Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Прямые инвестиции в россию

Инвестиции в России в 2018-2019 году

На протяжении десятилетий правительство РФ говорит о привлечении инвестиций. Считается, что иностранный капитал — это драйвер, способный содействовать модернизации, обогащению опыта и повышению занятости населения. Так ли это? В статье постараемся разобраться в пользе иностранных инвестиций для российской экономики, оценим достижения и преграды на пути улучшения инвестиционного имиджа страны.

Суть понятия «инвестиции»

Под инвестициями принято понимать долгосрочные вложения капитала в различные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью извлечь прибыль. При этом приравнять инвестиции к простому финансовому инструменту нельзя — их значимость гораздо выше. В зависимости от источника средств, выделяют инвестиции:

  • Государственные — выделенные из бюджета;
  • Частные — поступают от частного фонда или отдельного инвестора;
  • Производственные — направленные на развитие индустрии;
  • Интеллектуальные — вкладываются в человеческий капитал;
  • Иностранные — поступают из-за рубежа.

С точки зрения государства, наиболее важными являются иностранные инвестиции — они привносят максимум ресурса внутрь страны. Так, масштабные вливания в любую отрасль означают ее развитие: строятся и модернизируются предприятия, воплощаются социально значимые программы, растет производительность и эффективность труда.

Значение иностранного капитала настолько велико, что страны готовы гарантировать инвесторам определенные преференции — экономические и законодательные. Это тем более важно, что инвестиции стимулируют внешние связи, а в страну с ними приходит новый опыт управления и менеджмента.

В какой форме инвестиции могут поступать в экономику государства?

  • Портфельные. Средства вкладываются сразу по нескольким направлениям, формирующим общий пакет. Это минимизирует риски инвестора. Примером служит приобретение акций ряда компаний, занятых в разных областях бизнеса.
  • Реальные (прямые). Это непосредственное вливание финансовых средств в конкретную компанию или проект. Как правило, речь идет о покупке активов предприятия и контроле за ним.

Очевидно, что роль прямых инвестиций особенно велика: вложение капитала как приток свежей крови действует на экономику. Теперь обратимся к российскому опыту — какие виды инвестиций превалируют и какова их роль в развитии страны.

Статистика инвестиций в России в 2020 году

Для РФ особо значим вопрос обновления производственных мощностей. Большинство из них досталось в наследство от советской эпохи, и спустя десятилетия предприятиям необходима модернизация. У текущих собственников собственных средств на перезапуск производства не хватает. Кроме того, ряд компаний находятся в плачевном состоянии после кризисов последних лет. Потому российскую сторону интересуют все уровни финансовых вложений, включая:

  • Начальные инвестиции — венчурные проекты, запуск новых компаний и предприятий;
  • Реинвестиции — повторное вложение в бизнес полученной из него прибыли;
  • Инвестиции на расширение бизнеса — освоение новых и смежных областей в дополнение к достигнутым рубежам;
  • Инвестиции на частичное изменение бизнеса — модернизацию, реорганизацию и диверсификацию имеющихся компаний.

В таблице ниже представлена статистика инвестиций в России 2018 году.

Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам основных фондов

Инвестиции в основной капитал-всего

жилые здания и помещения

здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель

машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты

объекты интеллектуальной собственности

в процентах к итогу

Инвестиции в основной капитал-всего

жилые здания и помещения

здания (кроме жилых) и сооружения, расходы на улучшение земель

машины, оборудование, включая хозяйственный инвентарь и другие объекты

объекты интеллектуальной собственности

Для сравнения даны показатели за минувшие годы:

(в фактически действовавших ценах) миллиардов рублей
Cтатистика иностранных инвестиций в России, млрд. рублей

*Объем инвестиций в основной капитал РФ указан в триллионах российских рублей.

Как показывает статистика, приток капитала в российскую экономику увеличивается, несмотря на негативный эффект от санкций. Аномальный всплеск на несколько процентных пунктов был отмечен в 2017 году — тогда рост инвестиций превысил ожидания экспертов. Улучшение связали с реализацией крупных проектов (строительства Крымского моста и чемпионата мира по футболу). В минувшем году быстрее всего росли инвестиции в:

  • Пищевую промышленность
  • Индустрию и производство химических продуктов;
  • Добычу полезных ископаемых;
  • Сельское хозяйство, охоту и рыболовство.

Улучшение инвестиционного климата зафиксировали и в EY (Ernst & Young) — крупнейшей консалтинго-аудиторской компании. В рейтинге самых привлекательных для инвесторов стран Россия впервые заняла высокую строчку — седьмое место в топе, оставив позади Бельгию. Авторы рейтинга учитывали количество проектов с участием иностранного капитала, а также число рабочих мест, появившихся благодаря инвестициям. Впрочем, успехи РФ в последние годы не отменяет ряда системных проблем. О них пойдет речь ниже.

Что необходимо для роста инвестиций в России

Ключевую роль в привлечении средств из-за рубежа играет инвестиционная привлекательность — то, как страну оценивают потенциальные инвесторы. Что влияет на их выбор?

  • Потенциал территории;
  • Развитость законодательной базы;
  • Уровень коррупции;
  • Экономическая ситуация;
  • Кадровый потенциал.

И если с человеческим ресурсом и природным богатством у РФ проблем нет, то нестабильность законодательства и кризисные тенденции в экономике отталкивают иностранный капитал. По мнению экспертов, инвесторы в России защищены лишь де-юре. Де-факто всегда сохраняется риск, что власти откажут им в протекции — сменят акцизы, проведут пересчет формул или отменяет действующие преференции.

Смежная к законодательству проблема — налогообложение в РФ. Так, из года в год в стране повышается налоговая нагрузка на заграничный капитал. Это особенно касается тех инвесторов, которые ведут деятельность в российских регионах: они не получают хоть сколько-нибудь значимых послаблений вроде налоговых каникул.

Еще более тревожный тренд для инвесторов — общая нестабильность законодательства (в том числе и налогового). Обращает на себя внимание небольшой интервал между внесением новых поправок в Налоговый Кодекс и их реализацией. Столь же быстро от принятых мер отказываются. Вектор реформ очевиден: если инвестор в одном режиме запустил проект, то он хотел бы в этих же условиях его реализовать. Таким образом, изменения законодательства вкупе со снижением налога на прибыль — эти меры чаще всего предлагают рассмотреть правительству.

И последний момент, важный для реалий РФ, — инвестиции оправдывают себя лишь при грамотном вложении. Нерациональное привлечение средств и их использование на устаревших производствах ведет к обратному результату: эффективность снижается, средства труда вроде зданий и оборудования разваливаются, конкурентоспособность падает. Печальный итог такого менеджмента — банкротство предприятия. Чтобы этого не произошло, привлечение инвестиций должно начинаться со стратегии: обоснования их целесообразности, анализа сочетания с собственным ресурсом.

Иностранные (международные) инвестиции в России

Сегодня существует множество интересных и привлекательных проектов, но есть и проблемы в финансировании. Иногда случается, что на развитие грандиозного проекта в стране недостаточно капитала, и здесь уже могут инвестировать другие страны. Такой процесс получил название иностранные инвестиции.

Цель иностранных инвестиций

Любая страна заинтересована в привлечении иностранного капитала, так как это способ развиваться стране на общем мировом рынке. Преимущества иностранных инвестиций заключаются в следующем:

  • действующее государство свободно позволяет создать организацию с участием иностранного капитала;
  • имеют льготный режим ввода в страну, позволяющий не переплачивать проценты за пользование;
  • контроль практически отсутствует на территории инвестируемого государства;
  • отсутствует раздельный учет дохода внешних инвестиций непосредственно от внутренних;
  • оплачивается минимальная сумма налогов в некоторых случаях просто отсутствует;
  • сумма доходов не выплачивается инвестору в определенный срок, что позволяет проекту развиваться больше;

Виды иностранных инвестиций

Классификация иностранных инвестиций осуществляется в зависимости от влияющего фактора и распределяется следующим образом:

В зависимости от формы собственности на иностранный капитал:

  • частные – свой вклад делают частные инвесторы, которые размещаются за пределами этой страны;
  • государственные – денежные средства, направлены по приказу правительских организаций;
  • смешанные – это совместный капитал частной и государственных структуре.

По активам, которые входят в состав инвестируемого капитала:

  • реальные – представляю вклад капитала в долгосрочные проекты с приобретением нового производственного оборудования за рубежа;
  • нематериальные – входит покупка лицензий, патентов и других нематериальных прав;
  • финансовые – покупка акций, облигаций и других документов на имущество.

По объекту вложения инвестиций:

  • прямые иностранные инвестиции – распространенный тип вложения, который предусматривает целенаправленное вложение денежных средств с постоянным участием и контролем инвестора в инвестиционном проекте;
  • портфельные инвестиции — таким образом, инвестор покупает часть акций, по которым после получает проценты или дивиденды;
  • прочие инвестиции – сюда можно включить банковские вклады, кредиты, кредиты от правительственных иностранных государств и другие кредиты.

По характеру использования:

  • ссудные инвестиции – средства выдаются на основе займа с целью получения процентов за пользование;
  • предпринимательские инвестиции – это получение средств, направленное на получение процентов от полученной прибыли.

Формы иностранных инвестиций, как и виды, могут подразделяться на несколько категорий:

  1. Финансовые – это инвестиции в состав, которых могут входить не только денежные средства, но и купленные ранее ценные бумаги.
  2. Основные фонды – инвестор целенаправленно вкладывает деньги на приобретение здания, сооружения, машин, инструментов и других основных средств.

Способы привлечения инвестиций

Для любой страны важным моментом считается привлечение иностранных инвестиций, так как этот способ позволяет развивать не только проект, но и экономику страны, в общем. Основными способами считаются создание за рубежом нового филиалы или создания общего предприятия. Но сегодня мы можем наблюдать и новый способ, при котором прямые инвестиции направлены на приобретение уже существующего предприятия, что в свое время строили с нуля. Такая продажа связана с тем, что в условиях современной глобализации особо ожесточилась конкуренция, которая препятствует рациональному развитию предприятия на рынке страны.

Действия требуют наладки производственного процесса, то есть покупки нового оборудования, введения новых мощностей, ускорения финансовых оборотов на предприятии.

Мы живем в XXI веке, где международные инвестиции идут на покупку новых технологий и новаций, в которых нуждаются современные организации. В таком случаи первых шагом в привлечении инвестиций считается развитие старых отраслей по новым информационным и производственным технологиям. Особенности иностранных инвестиций в старые отрасли заключаются в том, что необязательно вводить, что-то новое, чтобы получить прибыль. Достаточно будет модернизировать основные фонды. Преимуществом в таких случаях считается то, что необходимо будет затратить лишь часть инвестируемого капитала, а вторую часть иностранный инвестор может пустить на дополнительное развитие и соответственно получение большей прибыли.

Эксперты дают консультативный совет по иностранным инвестициям, суть которого заключается в контроле вложенного капитала. Многие инвесторы не хотят инвестировать собственные средства, так как не могут видеть их работу и присутствуют сомнения по поводу возврата с дополнительной прибылью.

Чтобы улучшить приток иностранного капитала, необходимо создать систему, которой смогут пользоваться вкладчики удаленно, то есть имеется в виду создание бухгалтерской отчетности, внедрение интегральных механизмов управления инвестициями.

Главными тенденциями привлечения инвестиционного капитала в мире считаются:

  • глобализация и интернационализация все инвестиционных проектов, что в дальнейшем позволяют выходить проекту на международный уровень без государственных препятствий на такие действия;
  • инвестиционные проекты должны быть максимально направлены на формирование благоприятных условий, где зарубежные инвестиции смогут приносить доход не только своему вкладчику, но и непосредственно всем участникам этого процесса.

В настоящее время, иностранные инвестиции в России находятся на стадии внедрения новых мер, так как финансовый кризис повлек большой отплыв иностранных средств. В особенности страна работает над привлечением иностранных инвестиций в такие отрасли, как: машиностроение, добыча и разработка полезных ископаемых, металлургия, нефтеперерабатывающая и нефтедобывающая.

Прямые иностранные инвестиции в России — это оптимальный вариант, который действительно приносит максимальную прибыль, при этом стимулирует развитие внутреннего рынка страны.

Но если говорить, то такой вариант более привлекательный для инвестора, ведь его деньги будут работать исключительно по одному направлению, а риск потерь сводится к минимуму. В РФ иностранные инвестиции осуществляются путем заключения договора, в котором прописываются основные моменты развития и вклада денежных средств, при этом включаются обязанности и права участников.

Можно наблюдать ряд причин, которые препятствуют привлечению иностранных инвестиций в России:

  • значительно не развитая транспортная отрасль, система коммуникаций, связь, гостиничный сервис;
  • нестабильная политическая атмосфера в стране, постоянные кризисы и тому подобное;
  • низкий уровень материальной обеспеченности населения страны;
  • активизация роста коррупции и криминала в предпринимательской деятельности;
  • в правовой базе отсутствуют полномочия для спокойной деятельности иностранных инвесторов;
  • определение высоких налогов и пошлин.

Иностранные инвестиции в экономике России могут быть направлены на:

  1. Получения быстрой сверхприбыли, так как по сравнению со странами Европы, в России можно привлечь к исполнению проекта дешевую рабочую силу, но несмотря на это показатель они достаточно квалифицированные в необходимой сфере. В любом случаи, будет достигнут максимальный результат.
  2. Большой внутренний рынок, который свидетельствует о сбыте продукции производства по максимально возможной цене, отталкиваясь от затраченных средств на производство.
  3. Возможность приватизации. Иностранные инвесторы могут приватизировать свою деятельность на территории существующей страны.
  4. Богатые и недорогие ресурсы, позволяют затратить минимальное количество денежного капитала на внедрение инвестиционного проекта.

По статистическим прогнозам экспертов занять лидирующие позиции среди европейских стран по привлечению иностранного капитала может Россия.

Сопутствующие данные утверждают, что многие страны хотели бы инвестировать в организации России, так как потенциал присутствует, но в ходе вышеизложенных проблем этот процесс приостанавливается еще в начале создания проекта.

Но все же, в планах страны присутствую идеи относительно освобождения организаций с иностранными инвестициями от уплаты пошлин налогов на импорт, необходимых производственных материалов, и предоставить территориальные участки для создания новых предприятий.

Понятие иностранных инвестиций предусматривает вклад капитала одной страны в развитие инвестиционного проекта другой страны, где обе стороны заинтересованы в получении прибыли. Зарубежные инвестиции способствуют стабилизации и росту экономики страны. Структура иностранных инвестиций в России очень ветхая, так как имеет ряд проблем, которые затрудняют привлечения дополнительного капитала. Но так как Россия относится к странам с большим потенциалом, выход все же можно найти. В настоящее время, представители в области привлечения инвестиций, активизируют свою деятельность, в основу этих мер входят законодательные положения, которые смогут упростить процесс входа инвестиций зарубежной страны на территорию России. Такой подход позволит стране занять лидирующие места в мировой экономике.

Охрану каких прав зарубежных инвесторов обеспечивает Российская Федерация.

Инвестиционная деятельность и иностранные инвесторы.

Реальные инвестиции: характеристика и виды.

Финансовые инвестиции: характеристика, виды, функции.

Прямые инвестиции в России

Экономический кризис накрыл волной всю мировую экономику и отразился на экономике практически всех стран мира. Финансисты ломают голову над выходом из сложившейся ситуации и улучшению экономического состояния мировой экономики. Наряду с комплексом антикризисных мер, таковыми являются прямые инвестиции, которые выгодны как инвесторам, так и тем предприятиям, а соответственно и странам, в которые эти инвестиции вливаются.

Увеличение объемов иностранных прямых иностранных инвестиций в мировом экономическом сообществе наблюдается несколько лет. И те страны, которые больше всего инвестируются, показывают стабильное выздоровление экономике.

Российские эксперты прислушиваются к мировому мнению финансистов и заявляют о том, что прямые инвестиции в России должны стать регулярными, увеличиваясь в геометрической прогрессии. Это оздоровит российскую экономику и даст толчок к выходу из финансового кризиса.

Россия заинтересована в инвестициях российского бизнеса, но еще в большей степени в прямых иностранных инвестициях.

Инвестиционная привлекательность России

Во все времена Россия привлекала внимание инвесторов из разных стран мира. Огромный потенциал промышленности, агрокомплекса, природных ресурсов, энергоносителей, рынка рабочей силы и многие другие возможности таит в себе загадочная Россия. Многие иностранные инвесторы сетуют на то, что страна с такими огромными возможностями не имеет хозяина, не имеет законов, которые бы позволили навести порядок в стране и максимально использовать весь потенциал страны с выгодой для российского народа и российской экономики.

И, тем не менее, не все пеняют на халатность в России. Многие готовы развивать инвестиции в России, не смотря ни на что. Так, если в октябре 2011 года 25% ведущих инвестиционных фондов в мире готовы были увеличить объем инвестиций в Россию, то в апреле 2012 года фондов, желающих инвестировать в российские предприятия, было уже 49%. А это свидетельствует об инвестиционной привлекательности российских предприятий. Немаловажную роль играет и то, что Россия стала членом ВТО (Всемирной Торговой Организации), что значительно облегчает доступ к иностранным инвестициям.

При этом большинство иностранных инвесторов, предпочитают именно прямые инвестиции, при которых они вкладывают свои капиталы в конкретные предприятия, становятся его совладельцами и могут влиять на управление предприятием, стратегией его развития и на увеличение прибыльность проинвестированного проекта. Современные инвесторы вкладывают деньги в развитие и рост разных отраслей промышленности и агропромышленного сектора, а значит и России в целом.

Многие иностранные инвесторы понимают, что такой рост, который может показать Россия, невозможен ни в Европе, ни в Америке, ни в какой другой стране мира. Поэтому, Россия – самая привлекательная страна для инвесторов из разных стран мира.

Что мешает развитию инвестиций в России

Главные проблемы, с которыми могут столкнуться иностранные инвесторы в России: бюрократия, неразвитая инфраструктура, коррупция, административные барьеры, неблагоприятная бизнес-среда.

Для реализации цели, поставленной Президентом России В.Путиным на саммите АТЭС – войти в ближайшие годы в двадцатку стран с самым привлекательным инвестиционным климатом, необходимо сделать очень многое. И первые шаги в этом направлении – это улучшение судебной системы и снижение коррупции. По словам В.Путина, процесс улучшения и оздоровления инвестиционного климата в России начался, и уже были приняты ряд мер по снижению административных барьеров, улучшению обслуживания на границе и снижению ввозных пошлин.

Однако, эксперты Всемирного экономического форума, составляющие ежегодный рейтинг конкурентоспособности мировых экономик, не так оптимистичны и не уверены в возможном скачке России в первую двадцатку стран. Сейчас Россия занимает в рейтинге 67 место из 144 стран. Если сравнивать с прошлым годом, Россия опустилась на одну строчку, и на четыре строчки по сравнению с рейтингами 2009 и 2010 годов. Страны лидеры рейтинга – Швейцария, Сингапур, Финляндия и Швеция. Самыми главными проблемами, которые тормозят развитие бизнеса в России, по мнению экспертов форума, являются коррупция, проникшая во все слои общества и тормозящая развитие бизнеса, неэффективность государственного аппарата и высокие ставки налогов.

А вот положительными сторонами России, которые могут помочь ей стать более конкурентоспособной, те же эксперты назвали: большое количество людей, имеющих высшее образования, огромный внутренний потребительский рынок и довольно хорошую инфраструктуру.

Инвестиции в России в текущий момент

Основными инвесторами для России в настоящее время являются Великобритания, США и Германия. В российской экономике, как и в мировой, прослеживается тенденция роста прямых инвестиций. При этом идет отток спекулятивных капиталов из экономики России. По итогам первого полугодия 2012 года, объем инвестиций в Россию снизился на 15%. При этом, приток прямых инвестиций увеличился на 8%. По словам К.Дмитриева, генерального директора РФПИ, спекулятивный капитал из России уходит, а на его место приходят стратегические инвесторы, ориентированные на долгосрочные инвестиции в России, которые инвестируют в рост и развитие российской экономики.

Созданный ранее Российский Фонд Прямых Инвестиций привлекает прямые иностранные инвестиции, для инвестирования в конкретные предприятия. В настоящий момент, фондом изучается около 50 предприятий на общую сумму инвестиций в 11 миллиардов долларов. Эти предприятия будут предложены иностранным инвесторам для прямого инвестирования. К концу года, РФПИ планирует рассмотреть около 80 объектов, потенциально интересных для инвесторов.

По мнению инвесторов, в ближайшие годы самые крупные инвестиции в России будут направлены в нефтегазовую и горнодобывающую отрасли промышленности (39%). На втором месте по привлекательности – сектор информационно-коммуникационных технологий (20%). Следом по порядку идут следующие отрасли – ТЭК, сельскохозяйственная, потребительские товары и автомобильная промышленность. Из-за особого интереса к нефтегазовой промышленности, происходит перекос в инвестиционной привлекательности объектов из других отраслей экономики, которые не менее интересны и перспективны.

Какие инвестиции нужны России

Правительство согласовало план структурных реформ, подготовленный Минэкономразвития, они должны помочь переходу экономики к инвестиционно ориентированной модели роста. С учетом того, что рабочая сила в ближайшие годы будет только сокращаться, а загрузка производственных мощностей уже достаточно высока, увеличение производительности остается единственным возможным источником экономического роста, а оно требует инвестиций. Но интереснее понять, какие именно инвестиции нужны и откуда.

Если смотреть на сухие цифры, то общий объем инвестиций не выглядит таким уж маленьким. По данным МВФ, прогнозируемый общий объем инвестиций в России в 2019 г. составит около 24% ВВП, что немного выше медианы и по миру в целом, и по странам со схожим уровнем дохода. Но при этом динамика экономики в стране остается существенно ниже общемировой. Почему же объем инвестиций не транслируется в рост?

Проблема в том, что в России наблюдается недостаток не просто инвестиций, а умных инвестиций, которые обеспечивали бы не просто вливание финансовых ресурсов в экономику, а были бы связаны с привлечением новых технологий и увеличением производительности. Множество исследований показывают, что иностранные инвестиции – один из важнейших источников таких умных денег, а с точки зрения повышения производительности наиболее полезны прямые иностранные инвестиции – как в виде создания новых предприятий, так и через покупку существующих за счет слияний и поглощений. Так, в работе профессора РЭШ Ольги Кузьминой показано, что инвестиции международных компаний существенно увеличивают инновации в местных компаниях, причем рост производительности происходит за счет инноваций как непосредственно в производственных процессах, так и в организации бизнеса. Дополнительный плюс прямых иностранных инвестиций – за счет перетока знаний они позволяют увеличить производительность не только компаний, получающих эти инвестиции, но и других фирм в той же стране.

Несмотря на всю важность прямых иностранных инвестиций, вопрос их привлечения в последние годы практически выпал из повестки как неактуальный. Их резкое падение привычно списывают на геополитические, прежде всего санкционные, риски, и эти ограничения воспринимают как данность, с которой ничего нельзя поделать. Но такой подход в корне неверен по двум причинам. Во-первых, даже сейчас привлечь прямые иностранные инвестиции можно. На прошлой неделе произошло важное, но оставшееся практически незамеченным событие. Один из крупнейших американских ритейлеров – TJX Companies приобрела 25% российской сети магазинов одежды и товаров для дома Familia. В сделке приняли участие еще два зарубежных игрока – банк Goldman Sachs и фонд Baring Vostok. Это первая сделка по слиянию и поглощению с участием крупного западного игрока после введения санкций: она показывает, что иностранные инвестиции даже в нынешней тяжелой ситуации вполне реальны.

Во-вторых, внутренние проблемы, ограничивающие иностранные инвестиции, играют не менее важную роль, чем внешние ограничения: это и необоснованное уголовное преследование инвесторов, и прямые ограничения на участие иностранных инвесторов во все большем количестве стратегических активов, и непредсказуемость внутренней экономической политики, когда рынок может быть неожиданно осчастливлен очередными мерами по поддержке отечественных производителей (в том числе такими, против которых выступают даже эти самые отечественные производители).

Большинство этих проблем решаемые – но надо как минимум поставить такую цель, а для этого – осознать, что экономический рост требует не просто увеличения инвестиций, а привлечения умных денег, которые есть прежде всего за рубежом. И именно немодная сейчас тема привлечения прямых иностранных инвестиций должна быть ключевой в повестке дня. Если, конечно, цель – экономический рост, а не тотальный контроль за экономикой.

Автор — ректор Российской экономической школы

Читать еще:  Образец инвестиционного договора между юридическими лицами
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector