь перечисленными принципами, инвестор всегда сможет диверсифицировать или существенно уменьшить уровень инвестиционных рисков.

Методы инвестирования с учетом рисков

Существует несколько методик, которые обязательно должен усвоить каждый практикующий инвестор.

1. Обязательное создание инвестиционной стратегии.

Любой инвестор должен понимать, что он делает и какого результата хочет добиться. Для этого существует инвестиционная стратегия. На практике она позволяет наилучшим образом диверсифицировать риски.

Принято выделять следующие виды стратегий:

Каждая из них определяется конкретным набором инструментов инвестирования или активов и тем уровнем риска, которые они предполагают. Инвестору нужно найти собственный баланс и с учетом этого разработать инвестиционную стратегию, которой он станет придерживаться.

Классическая инвестиционная стратегия выглядит следующим образом:

• консервативные активы — 40%;
• умеренные активы — 40%;
• агрессивные активы — 20%.

2. Динамическое развитие инвестиционного портфеля.

Ситуация на фондовой бирже никогда не стоит на месте. Ежедневно происходит множество событий, которое отражается на стоимости ценных бумаг. Инвестор должен уметь менять конкретную структуру собственного инвестиционного портфеля в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры.

3. Обязательное создание инвестиционного плана.

Инвестиционный план подразумевает под собой определение строгой периодичности инвестиций. Другими словами, инвестору нужно определиться с какой частотой он будет вкладывать денежные средства. Каждый день, неделю, месяц или квартал.

Инвестиционного плана обязательно следует придерживаться. Если вы изначально решили инвестировать раз в неделю, то не нужно делать это чаще или реже.

4. Выдерживать сроки произведенных инвестиций.

Любой успешный инвестор обладает двумя добродетелями:

• устойчивой нервной системой;
• терпением.

Никогда не нужно поддаваться панике и реагировать на сиюминутные колебания рынка. Другими словами, не следует преждевременно закрывать долгосрочные вложения из-за краткосрочного снижения цены актива.

Грамотное управление инвестиционными рисками требует от инвестора систематического и четкого исполнения выбранной стратегии инвестирования.

Страхование рисков

Страхование рисков инвестиций является надежным инструментом финансовой защиты, который следует принимать во внимание каждому инвестору. Естественно, не следует страховать все вложения. В противном случае о прибыли придется забыть. Однако страхование наиболее рискованных и высокодоходных активов может стать отличным решением.

В настоящее время страховые компании в России и мире предлагают всем желающим застраховать собственные инвестиции от многочисленных видов рисков. В каждом конкретном случае выбор остается за инвестором. В качестве примера можно рассмотреть страхование следующих рисков:

• деловые;
• политические;
• рыночные;
• инфляционные;
• системные;
• и прочие.

Страхование инвестиционных рисков является действенным механизмом защиты вложений от негативных экономических факторов.

Инвестиционные риски являются объективной реальностью. Совершенно безопасных инвестиций не существует. Чтобы максимально себя обезопасить, инвестору необходимо использовать существующие методики оценки и управления инвестиционными рисками.