Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
0 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

К прямым иностранным инвестициям относятся

Прямые инвестиции: что это?

Инвестирование может осуществляться двумя основными путями: с помощью прямых или портфельных инвестиций. При прямых вложениях инвестор приобретает часть фирмы с целью непосредственного участия в бизнесе. Портфельное инвестирование осуществляется с целью получения пассивного дохода: например, от роста котировок акций, дивидендов, рентных или облигационных выплат. Делается это чаще всего путем покупки акций, облигаций или паев инвестиционных фондов на вторичном рынке, т.е. без прямого взаимодействия с владельцем бизнеса.

Цели прямых инвестиций

Прямое инвестирование представляет собой покупку части предприятия, которая составляет не менее 10%. Цели прямых инвестиций:

  • контроль над работой компании;
  • участие в управлении фирмой;
  • прибыль от хозяйственной деятельности

Прямые вложения осуществляются физ. лицами или организациями – фондами, кредитно-финансовыми учреждениями, инвестиционными компаниями. Основная заинтересованность инвестора – получение сверх-дохода через несколько лет от продажи своей доли в фирме стратегическим партнерам или менеджерам предприятия. Частные лица, делающие такие вложения, называются бизнес-ангелами, а фонды имеют название либо венчурных, либо прямых инвестиций.

Прямые и портфельные инвестиции

По своей сути оба способа вложения средств направлены на извлечение прибыли, но между прямыми и портфельными инвестициями есть ряд различий, которые представлены в таблице.

ХарактеристикаПрямые вложенияПортфельные вложения
Доля участия в капитале предприятия> 10%

Прямые иностранные инвестиции в России сокращались с 2013 года из-за геополитической напряженности между Россией, Украиной и Западом. Хотя в 2016 году объем прямых инвестиций вырос до 32,5 млрд. $ США, в 2017 году он снова сократился до 28.6 млрд. За 2018 год прямые зарубежные инвестиции составили лишь 8,8 млрд. $, что является самым низким показателем с 2003 г. — за исключением 2015 года, начавшегося с мощной девальвации рубля.

С оттоком средств из России ситуация аналогична — максимум зафиксирован в том же 2013 году, а в 2014 после «крымской весны» с заграничным размещением капитала возникли некоторые трудности. Как видно, в последние 10 лет исходящий объем прямых инвестиций из России заметно превышает входящие ПИИ. По данным ЮНКТАД (United Nations Conferenceon Tradeand Development – орган Генеральной Ассамблеи ООН), Россия входит в 20-ку стран-лидеров по исходящим инвестициям. Снятие санкций может способствовать как притоку иностранного капитала в страну, так и оттоку из России, но пока это вопрос будущего.

Основными инвестиционными партнерами России являются:

  1. Кипр
  2. Люксембург
  3. Нидерланды
  4. Багамские и Бермудские острова
  5. Ирландия
  6. Великобритания

Основные секторы иностранных вложений в Россию:

  1. добыча полезных ископаемых
  2. производство
  3. автосервисы
  4. финансовая и страховая деятельность
  5. операции с недвижимостью

Если в 90-е г. исходящие инвестиции из России массово использовались для прикрытия криминальных доходов, то с 2000-х годов это стало сочетаться с реальным расширением деловой активности отечественных компаний. Основными сферами, в которые вкладывают свои деньги отечественные инвесторы за рубежом, являются: добыча полезных ископаемых, металлургия, химическая промышленность, нефтегазовая отрасль. Большинство инвестиционных договоров носит закрытый характер и несомненно, что часть средств выводится в офшоры с целью уклонения от уплаты налогов. И несмотря на объявленную амнистию капитала, мало кто торопится этот капитал возвращать.

Предприятия, образованные за счет прямых иностранных инвестиций, могут быть созданы в форме:

  • дочерней компании – зарубежному инвестору принадлежит более 50% общего капитала фирмы;
  • ассоциированной фирмы – зарубежный инвестор имеет менее 50% капитала предприятия;
  • филиала – фирма на 100% принадлежит зарубежному инвестору

Большая часть ПИИ делается через фонды прямых инвестиций (ФПИ), которые аккумулируют финансы физ. лиц и инвестиционных компаний для покупки части предприятия.

Экономический эффект прямых инвестиций

Инвестиции сильно влияют на экономику принимающего предприятия и государства, так как они создают конкурентные преимущества для компаний.

Положительный эффект прямого инвестирования в экономике:

  • внедрение современных технологий производства;
  • ускорение роста ВВП;
  • создание новых рабочих мест за счет роста компаний;
  • получение новых налоговых платежей в бюджет;
  • укрепление международной торговли

Привлечение прямых инвестиций позволяет компаниям получить дополнительное финансирование для развития без банковских кредитов и эмиссии акций. Фактически эти деньги компания получает «бесплатно», при этом не происходит размытие акционерного капитала. На фондовом (вторичном) рынке эмитент обычно привлекает средства через выпуск облигаций, что сохраняет текущее количество акций и долю акционеров.

Среди негативных последствий входящих ПИИ можно выделить:

  • потеря контроля со стороны принимающего государства над частью национального производства;
  • зависимость национальной экономики от решений, принимаемых иностранными инвесторами;
  • оттеснение внутреннего капиталовложения;
  • ухудшение платежного баланса принимающей страны

Помимо этого, иностранные компании внедряют новые технологии. Из-за этого предприятие получает конкурентные преимущества и вытесняет с рынка другие отечественные фирмы.

Так как иностранный инвестор вправе влиять на управление компанией, куда он вложил финансы, многие страны ограничивают сектора экономики, в которые можно привлекать инвестиции из-за рубежа. В большинстве государств запрещено привлечение зарубежных финансов в национальную оборону, почтовую службу, образование, производство вредной и загрязняющей экологию продукции.

Любая страна вправе установить собственные ограничения по привлечению прямых зарубежных инвестиций. Например, в Китае помимо вышеперечисленных сфер запрещены иностранные вложения в медицину, рыбалку, производство электроэнергии, а также в предприятия, влияние на которые может поколебать монополию на политическую власть.

Фонды прямых инвестиций

ФПИ (его еще называют фондом частного капитала) – это компания, созданная для вложения денег частных инвесторов в развитие коммерческих предприятий. ФПИ похож на венчурный фонд, хотя есть некоторые различия: например, пайщикам ФПИ запрещено быть учредителями компаниями. Фонд концентрируется на стадии развития уже существующего бизнеса, причем не обязательно быстрорастущего и связанного с высокими технологиями, как у большинства венчурных проектов. Он вполне может инвестировать, скажем, в логистику или потребительские товары с ожидаемым ростом около 30-40% годовых в течение нескольких лет. Про российские венчурные фонды, также вносящие свой вклад в прямые инвестиции внутри России, читайте здесь.

Фонды прямых инвестиций образуются в форме общества или товарищества с ограниченной ответственностью. Срок действия таких фондов обычно составляет 10 лет, с возможностью ежегодного продления. ФПИ бывают двух видов:

  • традиционные – все лица вкладывают финансы на равнозначных условиях
  • асимметричные – для каждого инвестора определены индивидуальные параметры возвратности

Фонд частного капитала находится под управлением специалистов по инвестициям – генерального партнера (GP). Этот партнер привлекает финансы от институциональных пенсионных фондов, страховых компаний, иных коммерческих предприятий, а также капитал физ. лиц. Генеральный партнер наделен большими полномочиями по инвестированию и контролю над делами фонда, но в то же время у него есть определенные ограничения в осуществлении вложений по типу, размеру или их географической направленности.

Прямые инвестиции в России, получаемые от иностранных инвесторов, регулируются нормами Федерального закона № 160-ФЗ от 09.07.1999г. По данным РАВИ на 2019г. ( RVCA yearbook I 2019 Russian PE and VC market review) в России действует 70 ФПИ. Их суммарный объем капитала на сегодня составляет около 18 млрд. $. В зарубежной литературе фонд прямых инвестиций называется Private Equity Fund, из-за чего в русской адаптации также используется сочетание PEF или PE фонды:

Во что инвестируют российские ФПИ?

В России преобладают ФПИ с государственным участием. Именно госструктуры играют ключевую роль в привлечении капитала для реализации крупных коммерческих проектов. Крупнейшим фондом в РФ является РФПИ (Российский фонд прямых инвестиций). Компания была образована в 2011 году с целью развития инвестиционного рынка.

Российские фонды нацелены на привлечение денег, в том числе и от иностранных инвесторов, в экономику России. ФПИ России вкладывают финансы в развитие регионов, строительство инфраструктуры, высокие технологии и импортозамещение. Примеры крупных фондов прямых инвестиций:

  • Troika Capital Partners
  • Alfa Capital Partners
  • Baring Vostok Capital Partners

Как привлечь прямые инвестиции?

Для получения инвестиций от ФПИ или частного инвестора собственнику компании необходимо:

  • определить часть фирмы, которую он готов отдать прямому вкладчику. Некоторые фонды готовы вкладывать деньги только при получении доли в бизнесе не менее 50%;
  • составить бизнес-план – в нем указываются конкретные направления деятельности, на развитие которых будут потрачены деньги, а также просчитан финансовый эффект от вложений;
  • нанять квалифицированных сотрудников – инвестор может участвовать в бизнес-процессах, но чаще фонды лишь контролируют деятельность компаний. Непосредственное оперативное управление осуществляется наемными менеджерами, поэтому инвестор должен быть уверен в компетенции персонала в вопросах реализации стратегии развития предприятия.

Владелец принимающей компании может обратиться за прямыми вложениями к ФПИ или привлечь деньги физ. лица. У частных лиц обычно более лояльные требования к предприятию. Одновременно с этим от взаимодействия с физ. лицами компания получает только дополнительное финансирование, без внедрения передовых технологий.

ФПИ выдвигают требования к области, в которой функционирует компания, рентабельности вложений, безубыточности, ежегодному росту стоимости. Например, российский инвестиционный холдинг «ФИНАМ» вкладывает по большей части в компании высокотехнологичной сферы, индустрию развлечений и торговые розничные предприятия.

Привлекая прямые иностранные инвестиции, компания компенсирует нехватку внутренних источников средств, получает конкурентные преимущества и новые рынки сбыта. Прямые инвестиции помогают развивать экономику принимающей страны. Благодаря их положительному влиянию в последние годы наблюдается тенденция к росту прямых вложений.

Прямые иностранные инвестиции

Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала.

При переходе товарного производства от стадии мирового рынка к стадии мирового хозяйствавозникает международное перемещение уже не только товара, но и факторов его производства, прежде всего, капитала в форме прямых инвестиций.

Прямые иностранные инвестиции (foreign direct investments) – приобретение длительного экономического интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятие с прямыми инвестициями).

Согласно приведенному выше определению (принятому в МВФ, ОЭСР и в системе национальных счетов ООН), к прямым иностранным инвестициям относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован его капитал.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) включают:

1) инвестирование «с нуля» –создание за границей полностью нового предприятия (включая расширение производственных мощностей, полностью принадлежащих иностранному инвестору);

2) покупку долей акций зарубежного предприятия –в зависимости от страны сделка учитывается как ПИИ, если покупаемый пакет акций более 10–20% уставного капитала зарубежной компании;

3) реинвестирование прибыли –доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору;

4) внутрикорпоративные займы –между прямым инвестором (материнской компанией), с одной стороны, и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами, – с другой.

Основной организационной формой деятельности иностранного капитала в России являются совместные предприятия (СП).

Согласно российскому законодательству предприятие с участием иностранного капитала может быть организовано в форме открытого или закрытого акционерного общества и зарегистрировано как российская компания.

Процесс активного создания СП в России начался в период либерализации внешнеэкономических связей.

Первое совместное предприятие было создано в 1989 г. В 1991 г. было зарегистрировано 1825 СП, в 1992 г. – 2533, в 1993 г. – 6359, в 1994 г. – 11131, в 1995 г. – 14550.

На начало 1999 г. в России в Государственный реестр было внесено около 25 тыс. совместных компаний с участием иностранного капитала.

Доля иностранного капитала в совместных предприятиях, созданных на территории России, составляет в среднем 35–45%, причем прослеживается тенденция к росту этого показателя, что, прежде всего, связано со стремлением получить льготы при налогообложении.

Большинство совместных предприятий создавалось в основном в сфере мелкого и среднего бизнеса в сфере услуг и в тех отраслях экономики, где гарантированы быстрая окупаемость вложений и доходы в свободно конвертируемой валюте.

При создании совместных предприятий используются различные организационно-правовые формы, включая предприятия со 100%-ым иностранным капиталом, причем доля предприятий, полностью контролируемых иностранными инвесторами, неуклонно растет.

Российское законодательство предусматривает возможность создания на территории страны отделений и филиалов иностранных компаний, которые должны быть зарегистрированы как российские компании со 100%-ым иностранным капиталом.

По такому принципу в России функционируют отделения зарубежных коммерческих и государственных банков.

Предприятие с иностранными инвестициями может иметь форму:

дочерней компании –предприятие, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет более 50% капитала;

ассоциированной компании– предприятия, в котором прямой инвестор-нерезидент владеет менее 50% капитала;

филиала– предприятие, полностью принадлежащее прямому инвестору.

Прямой инвестор – государственные и частные организации, физические и юридические лица, а также их объединения, владеющие предприятием с прямыми инвестициями за рубежом.

Не нашли то, что искали? Воспользуйтесь поиском:

Лучшие изречения: Сдача сессии и защита диплома — страшная бессонница, которая потом кажется страшным сном. 9248 — | 7445 — или читать все.

Виды прямых иностранных инвестиций

Сущность и значение иностранных инвестиций

Расширение движения капитала между различными государствами происходит в современном мире по причине развития международного сотрудничества и глобализации мирохозяйственных связей. В процессе этого сотрудничества растет число международных инвестиций. При направлении капитала в другое государство, инвесторы осуществляют вложения, являющиеся в стране-реципиенте (принимающем государстве) иностранными инвестициями.

Иностранные инвестиции включают финансовые и материальные средства, вкладываемые зарубежными юридическими и физическими лицами в объекты деятельности, а также права на интеллектуальную и имущественную собственность для получения дохода или достижения какого-либо социального эффекта.

Посредством иностранных инвестиций происходит структурная перестройка экономики, обеспечивается экономический рост, создаются новые рабочие места, при использовании материально-финансовых ресурсов и передовых иностранных технологий, современной техники, инновационного оборудования, управленческого опыта и др.

Попробуй обратиться за помощью к преподавателям

Привлечение зарубежного капитала также ведет к развитию экспортного потенциала государства, расширению импортозамещения, росту технического производственного уровня, качества и конкурентоспособности товара.

Понятие прямых инвестиций

Прямые зарубежные инвестиции включают в себя капитальные вложения для приобретения долгосрочного экономического интереса.

Прямые иностранные инвестиции представляют собой такую форму инвестирования, при которой инвестор приобретает управленческий контроль над объектом с вложенным капиталом. При этом данные инвестиции должны включать от 10% акционерного капитала при наличии права контроля компании.

Главной целью экспорта капитала является возможность максимизации прибыли путем инвестирования в страны и отрасли, которые могут обеспечить более высокую прибыль в сравнении с государствами происхождения капитала. Основная выгода для принимающего государства — получение в свое распоряжение дополнительных ресурсов:

Задай вопрос специалистам и получи
ответ уже через 15 минут!

  • капитала,
  • технологий,
  • управленческого опыта,
  • квалифицированного труда.

Виды прямых инвестиций

Прямые инвестиции проводятся путем вложения собственного капитала в иностранные торговые, промышленные и прочие компании посредством организации экспортером капитала производства в другом государстве.

Прямой зарубежной инвестицией является также реинвестирование прибыли, которую предприятие получает за рубежом, в производство государства, где она была получена.

Компании, которые созданы за рубежом, имеют следующие формы:

  1. Предприятие-филиал, которое полностью принадлежит прямому инвестору;
  2. Дочерняя компания, в которой прямые иностранные инвестиции составляют более 50 %;
  3. Ассоциированная компания, в которой прямые иностранные инвестиции менее 50 %.

К прямым иностранным инвестициям можно отнести первоначальное приобретение инвестором зарубежной собственности и все последующие сделки инвестора и предприятия, в которое был инвестирован капитал.

Основные формы прямых иностранных инвестиций – создание за рубежом компаний, включая:

  • дочерние компании,
  • филиалы,
  • совместные предприятия,
  • покупку контрольного пакета акций и др.

Прямыми инвесторами могут являться государственные и частные организации, юридические или физические лица, включая их объединения, которые владеют компанией с прямыми инвестициями за рубежом.

На современном этапе акции компаний значительно разбросаны, при этом контрольный пакет составляет менее 50% акций. Есть предприятия, владение даже 5% акций которого дает право владельцу на решающий голос в управлении, но при условии, что остальные владельцы обладают меньшим пакетом акций. Когда доля инвестиций не превышает 10%, то их относят к портфельным инвестициям.

Так и не нашли ответ
на свой вопрос?

Просто напиши с чем тебе
нужна помощь

Прямые иностранные инвестиции: понятие, свойства и особенности

В российской экономике инвестиционный кризис усугубляется. В современных условиях доступ к международным рынкам капитала практически полностью перекрыт. Важнейшей задачей правительства является привлечение в страну капиталовложений из других стран в виде прямых инвестиций.

Прямые инвестиции – это капиталовложения, которые совершают физические и юридические лица, в собственности которых находится свыше 10% акций акционерных предприятий. Такое определение дают иностранным инвестициям в других странах. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в РФ» определяет под иноинвестициями такие операции:

— капиталовложения в основные фонды филиала юрлица, принадлежащего другим государствам и создаваемого на территории РФ;

— покупка иноинвесторами 10-процентной и более высокой доли в уставном капитале коммерческой организации, которая была сформирована либо формируется на территории РФ в форме общества либо хозяйственного товарищества;

— реинвестирование прибылей, которые были получены в России;

— использование на территории Российской Федерации в качестве аренды оборудования, таможенная стоимость которого превышает 1 000 000 рублей.

Виды прямых инвестиций

Под прямыми инвестициями понимают вложение средств в активы либо производство, которое предоставляет инвестору контроль над работой компанией.

Прямые иностранные инвестиции являются не такими мобильными, как портфельные инвестиции. Последние очень быстро реагируют на изменения в конъюнктуре, они могут в кратчайшие сроки заполнить фондовый рынок государства для того, чтобы прибрести ценные бумаги перспективных компаний, а в случае ухудшения ситуации с такой же высокой скоростью покинуть рынок. В государстве подобный капитал повышает ликвидность инвестиций, нередко он является индикатором, отражающим состояние отрасли либо отдельного предприятия.

Существуют два типа прямых инвестиций:

капитальные трансконтинентальные инвестиции – они объясняются лучшими рыночными условиями, когда имеется возможность реализовывать продукцию с производства сразу же на рынок другого государства (континента). В этом случае затраты не имеют принципиального значения, однако во главе угла находится само пребывание на рынке. Однако при определении страны на континенте, в которой будут наращиваться производственные мощности, производственные расходы имеют принципиальное значение;

транснациональные инвестиции – это прямые инвестиции, которые зачастую направляются в соседнее государство. Их целью является сведение к минимуму расходов в сравнении с головной компанией.

Отличительными особенностями прямых инвестиций являются:

— значительный объем и размер риска в сравнении с портфельными инвестициями;

— невозможно быстро покинуть рынок;

— наличие стран, предоставляющих иностранный капитал.

Иноинвестиции направляются в государства посредством двух путей:

  1. Поглощение либо покупка существующего предприятия
  2. Создание нового предприятия

Благодаря акционированию промпроизводства и приватизации госсобственности в Российской Федерации был создан фондовый рынок, а также появились реальные предпосылки для создания инвесторами из других стран портфельных капиталовложений.

Особенности портфельных инвестиций

При формировании портфеля иноинвестиций приобретаются права на доход в будущем периоде с помощью капиталовложений в ценные бумаги предприятий, расположенных в другом государстве. При этом не формируется пакет ценных бумаг, не покупаются евробонды и МФО.

Портфельные инвестиции не обязательно требуют наращивания производственных мощностей, а также их контроля. Они предполагают, что нерезиденты приобретут облигации, акции, векселя, паи, государственные ценные бумаги и иные долговые бумаги, пакет которых не превышает 10% уставного капитала.

Венчурные вложения в пилотные проекты с повышенным риском также считаются портфельными инвестициями. Их цель – получение высокого дохода на капитал благодаря налоговым льготам, биржевым котировкам, изменениям курсов валют. Как правило, на портфельные инвестиции приходится около 3-4%, в Российской Федерации – около 1.5%.

Портфельные инвестиции, как правило, интересуют компании, которые проводят международные операции для решения различных финансовых задач. Подобные капиталовложения обычно краткосрочные. Они не предоставляют права инвестору управлять компанией.

Портфельные инвестиции можно совершать различными методами:

— приобретение ценных бумаг в своем государстве;

— приобретение ценных бумаг на иностранном рынке;

— капиталовложения в паевые фонды других стран.

При этом нужно понимать, что портфельные и прямые иностранные инвестиции имеют достаточно условную границу.

Читать еще:  Шаблон инвестиционного проекта
Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector
×
×