Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
1 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Коллективное инвестирование в рф

Совместные и коллективные инвестиции

Коллективные инвестиции, наиболее распространенный вид инвестиций. Их официальная история начинается в XIX веке. На бытовом уровне, коллективные инвестиции существуют с незапамятных времен.

Приобрести в складчину орудие труда или домашний скот для совместной работы – такие коллективные инвестиции были распространены много сотен лет. В современном обществе финансовые институты давно освоили средства населения, аккумулируя эти средства в различных фондах и используя их для крупных инвестиций. В России эта форма инвестиций пока еще не столь значительна, а в европейских странах и США население, включая пенсионеров, массово вкладывает свои средства в различные фонды коллективных инвестиций, которые управляются профессионалами.

Коллективное инвестирование имеет распространение и у юридических лиц. Причин для этого несколько:

  1. Крупные инвестиционные проекты трудно «поднять» одному инвестору, поэтому объединяются несколько, создавая инвестиционный пул, совместное предприятие или другую юридическую форму, которой передаются функции управления инвестициями для реализации конкретного инвестиционного проекта.
  2. Инвестиционные проекты всегда имеют некоторый уровень риска. Коллективное инвестирование снижает риски каждого отдельного инвестора и повышает надежность их инвестиций.
  3. «Входной билет» в некоторые инвестиционные фонды достаточно велик, поэтому совместное инвестирование двух или более компаний позволяет преодолеть порог вхождения в такие фонды.

В России получили распространение следующие организационные формы коллективных инвестиций:

  • Паевых инвестиционных фондов (ПИФ);
  • Акционерных инвестиционных фондов;
  • Негосударственных пенсионных фондов;
  • Общих фондов банковского управления;
  • Инвестиционных банков;
  • Кредитных союзов;
  • Потребительских обществ;
  • Инвестиционных товариществ.

Самой распространенной формой являются паевые инвестиционные фонды.

ПИФ создавались как альтернатива инвестиционным фондам коллективного инвестирования в виде юридических лиц, которые, по российскому законодательству, подлежат двойному налогообложению. ПИФ, представляет собой имущественную форму капитала, которая, не являясь юридическим лицом, не имеют базы для налогообложения. Инвестор, приобретая пай в фонде, владеет частью его имущества. Имущество ПИФ находится в доверительном управлении у специальной компании, в задачу которой входит извлечение прибыли от размещения этого имущества в инвестиционных проектах. Области вложений инвестиций определены государством, а процесс инвестирования регулируется и находится под контролем надзорных органов.

Акционерный инвестиционный фонд

Акционерный инвестиционный фонд есть не что иное, как открытое акционерное общество инвесторов. Деятельность фонда лицензируется государством и ориентирована на извлечение прибыли, путем передачи его имущества в доверительное управление управляющей компании.

Инвесторы такого фонда подвергаются двойному налогообложению: выплачивают налог на прибыль как акционерное общество; подоходный налог как физические лица. Венчурная и ипотечная деятельность этим фондам не разрешена.

Негосударственные пенсионные фонды

Негосударственные пенсионные фонды являются по своим целям аналогом государственных пенсионных фондов. Эти фонды аккумулируют пенсионные вклады их участников и передаются управляющей компании, которая размещает их в различные инвестиционные фонды финансовые и реальные.

Общие фонды банковского управления

Общие фонды банковского управления формируются из имущества вкладчиков на правах общей собственности, и передается в доверительное управление банку.

В отличие от ПИФ, эта форма коллективного инвестирования имеет более широкие возможности в области инвестирования, реально они могут инвестировать средства в любую отрасль или инвестиционный объект в форме реальных или финансовых инвестиций, в отечественные и зарубежные ценные бумаги и другие активы. Ограничением широкого распространения этого метода коллективного инвестирования является лицензирование такой деятельности Центральным Банком России и отсутствие возможности обращения выданных участникам фонда сертификатов на рынке.

Инвестиционные банки

Данный вид коллективного инвестирования распространен в экономически развитых странах и пока не получил должного распространения в России. Инвестиционные банки, основной целью ставят привлечение капитала на рынке капиталов для крупных инвестиционных компаний. Банки проводят разнообразные операции, среди которых основными являются операции по слиянию и поглощениям компаний, продаже ценных бумаг, консультированию по продаже, покупке ценных бумаг и реальных активов, проводят анализ этого рынка с публикацией отчетов.

Кредитные союзы

Кредитный союз представляет собой разновидность кредитного потребительского общества, некоммерческой организации, специализирующейся на оказание финансовой взаимопомощи его пайщиков. Пайщиками могут быть как физические лица (кредитный союз граждан), так и отдельные потребительские общества (кредитный союз второго уровня). Кредитные союзы размещают средства своего резервного фонда в различные финансовые инструменты, перечень которых устанавливает им ЦБ РФ.

Потребительские общества

Потребительские общества могут рассматриваться как форма коллективного инвестирования в инвестиционный объект, служащий удовлетворению потребностей пайщиков потребительского общества. Потребительское общество как некоммерческая организация может быть создано для организации предприятия (обычного или инновационного), которое будет удовлетворять потребности его пайщиков в производимых товарах или услугах. Доход от такого участия коллективный инвестор, он же пайщик, получит в виде пая при выходе из потребительского общества, или может получить путем уменьшения своего пая до определенного допустимого предела.

Инвестиционные товарищества

Договор инвестиционного товарищества – это способ коллективного инвестирования, законодательно закрепленный в России в 2012 году.

Договором позволяет объединять вклады нескольких лиц и совместно инвестировать в инвестиционные объекты с целью получения прибыли без образования юридического лица. Договор создан для инвестирования в венчурные инновационные проекты, которые выпадали из российской системы инвестирования. Этот тип коллективного инвестирования соответствует широко известной в мире форме коллективного инвестирования Limited Partnership (ограниченное партнерство).

Таким образом, в России представлено большинство форм коллективного инвестирования, существующих в мировой практике.

Почему возникли и стали популярны ПАММ площадки.

Достоинства и недостатки частного инвестирования.

Выбор и оценка эффективности объектов бюджетного инвестирования.

Основные риски и рекомендации инвестирования в МФО.

Что такое совместное инвестирование: как производится, формы, плюсы и минусы

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Совместное инвестирование — тема разговора сегодня. Почему для мелкого инвестора это хороший инструмент для вложений в разные активы и получение пассивного дохода, давайте разбираться.

Что это такое

Первые формы возникли в 1822 году в Бельгии, затем Франции и Швейцарии. Это были mutual fund — «взаимные фонды». В США первый фонд совместного инвестирования появился в 1924 г. — Massachusetts Investors Trust.

В 1990 г. возник первый ETF — индексный фонд, акции которого котируются на бирже как обычный актив. В России первые ПИФы появились во второй половине 1990-х.

Как производятся

  • фондовый рынок;
  • недвижимость;
  • товарный рынок.

Пайщики (инвесторы) при совместном инвестировании доверяют свои деньги фонду или управляющей компании. Те вырабатывают стратегии, размещают средства в активах. При получении прибыли доход распределяется среди пайщиков за вычетом вознаграждения самому фонду и операционных расходов.

Отличие от краудфандинга

Целью краудфандинга является неофициальный сбор пожертвований на какой-либо проект в области творчества (живопись, музыка и т. п.), бизнеса, любого другого вида, который требует финансирования. Краудфандинг не ставит обязательной задачи окупаемости проекта и получения прибыли.

Пример — скульптор объявил сбор денег на памятник историческому персонажу. Общественный проект. Люди и организации перечисляют деньги, инициативная группа вместе со скульптором изготавливает и устанавливает памятник.

Студент может собирать деньги на учебу, молодой музыкант — на выпуск нового клипа. Kickstarter — самая большая зарубежная площадка для авторов, которые ищут деньги на свои проекты.

В России такая деятельность не регулируется законом.

Официальной целью совместных инвестиций является получение прибыли для инвесторов. Это главное отличие от краудфандинга.

Виды и формы коллективного инвестирования

За долгое время своего существования коллективное инвестирование накопило богатый опыт в стратегиях и формах. Все, что приносит прибыль и не противоречит законодательству, может быть использовано в целях получения прибыли для своих пайщиков.

Специальные институты и фонды

Это инвестиционные банки, кредитные кооперативы, НПФ. Подробности ниже.

Кредитные организации и союзы

Инвестиционные банки

Впервые появились в США из-за спекуляции банков на средства вкладчиков, которые обрушили фондовый рынок и стали причиной Великой депрессии.

Читать еще:  Денежный поток инвестиционного проекта

По закону Гласса-Стиголла деятельность банковских организаций ограничили — инвестиционные банки имели право на операции с акциями, инвестирование, в том числе совместное. Обычному банку была запрещена работа на фондовых биржах, включая совместное инвестирование.

В 1999 г. закон был отменен, но роль инвестиционных банков по факту деятельности осталась. Некоторые эксперты считают — это стало причиной мирового кризиса 2008 года. Новые инициативы американских законодателей вернуть ограничения на сегодня приняты не были.

Российское законодательство не ограничивает банки на совместное или любое другое инвестирование и стандартную деятельность.

Негосударственные пенсионные фонды

Форма инвестирования пенсионных накоплений физических лиц. Есть во многих странах, в том числе в России. Имеют статус некоммерческой организации. Крупные банки и компании владеют дочерними компаниями — НПФ. Пример: Сбербанк, ВТБ, Газпром, Уралсиб.

По закону список активов для инвестирования ограничен. Напрямую российские НПФ имеют право вкладывать средства в надежные инструменты — государственные ценные бумаги, банковские депозиты недвижимость. Для инвестирования в рискованные активы необходимо привлекать управляющую компанию.

На ресурсе pensiamarket.ru можно ознакомиться с действующими фондами и результатами совместного инвестирования.

В рынки ценных бумаг и недвижимость

Фондовый рынок — один из основных инструментов для коллективного инвестирования во всем мире. ПИФы, ETF, БПИФы — формы управления деньгами пайщиков.

Пример — в семействе ПИФов «ВТБ Капитал управление активами» 19 фондов. Различаются по секторам инвестирования и стратегиям инвестирования — от консервативной до агрессивной. В последнем случае в качестве примера приведу график изменения Фонда акций за 5 лет.

Недвижимость — стандартное направление коллективных инвестиций в России и в мире. Пример — 4 фонда УК «Сбербанк управление инвестициями».

Коммерческая, жилая недвижимость, аренда.

Акционерные и паевые инвестиционные фонды

Форма совместного инвестирования — ПИФ в России занимает особое место на рынке вложений. В соответствии с законодательством это совместное имущество пайщиков. Не является юридическим лицом, к нему не применимо понятие «банкротство». Собранные деньги размещает на рынке управляющая компания.

Регулятор — Центральный банк. Отрасль жестко регулируется. Специализированный депозитарий контролирует активы фонда — куда вложены деньги.

Схема контроля (источник — РБК).

Подобрать ПИФ, работающий на российском рынке совместных инвестиций, поможет ресурс Invest Funds. На сайте с помощью фильтров можно выбрать ПИФ, посмотреть результаты за конкретное время.

Пример — первая десятка фондов по доходности за 5 лет.

Преимущества и недостатки коллективных инвестиций

Плюсы совместного инвестирования:

  1. Получение пассивного дохода без участия самого инвестора. Инвестируют профессиональные инвестиционные компании. Они разрабатывают стратегии, вкладывают деньги, ведут всю деятельность. Национальное законодательство стран регулирует данный вид деятельности. Интересы пайщика защищены на уровне договорных отношений «инвестор-инвестиционная компания».
  2. Инвестор получает возможность вложения своих небольших сбережений в активы, многократно превышающие размер вклада одного пайщика за счет схемы совместного инвестирования. Пример — индексный фонд на S&P 500. Для повтора индекса одному инвестору придется вложить десятки тысяч долларов и отслеживать сотни компаний. Гигантский объем работы. Все это делает фонд совместных инвестиций. Инвестору нужно только заключить договор с инвестиционной компанией и купить пай. Он не превышает сотен или нескольких тысяч долларов.

Заключение

Совместные инвестиции — удобный инструмент для обывателя, который не хочет тратить время на изучение инвестиционной деятельности. При этом имеет желание воспользоваться перспективами получения прибыли от вложений в различные активы — от акций до недвижимости.

До свидания, читайте статьи, делитесь мнением в комментариях.

Коллективное инвестирование в рф

Американский и английский предприниматель и меценат. «Вы не только покупаете при максимальном пессимизме, вы также хотите продать на пике оптимизма. Когда все остальные думают, что вот-вот наступит конец света, это правильное время для инвестиций. Когда все думают: «О боже! Это лучшее время в истории!» — вот тогда надо продавать». Эта стратегия Джона Темплтона оказалась столь эффективной, что позволила создать одну из крупнейших групп в секторе коллективных инвестиций с капитализацией фондов Templeton Group $25 млрд.

Photo: Getty Images Russia

Американский инвестор, крупнейший в мире и один из наиболее известных. «Если не уверен, что удержишь в собственности приобретенное в течение десяти лет, не стоит удерживать и десяти минут», — полагал Баффет. В 1965 году он купил контрольный пакет акций текстильной компании Berkshire Hathaway, которая позднее стала его основным инвестфондом. В 2008 году Уоррен Баффет возглавил список богатейших людей мира по версии журнала Forbes. Он непритязателен в частной жизни, избегает предметов роскоши, за исключением разве что частных реактивных самолетов, которые являются его слабостью.

Photo: Getty Images Russia

Американский бизнесмен, финансист, один из самых эффективных инвесторов на Уолл-стрит. «Редкий инвестор не лелеет втайне уверенность, что обладает даром предвидеть биржевые цены, или курс золота, или процентную ставку — несмотря на тот факт, что большинство из нас снова и снова попадают впросак», — это наблюдение позволило Линчу вывести фонды Fidelity в 1990 году в лидеры среди американских взаимных фондов по капитализации с доходностью почти 30% годовых. Сам Линч на этом тоже неплохо заработал: вложенные им в Fidelity в 1977 году $10 тыс. к 1990 году превратились в $288 тыс.

Photo: Getty Images Russia

Американский предприниматель, инвестор, основатель и бывший генеральный директор The Vanguard Group. «Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена целиком!» — руководствуясь этим принципом, Богл в 1976 году первым реализовал идею индексных фондов, создав взаимный фонд Vanguard 500. Идея Vanguard являлась революционной в том смысле, что это был единственный по-настоящему «взаимный» фонд — прибыли, генерируемые всеми остальными взаимными фондами, поступали в управляющую компанию, а у Vanguard они возвращались в фонды, что позволяло снижать издержки и увеличивать показатели прибыльности.

Photo: Getty Images Russia

Американский трейдер, финансист, инвестор. «Финансовые рынки не могут правильно учитывать будущее — они вообще не учитывают будущего, они помогают сформировать его», — считал Сорос. И активно формировал «будущее» на финансовых рынках. 16 сентября 1992 года Сорос провел большую спекулятивную игру против британского фунта — его хедж-фонд Quantum «помог» снижающейся британской валюте буквально рухнуть. На этой операции Джордж Сорос за один день заработал £1 млрд, а также звание человека, «свалившего Банк Англии».

Photo: Getty Images Russia

Пайщики оценили еще несколько плюсов фондов. Например, качество консультации по управлению инвестициями — одну из главных идей коллективного инвестирования. Так, оплатить услуги высококлассных специалистов одному инвестору не по карману, но если их тысячи, можно нанять лучших экспертов.

Еще одно преимущество взаимных фондов — минимизация затрат на посредников. При покупке акций или облигаций через инвестиционный фонд значительная часть операционных расходов либо отсутствует, либо поддается эффективной оптимизации.

В России рынок коллективных инвестиций появился гораздо позже, чем на Западе, — первые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) были созданы только в 1996 году. В это время процентные ставки по банковским вкладам были столь высоки, что не сильно развитый российский рынок акций (корпоративных облигаций тогда попросту не было) не мог предложить сравнимую доходность, поэтому ПИФы не пользовались популярностью.

Переломный момент наступил в 1998 году, во время масштабного финансового кризиса, дефолта по государственным облигациям и августовской девальвации рубля. Тогда же рухнули несколько крупнейших частных банков страны. Одновременно выяснилось, что разорившихся ПИФов нет.

Оказалось, что ПИФ в соответствие с российским законодательством в принципе не мог обанкротиться, поскольку не был юридическим лицом, а представлял собой совместное имущество пайщиков. Пайщики скидываются, а потом их деньги управляющий фондом инвестирует в разные акции.

Читать еще:  Министерство инвестиционной политики

Получилось следующее. Если банк вкладывался в ценные бумаги, стоимость которых падала, он терпел убытки и часто банкротился. За этой сухой фразой стоят миллионы вкладчиков, потерявших сбережения в «СБС-Агро», Инкомбанке, МЕНАТЕПе, «Российском кредите», Тверьуниверсалбанке и других, погибших в волнах финансовых кризисов.

А вот паевые фонды выжили. Стоимость паев у многих из них, разумеется, упала, поскольку снизились котировки ценных бумаг, входящих в портфель фондов. Но громких банкротств, разорений не было.

Ситуация в российской экономике начинает стабилизироваться, фондовый рынок растет ударными темпами. За два года те, кто успел купить долю в паевом фонде акций, получают доходность в районе 60–90% годовых (в некоторых фондах — более 130%), в фонде облигаций — 45–55% годовых.

Photo: Getty Images Russia

Вооруженный конфликт в Южной Осетии, одновременно резко падает цена нефти на мировых рынках, а вслед за ней и котировки российских ценных бумаг. По итогам года пайщики большинства российских ПИФов акций теряют порядка 50–70%, фондов облигаций — 20–30% (в некоторых фондах — до 80%.

Photo: РИА Новости

Цена нефти вернулась к высоким уровням, в России бум инвестиций, страна входит в период «тучных годов». Инвесторы, выбравшие ПИФы акций, с середины 2009-го за два года получают доходность 50–100% годовых (в некоторых фондах она составляла до 240%), большинство ПИФов облигаций приносят 20–50% годовых.

Photo: Getty Images Russia

Цены на нефть восстанавливаются, прекращается спад ВВП России. Центробанк проводит жесткую денежно-кредитную политику, вследствие чего инфляция, а за ней и процентные ставки по банковским вкладам падают до рекордно низких значений. Но ставки по облигациям все еще достаточно высоки, по итогам года стоимость пая примерно в половине облигационных ПИФов растет более чем на 10%, при этом статистика фиксирует рекордный в истории приток средств инвесторов в российские фонды облигаций

Photo: Getty Images Russia

Секрет устойчивости российских ПИФов кроется также в жестком регулировании отрасли. У фондов многоступенчатая система контроля. Так, например, сам паевой инвестиционный фонд деньги никуда не вкладывает — этим занимается управляющая компания. Контролем за собственностью фонда, то есть за тем, в какие именно активы вложены средства пайщиков, занимается отдельная структура — специализированный депозитарий. Так обеспечивается независимость «ветвей власти» — тех, кто отвечает за инвестирование средств, и тех, кто отвечает за их корректный учет. И наконец, права самих участников паевого фонда на доли в ПИФе учитывает регистратор, что делает невозможным манипуляции с этими долями со стороны как управляющих фондами, так и любых других организаций.

Деятельность всех этих структур, а также качество их процедур контролирует и лицензирует государство — изначально это была Федеральная комиссия по ценным бумагам, в настоящее время данные функции перешли к Банку России как к мегарегулятору на финансовых рынках. Такой уровень прозрачности вложений и контроля за инвестициями намного превосходит принятый в банковской сфере.

При всех достоинствах коллективных инвестиций у них есть и серьезный недостаток — это все-таки рыночные инвестиции, то есть вложения в финансовые инструменты. А значит, инвестор может как заработать, так и потерять средства. Например, в период кризиса 2008 года российский индекс ММВБ упал в три раза, с более чем 1500 пунктов до отметки ниже 500. Паи ПИФов акций в то время вели себя аналогично. Учитывая девальвацию российской валюты в тот период, падение было гораздо более серьезным — долларовый индекс РТС российского рынка акций упал более чем в пять раз.

Правда, и возможности заработать не менее впечатляющие. Так, в 2009—2010 годах индекс ММВБ вырос в 2,5 раза — доходность многих фондов превысила тогда 150% годовых, оказавшись на порядок больше, чем самые щедрые ставки по банковским вкладам. В предыдущий кризис, 1998 года, ситуация была схожей — в 1997—1998 годах индекс РТС рухнул более чем в десять раз, с 570 до 45 пунктов, а к началу 2004 года уже забрался выше 600 пунктов — на инвестициях в акции за этот период можно было заработать более 150% годовых, и это в валюте.

То есть, несмотря на то, что паевые инвестиционные фонды — «ленивый» метод вложения средств, ряд усилий от инвестора все-таки требуется. Например, следует внимательно изучить инвестиционную декларацию фонда — в ней описывается, в какие именно инструменты финансового рынка вкладываются средства пайщиков, чтобы понять, какие риски несут эти активы. Если фонд инвестирует в акции, нужно быть психологически готовым к тому, что стоимость пая может резко упасть.

Во-первых, определите цель инвестиций. Нет в природе инвестирования ради самого процесса инвестирования. Цели могут быть разные. Например, сохранить деньги от инфляции, накопить на крупную покупку через три года, рискнуть и попытаться через год максимально заработать и т.д.

Цель лучше озвучить, а еще лучше — записать. Этот нехитрый прием поможет ответить на второй важный вопрос: как вы относитесь к риску? Готовы ли потерять, согласны ли на снижение стоимости ваших сбережений или же вам трудно будет принять результат, если он отличается от «ежедневно стабильно-растущего». Исходя из целей, стоит выбирать инструмент инвестирования: компании и фонды.

Во-вторых, выберите для себя пять управляющих компаний — диверсификация вложений по компаниям поможет снизить риски. Следует обратить внимание на наличие лицензии, опыт работы, основные показатели деятельности — такие, как объем средств в управлении, количество фондов и т.д. Обратите внимание: российские рейтинговые агентства для вас уже провели анализ управляющих компаний, который поможет сделать правильный выбор.

Есть и специфические особенности отрасли коллективных инвестиций. Как правило, начинающие инвесторы поступают при выборе УК по аналогии с выбором банка для размещения личных сбережений. На первых порах этот подход вполне себя оправдывает, но затем становится понятно, что управляющие компании имеют специализацию. Одна компания лучше работает на рынке акций, другая показывает чудеса доходности на облигационном рынке, есть компании, максимально эффективные в отраслевой специализации фондов. Оставьте в своем коротком списке пару-тройку компаний разной специализации.

Далее — выбираем фонды. В текущих условиях управляющие компании предлагают широкий спектр фондов, среди которых обязательно можно найти отвечающий вашим целям и подходящий по уровню риска. Логично, что компаниям из вашего списка стоит доверить работу там, где они наиболее эффективны. Работу по анализу фондов, как и при выборе управляющей компании, уже сделали до вас — посмотрите рейтинги на специализированных сайтах, обратите внимание на дополнительную аналитику, почитайте отзывы, проверьте доходность за один и три года.

И наконец, личный опыт — основа любых инвестиций. Уверяю вас, кроме собственного опыта, никто не подскажет вам оптимального решения. Начните с небольшой суммы, чтобы посмотреть, как это работает.

Последнее, но не менее важное, чем все остальное. Обратите внимание на сервис управляющей компании. В мире, в котором можно заказать гвозди из Гонконга, не вставая с дивана, процесс инвестирования должен быть столь же прост и удобен. Для меня как для потребителя одним из важных факторов будет «удобно/неудобно». В любой момент времени я хочу получать информацию о своих инвестициях и делать с ними все, что посчитаю нужным, из любой точки мира.

Формы коллективного инвестирования в России (стр. 1 из 3)

1. Понятие коллективного инвестирования, его признаки, отличительные черты, преимущества

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Читать еще:  Субъекты объекты и понятие инвестиционной деятельности

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а так же поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а так же государства и международные организации.

Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а так же имущественные права и права на интеллектуальную собственность. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

Инвестиционный фонд — находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Коллективное инвестирование — схема инвестирования, при которой средства, вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением профессионального менеджера для их последующего вложения с целью получения прибыли (прироста). Таким образом, коллективное инвестирование предполагает создание некоторого «денежного мешка» из средств мелких вкладчиков, который потом будет инвестироваться в ценные бумаги, недвижимость или какие-то другие активы.

В Росси к коллективным инвесторам принято относить:

· Паевые инвестиционные фонды;

· Акционерные инвестиционные фонды;

· Негосударственные пенсионные фонды;

· Прочие формы коллективных инвесторов.

Форма коллективного инвестирования характеризуется одновременно следующими признаками:

· Привлечение средств путем размещения ценных бумаг или заключения договоров;

· Осуществление в качестве основной деятельности инвестирования привлеченных средств в ценные бумаги и иное имущество;

· Получение основной доли доходов в форме дивидендов, процентов и доходов от сделок, совершаемых с этим имуществом;

· Распределение доходов, полученных от инвестирования, между участниками коллективного инвестирования путем выплаты им дивидендов, процентов или иных выплат.

С точки зрения операционной деятельности коллективные инвесторы имеют ряд характерных отличительных черт:

· Лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику (управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием;

· Управляющий объединяет средства многих лиц, обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы;

· В отличие от ряда традиционных форм инвестирования схемы коллективного инвестирования не предполагают обещания заранее оговоренных фиксированных выплат;

· Инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать ту схему инвестирования, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям.

Преимущества коллективных инвесторов:

· Профессиональное управление. Компании, занимающиеся финансовыми инвестициями, с большей вероятностью обладают необходимыми знаниями и навыками, чем мелкие инвесторы;

· Диверсификация. Мелкие инвесторы не в состоянии снизить риск путем диверсификации из-за высоких затрат на проведение операций при небольшом количестве акций;

· Снижение затрат. При управлении большим числом мелких инвестиций как одним крупным портфелем можно добиться экономии за счет масштаба операций, от чего инвестор может получить выгоду в виде низкой платы за управление;

· Надежность. Коллективные инвесторы практически во всех странах являются объектом законодательства и регулирования, направленного на защиту интересов мелких инвесторов.

2. Формы коллективного инвестирования в России

2.1 Паевые инвестиционные фонды (ПИФ)

Деятельность паевых инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Паевой инвестиционный фонд — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. ПИФ не является юридическим лицом.

ПИФ должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным ПИФам.

Имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паев и принадлежит им на праве общей долевой собственности. Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего ПИФ.

Управляющая компания совершает сделки с имуществом, составляющим ПИФ, от своего имени, указывая при этом, что она действует в качестве доверительного управляющего. При отсутствии указания о том, что управляющая компания действует в качестве доверительного управляющего, она обязывается перед третьими лицами лично и отвечает перед ними только принадлежащим ей имуществом.

Управляющая компания, если это предусмотрено правилами доверительного управления ПИФом вправе передать свои права и обязанности по договору доверительного управления другой управляющей компании.

При открытом ПИФе владелец инвестиционных паев имеет право в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления ПИФом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев; при интервальном ПИФе — в течение срока, установленного правилами доверительного управления ПИФом; а при закрытом ПИФе владелец инвестиционных паев не имеет права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления ПИФом до истечения срока его действия иначе, как в случаях, предусмотренных ФЗ «Об инвестиционных фондах».

Срок действия договора доверительного управления ПИФом не должен превышать 15 лет.

В доверительное управление открытым и интервальным ПИФами учредители доверительного управления могут передавать только денежные средства.

В доверительное управление закрытым ПИФом учредители доверительного управления могут передавать денежные средства, а также, если это предусмотрено правилами доверительного управления этим ПИФом, иное имущество, предусмотренное инвестиционной декларацией.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления со всеми владельцами инвестиционных паев этого ПИФа (прекращении ПИФа). Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ, и одинаковые права.

Инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой, не имеет номинальной стоимости. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющими компаниями открытого и интервального ПИФов, не ограничивается. Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией закрытого ПИФа, указывается в правилах доверительного управления этим ПИФом.

Имущество, составляющее ПИФ, обособляется от имущества управляющей компании этого фонда, имущества владельцев инвестиционных паев, имущества, составляющего иные ПИФы, находящиеся в доверительном управлении этой управляющей компании, а также иного имущества, находящегося в доверительном управлении или по иным основаниям у указанной управляющей компании. Имущество, составляющее ПИФ, учитывается управляющей компанией на отдельном балансе, и по нему ведется самостоятельный учет.

Обращение взыскания по долгам владельцев инвестиционных паев, в том числе при их несостоятельности (банкротстве), на имущество, составляющее ПИФ, не допускается. По долгам владельцев инвестиционных паев взыскание обращается на принадлежащие им инвестиционные паи.

Правила доверительного управления ПИФом должны содержать следующие сведения:

— название и тип ПИФа (открытый, интервальный, закрытый);

— полное фирменное наименование управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, аудитора;

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector