Новая «голубая фишка»: стоит ли покупать акции «Сибура» в случае IPO
В марте совет директоров «Сибура» утвердил обновленную версию дивидендной политики. Теперь при подведении финансовых результатов компания должна будет направлять на дивиденды не меньше 35% чистой прибыли по МСФО, относящейся к акционерам, с учетом корректировки на сумму курсовых потерь и неденежных доходов.
Ранее норматив дивидендных отчислений составлял 25%. Его повышение, по всей видимости, связано с грядущим завершением строительства крупнейшего в России нефтехимического комплекса «Запсибнефтехим», на котором «Сибур» уже до конца первого полугодия планирует начать пусконаладочные работы. С вводом комплекса в эксплуатацию компания сможет высвободить дополнительные средства на выплату дивидендов, что будет способствовать ее привлекательности среди потенциальных инвесторов, интерес которых в последние месяцы и без того был разогрет ожиданиями вероятного IPO.
Новый фаворит
Запуск «Запсибнефтехима» приблизит эти ожидания к реальности: ведь именно с этим событием основной акционер компании Леонид Михельсон и председатель правления Дмитрий Конов связывали возможность первичного размещения акций. Такая привязка вовсе не случайна: инвесторы с высокой вероятностью заложат в стоимость бумаг затраты на строительство завода мощностью 1,5 млн т этилена и 2 млн т полиолефинов в год, на который «Сибур» изначально планировал потратить $9,5 млрд. Поэтому общая стоимость компании как минимум в полтора-два раза превысит уровень 2015 года, когда она была оценена в $13,38 млрд, учитывая сумму сделки по продаже 10% акций «Сибура» китайской Sinopec ($1,338), которую озвучивал тогда руководитель ФАС Игорь Артемьев.
С другой стороны, благодаря «Запсибнефтехиму» компания «Сибур» продолжит диверсификацию бизнеса. Она уже ввела в строй комплексы по производству полипропилена («Тобольск-Полимер») и ПВХ («Русвинил»), открытых, соответственно, в 2013 и 2014 годах. В результате их загрузки совокупная прибыль до вычета налогов, процентов и амортизации (EBITDA) в сегментах пластиков и полиолефинов в 2014-2018 годах выросла у «Сибура» в два с половиной раза (c 31 млрд до 73 млрд рублей, согласно презентации к отчетности по МСФО), тогда как EBITDA сырьевого сегмента — примерно в полтора раза (с 79 млрд до 127 млрд рублей). «Запсибнефтехим» даст компании возможность еще дальше уйти от сырьевой специализации, особенно характерной для нее на ранних этапах развития, когда «Сибур» консолидировал газоперерабатывающие заводы Западной Сибири, сырьем для которых служил попутный нефтяной газ.
Той же цели должен будет поспособствовать и другой проект «Сибура» — Амурский газохимический комплекс (ГХК) мощностью в 1,5 млн т полиэтилена в год, стоимость которого была предварительно оценена в $7-9 млрд. Принять окончательное инвестиционное решение по проекту компания планирует до конца 2019 года, однако его сырьевая база уже определена: им станет этан с Амурского газоперерабатывающего завода (ГПЗ), за счет которого «Газпром» планирует монетизировать газ Чаяндинского месторождения Якутии. Соответствующее соглашение компании заключили в мае прошлого года на Петербургском международном экономическом форуме. Помимо близости к растущим азиатским рынкам, на рентабельность Амурского ГХК будет благотворно влиять статус резидента территории опережающего развития «Свободный», получить который планирует «Сибур», — это даст компании возможность пользоваться льготами при уплате страховых взносов и налогов на прибыль, землю и имущество.
У обоих проектов «Сибура» уже есть потенциальные точки роста как в России, — где, согласно данным Inventra, в 2018 году на рынке полиэтилена на долю импорта приходилась 24,1% потребления, — так и за рубежом, в первую очередь в Китае, где в прошлом году, по оценке ICIS, импорт покрыл 45% спроса на полиэтилен. Займет ли эти ниши «Сибур», зависит от того, сумеет ли он в борьбе за снижение издержек опередить конкурентов — американских производителей, получивших дешевое сырье благодаря сланцевой революции, и компании из стран Ближнего Востока, где, по прогнозу S&P Global Platts, к 2027 году профицит мощностей по производству полиэтилена увеличится в полтора раза в сравнении с уровнем 2017 года (с 12,5 млн до 19,2 млн т в год), а по выпуску полипропилена — более чем в два (с 3,5 млн до 7,5 млн т в год).
Возможные препятствия
Повышение норматива дивидендных отчислений вкупе с диверсификацией бизнеса обусловят высокий спрос на акции «Сибура» в случае их размещения. Однако на долгосрочном росте бумаг может отразиться стагнация на российском рынке базовых нефтехимических продуктов, напрямую связанная с проблемами в экономике. За период с 2010 по 2018 год потребление полиэтилена в России выросло лишь на 16,1% (до 1,78 млн т, согласно данным Inventra). Учитывая низкие темпы прироста ВВП, спрос на полиэтилен в России в ближайшие годы вряд ли будет бурно расти. Поэтому при сбыте продукции «Запсибнефтехима» компания «Сибур» будет немало зависеть от устойчивости спроса за рубежом, даже несмотря на существующий потенциал импортозамещения на российском полиэтиленовом рынке.
Сдерживающее влияние на стоимость бумаг могут оказать и санкционные риски. Секторальные санкции не затронули «Сибур», однако в 2014 году под персональные ограничения попал один из ее акционеров Геннадий Тимченко. Это не помешало компании в том же 2014 году договориться с консорциумом европейских банков о займе на €1,575 млрд под гарантии немецкого агентства Euler Hermes, а в 2015 году — о займе на €412 млн под гарантии французского агентства Coface.
Еще один санкционный стресс-тест «Сибур» прошел в сентябре 2017 года, когда компания сумела за счет размещения еврооблигаций привлечь $500 млн. Однако полностью исключать санкционный фактор нельзя, даже несмотря на отсутствие его прямого влияния на операционную деятельность компании. Как и в случае с бумагами любых других российских эмитентов, он будет сказываться на котировках «Сибура», тем более что в 2018 году под персональные санкции попал еще один акционер компании Кирилл Шамалов.
Впрочем, санкционные и рыночные риски проявят себя скорее в долгосрочной перспективе — серьезно повлиять на IPO они не смогут. Так что в первые месяцы после размещения акции «Сибура» наверняка будут в числе фаворитов на фондовом рынке.
Стоимость акций СИБУР: когда компания выйдет на IPO?
Приветствую уважаемых читателей!
ПАО «СИБУР Холдинг» – самое крупное нефтехимическое предприятие в Восточной Европе, лидер в РФ. Занимается переработкой углеводородов в продукты с высокой добавленной стоимостью, востребованные за рубежом.
Продукция применяется в строительстве, сельском хозяйстве, энергетике, автомобилестроении, медицине, полиграфии и других отраслях. Сегодня разберемся, целесообразно ли покупать акции СИБУР в связи с намечающимся IPO.
Стоимость акций на бирже: онлайн-график
Данные о ценных бумагах
Тикер
Торговая площадка и время торговли
MOEX и LSE, в планах IPO
Наименование
ПАО «СИБУР Холдинг»
Количество бумаг в обращении
Номинал
Дивиденды
Год основания
Кем основано
Постановление Правительства о создании Сибирско-Уральской нефтехимической компании
Штаб-квартира
РФ, 626150, Тюменская обл., г. Тобольск, Восточный промышленный район, кв. 1, 6, 30
Динамика курса за все время
О компании
Основан в 1995-м для восстановления производственных связей в нефтехимическом секторе. В 2006–2013-м масштабная инвестиционная программа позволила создать производственные мощности мирового уровня. Филиалы расположены в 22 регионах. 59 % выручки приходится на РФ, 31 % – на Европу, 5 % – на Азию и 4 % – на СНГ.
БОПП-пленки (прозрачные и металлизированные общего назначения, табачные, матовые, этикеточные, наполненные);
о рганический синтез (спирты, бензол, гликоль, акрилаты и пр.);
к аучуки;
п олиэтилентерефталат;
п олистирол вспенивающийся;
ДОТФ;
т ермоэластопласты.
Главные акционеры
Акции СИБУРА распределены следующим образом:
Леонид Михельсон – 48,5 % ;
Геннадий Тимченко – 17 % ;
менеджмент компании – 14,5 % ;
Sinopec – 10 % ;
ф онд «Шелковый путь» – 10 % .
Ключевая фигура и ее роль
Леонид Михельсон контролирует деятельность компании, отвечает за стратегическое планирование. Тактическое управление осуществляет с овет директоров, в которы й входят представители НОВАТЭК, Sinopec, ф онда «Шелковый путь», 4 независимых члена.
Дочерние компании
У СИБУРа разветвленная сеть дочерних предприятий в разных сегментах:
г азопереработка и инфраструктура (ООО «СИБУР Тобольск», АО «СИБУР Тюмень Газ», ООО «Южно-Приобский ГПЗ»);
н ефтехимия (АО «СИБУР-Химпром», АО «СИБУР-Нефтехим», АО «ПОЛИЭФ»);
э ластомеры (АО «Воронежсинтезкаучук», АО «Красноярский завод синтетического каучука», ООО «СИБУР Тольятти», АО «Тольятти Синтез»);
о лефины и полифенолы (ООО «Томск Нефтехим», ООО «СИБУР Кстово», ООО «РусВинил», ООО «БИАКСПЛЕН», ООО «НПП «Нефтехимия»», ООО «Полиом», ООО «ЗапСибНефтехим»);
у слуги по поддержке бизнеса (АО «СИБУР Энергоменеджмент», ООО «СИБУР ИТ», ООО «СОИР», ООО «НИОСТ», АО «НИПИ Газпереработка», SIBUR International Gmbh, ООО «УК «СИБУР-Портэнерго»», АО «СИБУР-Транс»).
Планы компании на будущее
Основные стратегические направления деятельности:
увеличение выпуска современных материалов;
н аращивание экспорта (в ближайшее время компания станет сильным международным игроком);
з амещение импортной продукции собственной;
в недрение инновационных технологических решений (включая 3D-печать);
п овышение клиентоориентированности;
у крепление долгосрочного доступа к сырью;
и нвестиции в профессиональное обучение работников;
р еализация экологических программ (охрана недр, водных и воздушных ресурсов).
Топ-менеджмент холдинга фокусируется на проектах, повышающих стоимость компании и обеспечивающих устойчивый рост бизнеса. Главные – ЗапСибНефтехим (начаты пусконаладочные работы, выход на проектную мощность запланирован на 2020-й) и Амурский газохимический комплекс (старт в 2023–2024-м).
В каучуковом бизнесе реализуется стратегия альянсов с ведущими производителями на растущих рынках сбыта (Индия, Китай). Подписано соглашение о стратегическом партнерстве с ПАО «ОМЗ» (ведущий российский машиностроительный холдинг).
Статистика дивидендов
В преддверии IPO в марте 2019-го обновлена дивидендная политика. Будущим держателям акций СИБУРа будут выплачивать 35 % чистой прибыли по МСФО. Периодичность выплат – дважды в год. С 2011-го компания исправно платила дивиденды по акциям.
«Сибур» начал подготовку к IPO
«Сибур» идет на биржу
Нефтехимический холдинг «Сибур» начал подготовку к размещению акций на бирже и уже нанял для этого несколько банков, рассказал РБК источник в одной из нефтегазовых компаний. По его словам, компания проводила консультации о подготовке к IPO c банком UBS.
Еще один банк-консультант — Газпромбанк, рассказал РБК близкий к этому банку источник. «Про банки UBS и Газпромбанк могу подтвердить, остальное — в состоянии обсуждения», — сказал РБК источник, близкий к руководству холдинга.
«Как любая успешная компания, «Сибур» рассматривает различные стратегические варианты финансирования своего роста и развития. В настоящее время преждевременно говорить о конкретных планах», — говорится в официальном ответе пресс-службы «Сибура», поступившем в РБК.
«Акционеры «Сибура» приняли решение о подготовке компании к IPO, теперь все зависит от состояния рынков капитала. Компания готова провести размещение в ближайшее «окно», но когда, пока трудно сказать», — заявил РБК еще один источник, близкий к холдингу. «UBS не участвует в подготовке IPO. С этим банком были консультации на раннем этапе, но в подготовке сделки он не участвует», — подчеркнул он. По его словам, финального синдиката банков пока нет — будет «большой международный синдикат». Структура размещения (в частности, сколько акций продаст сама компания, а сколько — ее акционеры) также пока не определена. Основная «целевая» площадка — Московская биржа, в качестве дополнительных возможных площадок рассматриваются европейские биржи, добавил он.
«Это будет крупнейшее в современной истории IPO в перерабатывающем секторе российской промышленности с высокой добавочной стоимостью», — заключил собеседник РБК. «Нефтехимия никогда не была публичной в России, за последние десять лет «Сибур» провел большую образовательную работу и познакомил с этой отраслью инвесторов. Возможно, это облегчит проведение отраслевого IPO», — замечает руководитель информационно-аналитического центра Rupec Андрей Костин.
У «Сибура» как раз заканчивается пик инвестиционной активности (более $16 млрд за семь лет), что «даст устойчивый рост денежного потока в долгосрочной перспективе», говорит источник, близкий к организаторам IPO. Но инвесторы также смогут поучаствовать в «живой истории роста», так как реализация проекта «Запсибнефтехим» в Тобольске, который увеличит производство полимерной продукции холдинга более чем вдвое, завершается только в 2019 году, добавляет он.
В июне 2017 года на Петербургском экономическом форуме крупнейший акционер «Сибура» Леонид Михельсон говорил, что IPO компании может пройти после запуска «Запсибнефтехима». «Оценка компании должна включать в себя оценку «Запсибнефтехима», и этот процесс идеально было бы привязать к завершению строительства, но не обязательно. Поэтому с учетом ситуации на рынках и интересов акционеров IPO может быть и раньше, и позже», — пояснял в интервью РБК предправления «Сибур Холдинга» Дмитрий Конов, подчеркивая, что это его «личное понимание», а решение о сроках IPO — «безусловно, за основными акционерами».
Нефтехимический комплекс «Запсибнефтехим», который «Сибур» строит с 2015 года в Тобольске, увеличит производство полимерной продукции холдинга более чем вдвое, добавив 0,5 млн т полипропилена и 1,5 млн т полиэтилена. Общий объем инвестиций в этот проект составит около $9 млрд, из которых $1,75 млрд предоставил в качестве кредита ФНБ. Строительство должно завершиться во втором квартале 2019 года.
Сколько стоит «Сибур»?
По словам одного из собеседников РБК, предварительная оценка «Сибура» для IPO составила $18–20 млрд. Средний мультипликатор у иностранных аналогов — более семи показателей годовой EBITDA, но у «Сибура» (по итогам 2017 года EBITDA составила $2,9 млрд) больше рентабельность по EBITDA (35% по итогам 2017 года) и выше темпы роста, уточняет источник, близкий к «Сибуру». К тому же в стоимости компании должны учитываться уже сделанные инвестиции в «Запсибнефтехим», подчеркивает он: $5,2 млрд в 2015–2017 годах и еще около $2 млрд, запланированных на 2018 год. Таким образом, предварительная оценка компании — $20–26 млрд, заключает собеседник.
Учитывая EBITDA «Сибура» за 2017 год и готовящийся запуск «Запсибнефтехима», а также более благоприятную макроконъюнктуру, можно предположить, что в ближайшие 12 месяцев показатель EBITDA вырастет до $4,5 млрд, сказал РБК ведущий аналитик по нефти и газу Wood&Co Ильдар Давлетшин. При оценке российской компании он предлагает использовать более низкий мультипликатор — 6, в этом случае 100% «Сибура» будет стоить $22,4 млрд (за вычетом чистого долга, который по итогам 2017 года составил около $4,6 млрд), подсчитал эксперт.
Преимущество «Сибура» по сравнению с иностранными конкурентами — в дешевизне сырья (газа), но в России выше страновые риски, поясняет Давлетшин необходимость дисконта при оценке компании. «К сожалению, российские акции в среднем торгуются с существенным дисконтом по сравнению с международными аналогами — он превышает 50%. Это связано с санкциями, введенными США и Европой с 2014 года, а также традиционными факторами, такими как более низкий уровень корпоративного управления. Хотя в последнее время ситуация в этом отношении выправляется», — добавил эксперт.
Готовность «Запсиба» очень высокая, поэтому в стоимости «Сибура» нужно учитывать средства, вложенные в этот проект, который после запуска будет приносить стабильный денежный поток, соглашается Костин из Rupec. Компания, вероятно, пытается разогреть интерес инвесторов, предлагая им поучаствовать в IPO незадолго до запуска этого проекта, предполагает он.
Последний раз оценку «Сибура» в конце 2015 года называл руководитель Федеральной антимонопольной службы Игорь Артемьев, когда служба одобрила продажу 10% компании в пользу китайской Sinopec. По его словам, эта доля обошлась китайской компании в $1,338 млрд, то есть весь «Сибур» оценили в $13,38 млрд. Спустя год, когда еще 10% купил другой китайский инвестор — Фонд Шелкового пути, Михельсон сказал, что сумма этой сделки сопоставима с первой.
Треть у независимых
Совет директоров «Сибур Холдинга» состоит из 12 кресел, треть из них с 19 апреля 2018 года занимают независимые директора: бывший финансовый директор «Роснефти» Питер О’Брайен, бывший старший вице-президент по стратегии LyondellBasell Сергей Васнецов, ведущий научный сотрудник Института экономики РАН Андрей Верников и директор Высшей школы государственного управления РАНХиГС Алексей Комиссаров.
Согласно Кодексу корпоративного управления ЦБ, наличие трех и более независимых директоров в совете (не менее 20% от общего числа) позволяет компании претендовать на включение в высший уровень листинга на Московской бирже.
«Мы постоянно думаем и в последнее время чаще думаем более предметно», — заявил Михельсон 20 апреля, отвечая на вопрос журналистов о планах IPO «Сибура».
Санкционные риски
За последние несколько лет у «Сибура» появилось два крупных иностранных акционера — китайские Sinopec и Фонд Шелкового пути, которые купили по 10%. Михельсону принадлежит крупнейший пакет акций — 48,5%, из них 14,4% переданы в доверительное управление Газпромбанка. Среди основных акционеров компании также бизнесмен Геннадий Тимченко (17%) и зампредправления «Сибур Холдинга» Кирилл Шамалов (3,9%). Тимченко и Шамалов находятся под санкциями США — их включили в список SDN, означающий изоляцию от финансовой системы США.
«Миноритарии с такими пакетами не оказывают влияние на стоимость компании и возможность инвесторов работать с этим бумагами. Это подтверждают примеры других российских компаний, где также есть совладельцы, попавшие в SDN», — сказал РБК источник, близкий к организаторам размещения «Сибура». Юридических ограничений нет, и предварительные встречи с инвесторами показывают, что компания интересна, добавил он.
Согласно разъяснению OFAC (подразделение Минфина США, отвечающее за соблюдение санкционного режима), если подсанкционные лица не имеют контроля в компании, инвесторы не несут рисков при покупке ее акций, говорит партнер Paragon Advice Group Александр Захаров. Например, во вторник, 24 июля, стало известно, что американские инвесторы купят «токсичные» долги Bank of Cyprus, где 9,3% владеет попавший под американские санкции Виктор Вексельберг, напоминает он. Но если подсанкционные акционеры будут продавать собственные акции, а не выпущенные компанией, это может грозить инвесторам вторичными санкциями, предупреждает Захаров.
Ряд западных инвесторов, особенно из США, проявляет крайнюю осторожность в любых вопросах, так или иначе связанных с санкциями: они часто избегают таких ценных бумаг, хотя формально могут ими владеть, добавляет Давлетшин. Возможно, это приведет к тому, что круг потенциальных инвесторов «Сибура» будет меньше, чем до введения санкций против России и отдельных акционеров компании, заключает он.
Представители Газпромбанка, Тимченко и Шамалова отказались от комментариев. В пресс-службе UBS не ответили на запрос РБК.
Карьера в финансах: инвестиционный аналитик / менеджер инвестпроектов
Зачем компании нужны инвестиционные аналитики? Каковы требования к претендентам на должность инвестиционного менеджера (аналитика)? В чем состоит карьерный рост инвестиционного аналитика? Сколько зарабатывает инвестиционный аналитик или менеджер инвестпроектов?
Роль инвестиционного аналитика в бизнесе
Сфера применения профессии «инвестиционный аналитик» достаточно широкая: такие специалисты востребованы не только в реальном бизнесе и корпоративных финансах, но и в банковской сфере (например, для оценки инвестиционной привлекательности финансирования сделок M&A или инфраструктурных проектов) или в инвестиционном бизнесе (например, для венчурных фондов).
Инвестиционный аналитик (англ. Investment analyst) в компании – это специалист, который анализирует инвестиционные проекты и отвечает за их реализацию. Среди прочих наименований данной профессии наиболее часто встречаются: «инвестиционный менеджер» или «менеджер инвестпроектов».
Крупные производственные предприятия привлекают инвестиционных аналитиков для анализа инвестпроектов и определения экономической целесообразности заключения каких-либо сделок (например, реструктуризации компании) или эмиссии ценных бумаг (обыкновенных и привилегированных акций, корпоративных облигаций, паев и т.д.). Поэтому профессия «инвестиционный аналитик» тесно переплетается с профессией финансового аналитика, поскольку и тем и другим для реализации своих функций необходимо собирать и анализировать различные объемные потоки информации, в том числе данные о финансовом положении компании, события на рынке и отраслевые обзоры, юридические сведения, новости из мира политики и экономики и т.д.
Однако инвестиционный аналитик в первую очередь сосредоточен именно на новых проектах и стратегическом развитии компании, на оценке рисков инвестирования корпоративных активов и на том, как инвестиции повлияют на текущую деятельности компании и ее прибыль. Поэтому корпорации нанимают таких специалистов в первую очередь для того, чтобы они подсказали руководству наиболее оптимальные (т.е. подходящие именно данной компании по соотношению риска и доходности) инструменты и отрасли инвестирования, а также выбрали наилучшее время для вложения средств.
Кроме того, профессионалы в сфере инвестиционных проектов умеют не только оценить потенциальную выгоду тех или иных инвестпроектов, но и просчитать стоимость любой инвестиции на основе предоставленных им данных и «сопроводить» весь проект, начиная с разработки и защиты экономического обоснования (например, для заседания Совета директоров) и инвестиционного меморандума, заканчивая ведением переговоров по фондированию (привлечению финансирования) с использованием как заемного, так и акционерного капитала.
Если в компании нет отдельного подразделения по взаимодействию со стейкхолдерами, то инвестиционного аналитика привлекают и для общения с инвесторами, кредитными учреждениями и регуляторами.
Должностные обязанности инвестиционного аналитика:
разработка и внедрение инвестиционной политики (инвестиционной программы) организации, в т.ч. приоритизация проектов с целью повышения эффективности инвестиционной деятельности;
финансовый анализ компании и анализ управленческой отчетности;
составление экономических, отраслевых анализов и прогнозов;
разработка схем реализации инвестиционных проектов;
оценка рыночной и инвестиционной стоимости проектов;
разработка/обновление финансовых моделей/бизнес-планов для текущих и новых проектов;
анализ источников финансирования проектов;
согласование договоров и контроль их исполнения, взаимодействие с партнерами/инвесторами (подписание Мemorandum ofUnderstanding (MoU) или Term Sheet и иных условий взаимодействия);
проведение комплексной юридической оценки (англ. due diligence) инвестпроектов;
управление портфелем инвестиционных проектов (контроль реализации, оценка качества и целостности);
финансовый контроль бюджетов проектов;
формирование отчетов по инвестиционной деятельности корпорации и отдельных ее организаций;
участие в согласовании инвестиционных расходов корпорации и взаимодействие с инвестиционным комитетом;
Требования к кандидатам на позицию инвестиционного аналитика:
высшее математическое, финансовое и/или экономическое образование;
опыт разработки сложных финансовых моделей;
владение инструментами инвестиционного анализа и методиками расчёта инвестиционных проектов;
знание принципов и основкорпоративных финансов;
отличное владение программами MS Excel, Word, PowerPoint.
Очень часто компании ищут инвестиционного аналитика с опытом работы в конкретном секторе экономики или отрасли, поскольку без отличного знания особенностей законодательного регулирования и рыночных рисков конкретной отрасли неповозможно успешно справляться с обязанностями менеджера инвестпреоктов.
Развитие карьеры инвестиционного аналитика
Инвестиционные аналитики в своей работе получают огромный опыт реализации бизнес-проектов «с нуля» и принимают участие в реальных сделках, что дает им возможность почерпнуть знания и компетенции у коллег из многочисленных смежных сфер деятельности компаний (таких как коммерция, юриспруденция, налогообложение, логистика и девелопмент), что способствует их карьерному росту вплоть до финансового директора (CFO) компаний или успешному построению собственного бизнеса.
Зарплата инвестиционного аналитика
Профессия инвестиционный аналитик относится к наиболее высокооплачиваемым: средний уровень в Москве в этом году находится на уровне 150 000 рублей, по России – 130 000 рублей. Специалисты с опытом работы от 5 лет могут рассчитывать на вознаграждение от 200 000 руб. до вычета налогов.
