Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Оценка и экспертиза инвестиционных проектов

Экспертиза инвестиционного проекта

В федеральном законе об инвестиционной деятельности зафиксировано понятие процедуры проверки эффективности инвестиционного проекта. Другими словами — это экспертиза инвестиционного проекта.

Зачем она необходима?

Существуют крупные проекты, финансируемые частично или целиком за счет средств федерального бюджета. Экспертиза дает возможность оценить достоверность сметной стоимости проекта.

Экспертизу осуществляют специальные федеральные органы исполнительной власти, уполномоченные разрабатывать политику регулирования сферы инвестиций на основе законов РФ. Доверить экспертизу, например, могут аналитическому отделу торгово-промышленной палаты.

  1. Создания списка альтернативных источников инвестиций
  2. Создания планов применения инвестиций
  3. Расчета барьерных ставок и объема реинвестиций
  4. Прогнозирования инвестиций для каждого из вариантов вложений
  5. Расчета параметров проекта и показателей рентабельности и окупаемости

На основании экспертизы делается вывод о платежеспособности предприятия, при необходимости проводится постинвестиционный анализ. Порядок проведения экспертизы разрабатывает исполнитель услуги.

Экспертиза дает возможность не просто оценить, а буквально создать варианты альтернативного вложения средств, а это помогает использовать средства оптимально.

При оценке стоимости проекта обязательно учитываются показатели инфляции и в целом ситуация в стране: налоговая, политическая, макроэкономическая.

Экспертизу проводят с применением математических моделей расчетов, схем и графических таблиц. Все эти данные предоставляются в экспертном отчете.

Послеинвестиционный анализ необходим для дальнейших аналогичных проектов — если заданный проект не увенчается успехом, если в нем будут допущены ошибки, такой анализ позволит избежать просчетов в дальнейшем.

Когда и кому нужна инвестиционная экспертиза

Авторы проекта могут оплатить услугу экспертизы по собственному желанию. Это придаст вес проекту и сделает его более привлекательным для, например, кредиторов.

В обязательном порядке делают экспертизу те инвесторы, которые планируют получать субсидии и гранты на проект. В таком случае оплачивает услугу податель субсидий. Критерии оценки проекта могут отличаться, процедура проведения тоже, однако базовый набор критериев, озвученный выше, проверяется всегда.

Предварительная и содержательная экспертиза

На этапе предварительной оценки важно рассмотреть, насколько в принципе привлекателен проект с экономической точки зрения.

  1. Уровень конкуренции и господдержки
  2. Спрос и перспективы развития проекта
  3. Устойчивость предприятия в условиях нестабильной экономики
  4. Затратность проекта
  5. Источники финансирования
  6. Потенциальную прибыль и окупаемость
  7. Компетентность сотрудников и управленческого персонала

Поскольку вся эта информация уже есть в резюме проекта, то эксперты проверяют достоверность изложенных данных, ищут ошибки и несоответствия.

На этапе содержательной проверки оценивают:

ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ БАНКАМИ

магистрант, Факультет экономики и управления, кафедра экономики и бухгалтерского учета, Забайкальский государственный университет (ФГБО ВО «ЗабГУ»)

PROCESS OF EVALUATING INVESTMENT PROJECTS BY BANKS

Аннотация. В статье освещается роль инвестиционной деятельности в работе банков, сущность и особенности инвестиционных банков, а также методика оценки такими банками потенциальных инвестиционных проектов.

Abstract. The article highlights the role of investment activity in the work of banks, the nature and features of investment banks, as well as the methodology for evaluating such investment projects by such banks.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, критерии, банк.

Keywords: investment, investment project, criteria, bank.

Одним из наиболее тяжелых негативных последствий рыночных преобразований и кризиса в России явился экономический спад, отличительной чертой которого является снижение инвестиций в развитие. Для окончательного преодоления кризисных процессов и создания условий для устойчивого экономического роста необходимо оживление инвестиционной деятельности. Однако неустойчивое положение большинства российских предприятий не позволяет надеяться на оживление инвестиций только за счет внутренних источников. При этом современное состояние государственных финансов и фондового рынка вряд ли позволит в ближайшее время рассчитывать на инвестиции за счет средств бюджета и эффективное корпоративного финансирования. В этих условиях основным источником финансирования, компенсирующим недостаток внутренних средств предприятия, могут стать кредитные банковские ресурсы. Поэтому актуальной задачей является вовлечение коммерческих банков в инвестиционный процесс с целью организации функционирования российской банковской системы в качестве эффективного участника экономического развития.

Изучением инвестиционной деятельности банков и ее влияния на экономическое развитие государства занимались такие авторы как Курдюмова Г.Ж., Квон Г.М, Широбоков В.Г., Анисимова В.Ю., Галиева Н.В. и другие.

Стоит сказать, что самостоятельно компаниям и организациям эффективно реализовывать инвестиционную деятельность сложно и им на помощь приходятся банки в роли финансовых посредников. Они являются активными субъектами инвестиционной деятельности. Банки как экономические субъекты выступают в роли инвесторов, которые вкладывают собственные ресурсы в процесс создания реальных или приобретения финансовых активов для последующего получения дохода. Если же рассматривать банки как финансовых посредников на рынке, то они способствуют удовлетворению потребностей субъектов народного хозяйства в инвестициях. При этом спрос на их услуги формируется в денежно-кредитной форме. В этой роли они также предлагают услугу преобразования сбережений в инвестиции.

Итак, важное значение инвестиционной деятельности банков выражается в достижении прироста общественного капитала. То есть, вложения банка имеют производственную направленность, при этом доход могут получать как отдельные банки, так и все общество в целом. Банк принимает участие в инвестиционном процессе, как правило, в следующих случаях:

  1. кредитование инвестиционных проектов. В процессе кредитования инвестиционных проектов банки сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, связанных с особенностями инвестиционных проектов: растянутость во времени, поскольку, как правило, кредитование инвестиционных проектов носит долгосрочный характер; наличие факторов неопределенностей, поскольку условия, в которых реализуется инвестиционный проект, постоянно меняются [1].
  2. реализация своей специализации. Имеются ввиду инвестиционные банки, которые в соответствии с уставными документами являются таковыми и специализируются на долгосрочных капиталовложениях в новые основные фонды, на выпуске, гарантировании и торговле ценными бумагами. При этом такой банк выступает организатором сделок, консультантом и лицом, которое обеспечивает выход компании на рынок капиталов. Помимо этого к их операциям относятся услуги по слиянию и поглощению, финансовой аналитики, брокерских операций и андеррайтинга (то есть гарантирование выбрал в случае финансовых убытков).
  3. проектное финансирование, которое является способом долгосрочного заемного финансирования крупных проектов через финансовый инжиниринг, основанный на займе под денежный поток от реализации самого проекта. При этом проектное финансирование включает как разработку, так и реализацию проектов. Как правило, такие проекты связаны с формированием или реконструкцией производств, созданием новых компаний и производства новых видов продукции.
Читать еще:  Реальное инвестирование и финансовое

Отметим, что процесс банковской экспертизы при выборе проекта для финансирования инвестиционным банком состоит из пяти этапов, которые определены на рисунке 1.

Рисунок 1. Этапы банковской экспертизы инвестиционного проекта (составлено автором на основе [2])

К основным принципам проведения экспертизы следует отнести следующие:

— профессионализм и компетентность эксперта (экспертов);

— комплексный анализ всех аспектов инвестиционного проекта;

— наличие определённых критериев, которым можно дать количественную оценку;

— учет в критериях оценки всех ключевых разделов бизнес-плана;

— высокая степень объективности процесса проведения экспертизы;

— проверка и получение информации экспертом из нескольких источников;

— содействие резидента проведению экспертизы;

— независимость участников экспертного процесса от инвестора, и от инициаторов проекта;

— объективность и непредвзятость экспертной оценки;

— конфиденциальность проведения экспертизы на всех этапах ее проведения [3].

Банковская экспертиза, как правило, всегда начинается с экспертизы документов для обоснования инвестиций заемщика. Они проверяются на предмет деятельности компании, ее продукции, сырья в производстве, кадров, экологической политики, а главное гарантий возврата кредита. Банк проверяет конкурентоспособность продукции, технологий, кадров. К таким документам относятся инновационные проекты, бизнес-план, расчеты эффективности, первичные документы и другие документы, обосновывающие инвестиции в данный проект. Такую экспертизу реализуют специальный отдел, либо эксперт консалтинговой фирмы.

Стоит отметить, что экспертиза инвестиционного проекта состоит из предварительного и углубленного анализа проекта и осуществляется с целью определения источников финансирования проекта и внесения его в базу данных. Проект сопоставляется с его целями, при этом критерием оценки его является окупаемость, финансовая и производственная стабильность предприятия, платежеспособность предприятия. Проводится регистрация проекта (внесение его в базу данных инвестиционных проектов, где есть малые, средние и большие), предварительная оценка и анализ его и ответ заказчику на этой основе. Банк решает, либо провести углубленный анализ, либо передать проект в другое подразделение банка, связанное с кредитованием, либо запретить кредитование данного проекта в связи с негативными результатами анализа.

На основе углубленного анализа решается возможность реализации проекта за счет средств банка и способность заемщика рационально распорядиться кредитными средствами. Проводится технико-технологический анализ оборудования компании, его финансовые отчеты, а также программы социального и кадрового развития предприятия. В результате, банк решает, либо предоставить средства заемщику, либо предоставить их при определенных условиях, либо предоставить позже, либо не предоставлять.

После проведения вышеописанной экспертизы банк осуществляет финансово-экономическую оценку инвестиционного проекта, которая включает оценку финансового состояния компании за последние три года, а также в период реализации ею проекта, анализ безубыточности производства, прогноз доходов от осуществления проекта, и в целом оценка эффективности данного инвестиционного проекта. Принципами последней служат: ориентация оценки инвестиций на показатели денежного потока (в виде чистой прибыли и амортизационных отчислений); настоящая стоимость инвестиций и денежного потока; дифференциальная ставка в процессе дисконтирования денежного потока. В зависимости от масштабов проводят либо просто предварительную экспертизу, либо ее и углубленную, либо эти две и еще заключительную, если проект крупный. Важно, что основным критерием в принятии решения банком служит гарантия возврата инвестированного капитала. Это рассчитывается на основе количественных и качественных показателей.

Важным этапом банковской экспертизы является расчет показателей эффективности инвестиционных проектов. Существует ряд методик согласно которых следует рассчитывать индексы доходности, а именно индекс доходности дисконтированных затрат, индекс доходности дисконтированных капиталовложений и индекс доходности дисконтированных первоначальных капиталовложений [4]. В СССР использовалась методика расчета экономической эффективности, где сопоставлялся прирост годового дохода или прибыли к вложенному капиталу в материальное производство или же отношение разницы стоимости годового выпуска продукции по проекту в оптовых ценах предприятия и себестоимости годового выпуска продукции к сметной стоимости объекта [5].

Читать еще:  Фонд прямых инвестиций гк казань

В статье Галиевой Н.В. предложен расчет чистого дохода посредством следующей формулы: выручка от реализации продукции минус полные годовые издержки производства продукции минус налог на имущество минус налог на прибыль плюс годовая сумма амортизационных отчислений и минус величина инвестиций [6].

Но наиболее распространенной методикой является определение эффективности с использованием денежных потоков, приведенных к настоящей стоимости: чистый приведенный доход, индекс рентабельности, внутренняя норма доходности инвестиций, срок окупаемости [2]. Данные показатели позволяют определить доходность и прибыльность проекта, а также целесообразность вложений в связи со сроками окупаемости.

Последним этапом является оценка инвестиционного проекта в условиях неопределенности. К причинам неопределенности относят изменения в технологиях, нарушение сроков строительства и др. Банки должны определить влияние инфляции на оценку инвестиций, оценить результаты анализа чувствительности проекта и анализа безубыточности и эквивалента уверенности.

Таким образом, инвестиционный банк проводит серьезную работу по оценке своих инвестиционных проектов, что обеспечивает высокую прибыльность его долгосрочной деятельности.

Экспертиза инвестиционного проекта — что это?

Как узнать, окажется ли ваш проект успешным? Блог Bestinvestor.ru расскажет об оценке перспектив предприятия и рисков с помощью инвестиционной экспертизы.

Суть процедуры заключается в проверке правильности и достоверности содержания проекта, возможности его успешной реализации с учетом внешних факторов влияния, а также в анализе эффективности капиталовложений.

Когда нужна инвестиционная экспертиза?

Прежде всего, такое исследование полезно провести самим авторам проекта. Инвестиционная экспертиза позволит дать трезвую оценку всем разделам бизнес-плана, еще раз пересмотреть риски и перспективы и, возможно, скорректировать некоторые положения. Кроме того, благодаря ей можно лучше подготовиться к диалогу с потенциальными кредиторами.

Экспертиза инвестиционных проектов осуществляется в обязательном порядке при обращении предпринимателей за субсидиями и грантами. Процедура проводится за счет средств бюджета или грантодателя. Такой же проверке подвергают проект и потенциальные инвесторы и кредиторы. Как правило, они разрабатывают собственные методики оценки, но в целом все они строятся на общих принципах и включают схожий набор критериев.

Предварительная экспертиза инвестиционного проекта

Целью этого этапа работы является оценка перспективности и привлекательности вложений в стартап или в развитие уже существующей компании. Инвестиционная экспертиза предусматривает анализ сектора экономики, к которому относится предприятие, а также самой организации.

Факторы оценки фирмы, привлекающей капитал:

  • компетентность и опыт команды менеджеров;
  • финансовая состоятельность и стабильность организации;
  • достижения и тенденции, наблюдаемые в результатах деятельности предприятия;
  • затратность проекта, предложенного для инвестиционной экспертизы;
  • источники финансирования;
  • потенциальная годовая прибыль и срок окупаемости вложений.

Внешняя среда, то есть сектор экономики, в рамках экспертизы инвестиционного проекта анализируется по таким критериям, как:

  • перспективы развития;
  • уровень стабильности и устойчивость к кризисным явлениям в экономике;
  • насыщенность и структура спроса;
  • уровень конкуренции;
  • государственная поддержка.

Практически вся эта информация уже содержится в документации инвестиционного проекта, в отношении которого осуществляется экспертиза. В задачи исследования входят поиск ошибок, недостоверных данных и оценка достоверности выводов авторов плана.

Содержательная экспертиза инвестиционного проекта

Эта часть процедуры включает:

  • экономическую экспертизу. Предусматривает оценку обоснованности вложений и эффективности проекта;
  • экспертизу инвестиционного проекта на предмет соответствия экологическим нормам и требованиям;
  • правовую экспертизу. Специалисты проверяют документацию и бизнес-процессы на предмет соответствия действующему законодательству. Кроме того, необходимо выявить правовые риски;
  • оценку соответствия будущего предприятия иным требованиям, которые определяются в зависимости от направления деятельности.

В рамках данного этапа экспертизы инвестиционного проекта определяются практические результаты реализации бизнес-плана, выраженные в количественных показателях. Кроме того, проводится выявление и оценка обширного комплекса рисков, которые могут воспрепятствовать нормальной работе компании и достижению поставленных целей.

Экспертиза инвестиционных проектов

CBS group входит в ТОП-100 крупнейших компаний России в области консалтинга

Персональный подход к оценке

Ваш проект будет под контролем Анастасии Колотвиновой — Руководителя направления Оценки

Экономическая оценка инвестиций

Хотите выгодно инвестировать собственные средства? Тогда направьте инвестпроект на экспертизу инвестиционных проектов.

При росте бизнеса практически перед каждым владельцем встает вопрос: как дальше развиваться и куда вкладывать прибыль? Стоит ли инвестировать средства в новый проект или развивать существующий?

Для того чтобы получить ответы на эти вопросы составляется проект возможных вложений и подробный бизнес-план, но как оценить его преимущества и увидеть действительно ли проект достоин финансирования? Заказать его экспертизу у стороннего оценщика, который понимает и знает бизнес, и сможет сформировать не только понимание о перспективах направления, но и определить сценарии для его дальнейшего роста. Для этого существует такая услуга, как экспертиза инвестиционных проектов.

Читать еще:  Инвестиционная финансовая компания

Бывают и обратные ситуации: у вас есть капитал, который хотелось бы выгодно вложить. Банковские вклады должной прибыли не приносят, поэтому вы рассматриваете сторонние компании, производства или стартапы, которые нуждаются в денежных вливаниях со стороны. Но как грамотно оценить предлагаемый проект? Можно, конечно, самостоятельно оценить риски, а можно, как уже описывалось выше, прибегнуть к услугам экспертов CBS group и получить развернутый отчет о будущем ваших средств.

Узнайте за 1,5 минуты, как именно мы вам поможем

Особенности нашей услуги

Что такое инвестиционный проект?

Это идея, готовое предприятие или строящееся здание, которое нуждается в денежных средствах для открытия или стабильного функционирования. При этом любой объект, нуждающийся в финансировании, представляется в виде бизнес-плана с четко прописанными затратами, а также прибылью, которая появится в будущем. Благодаря ей и получается привлечь компании или частных лиц, готовых вложить в инвестпроект деньги.

Проблема в том, что инвестиционных проектов стало слишком много, и они довольно хорошо «упакованы», то есть имеют красивый дизайн, грамотно оформленную проектную документацию и отличный бизнес-план. Но все эти цифры сложно проверить, а слепо доверять предполагаемому получателю инвестиций не стоит. Все-таки вы вкладываете собственные средства, а значит, должны знать обо всех рисках, в том числе и о тех, о которых вы, как инвестор, можете и не подозревать.

Но информацию о них вам могут подсказать сотрудники CBS group, которые много лет помогают клиентам вкладывать деньги правильно. Мы можем определить слабые места объекта инвестиций, просчитать сценарии развития событий и гибкость модели. На основе наших отчетов вы сможете принять судьбоносное решение: вкладывать свои средства в тот или иной инвестпроект или этого делать не стоит.

Определим реальную стоимость

CBS group оценивает имущество с 2005 года, поэтому мы знаем, какой подход использовать в той или иной ситуации.

Оценочная компания для оценки стоимости здания

Компания владеет непрофильным активом — объектом недвижимости производственного назначения в Московской области

Оценка имущества для вклада в уставный капитал

Требовалось определить рыночную стоимость комплекса имущества для внесения в уставной капитал организации, являющейся неризидентом

Независимая оценка для целей купли-продажи

В процессе оценки консультанам удалось выявить скрытый потенциал объекта, сформировать из одного комплекса несколько объектов для продажи

Оценка для МСФО – первое применение

Объектом оценки являлось имущество организации, входящее в состав генерирующих единиц (40 тысяч позиций), а также более тысячи непрофильных активов

Как мы оказываем услугу

Цель анализа инвестпроекта в оценке грамотности бизнес-плана, проектной документации и прочих бумаг, представленных соискателем инвестиций или вашими сотрудниками, если речь идет об инвестировании в новый объект вашего предприятия.

Эксперты анализируют не только предоставленные документы, но и рынок, на котором предстоит работать проинвестированной компании.

Для этого проект оценивается по следующим маркетинговым критериям:

  • местонахождение рынка сбыта товаров и услуг: внутри страны или за ее пределами
  • если предполагается выход на международный рынок, то оценивается политическая обстановка и другие внешние факторы, который могут оказать влияние на бизнес
  • если проект планирует ориентироваться на отечественного потребителя, то анализируются влияние на бизнес российской экономики и законодательства
  • определяется конкурентная среда, особенности рынка и сбыт. Данные сверяются с информацией, представленной в бизнес-плане

Сотрудники компании, проводящей экспертизу инвестиционного проекта, должны изучить предполагаемую сферу деятельности компании и выявить узкие места, а возможно, и завышенные показатели окупаемости и прибыльности инвестпроекта.

Производственный план объекта внимания инвестора тоже подвергается анализу. Оцениваются технологии, которые предполагается применять на производстве. Осматривается место размещения организации и делается вывод о пригодности местности для данного бизнеса, а также анализируется логистика с предполагаемым рынком сбыта.

Далее, экспертизе подвергается главная составляющая инвестпроекта — финансовый план.

Как это происходит? Если предприятие существующее, то оценщик проверит его финансовое состояние на протяжении пяти лет. Затем сопоставит его с планируемыми денежными потоками и сделает вывод об их адекватности. После этого эксперт проводит анализ инвестиционного раздела бизнес-плана. Он выясняет, на какие нужды планируется потратить заявленную сумму и не завышена ли запрашиваемая цифра.

В итоге оценщик определяет, чем подтверждена экономическая эффективность и есть ли вероятность того, что будет такая прибыль, как упомянута в бизнес-плане.

Но на этих действиях экспертиза еще не закончена. Это предварительный этап — сбор информации. Далее, должен последовать тщательный анализ и вывод, который послужит интересам инвестора.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector