Фонд альтернативных инвестиций

Всё об альтернативных инвестициях

Альтернативными инвестициями называют вложения в нетрадиционные объекты. Обычно под инвестициями понимается вложение в акции или облигации, ПИФы. Если же берется любой другой объект, инвестицию уже можно называть альтернативной.

Решиться на вложения в сложные для освоения и понимания активы могут только опытные инвесторы либо брокеры, к которым обращаются вкладчики. Вкладывать средства в разнообразные объекты полезно для диверсификации портфеля.

Альтернативой консервативным формам инвестиционной деятельности выступают нефинансовые активы, венчурные и хедж фонды, фонды прямых инвестиций, фьючерсы, драгоценные металлы.

Целью таких вложений является покупка доли акционерного капитала (вложения в венчурные фонды), либо получение возможности управления (вложения в фонды прямых инвестиций) инновационными и высокотехнологичными предприятиями, находящимися в динамично развивающемся и перспективном секторе экономики.

Чем обусловлен интерес инвесторов к вложениям в нетрадиционные объекты?

Дело в том, что в условиях текущей неопределенности подавляющее число инвесторов ищет спокойную бухту для своего капитала. То есть приоритет отдаётся надежными активам цена которых практически не изменяется в условиях экономической, политической, социальной нестабильности. Отличным инструментом, защищённым от колебаний на фондовых рынках, экономических кризисов и инфляции выступают альтернативные инвестиционные инструменты.

Факторы, ведущие к появлению альтернативных видов инвестиций, следующие:

• возможность сохранения и умножения собственных средств благодаря покупке «вечных» ценностей
• потеря доверия и снижение уверенности в традиционных видах инвестиций
• улучшение диверсификации инвестиционного портфеля, предание ему новых инвестиционных качеств
• доступ к недоступным ранее активам.

Преимущества альтернативного инвестирования:

• уровень прибыли выше рынка
• стабильность цены на нетрадиционные объекты
• престижность обладания таким активом.

• непрозрачность и субъективность ценообразования
• долгий горизонт инвестирования
• низкая ликвидность
• высокие сопутствующие издержки (комиссия за приобретение, оплата должного хранения и транспортировки, страховка и т.п.)
• возможность покупки фальсификата
• специфичность (для совершения по-настоящему прибыльных сделок без знания темы здесь не обойтись, поэтому либо инвестор должен сам разбираться в рынке, либо прибегать к консультациям специалистов).

Достаточно большое количество активов попадает под категорию альтернативных инвестиций. Все эти активы имеют различные инвестиционные качества, способы управления и анализа эффективности. Однако обладают схожими особенностями благодаря которым их можно классифицировать.

В приведённой ниже классификации вы увидите те альтернативные объекты, которые не являются комбинацией долговых активов, акций, облигаций, опционов, фьючерсов и других финансовых инструментов.

• вложения осуществляются в реальные объекты (недвижимость, драгоценности, объекты искусства, антиквариат, коллекционные вещи и т.п.)
• объекты альтернативных инвестиций практически не зависят от колебаний на фондовых рынках и состояния мировой экономики
• высокие уровни доходности
• сложность в прогнозировании рынка альтернативных инвестиций. Некоторые из этих видов подвержены влиянию моды
• низкая ликвидность и нетрадиционные риски (возможность фальсификации и т.п.)
• порог для входа на рынок альтернативных инвестиций достаточно высок, но по мере развития этого рынка он снижается
• в связи со слабой развитостью нетрадиционных инвестиций присутствует непрозрачность и сложность в получении информации об активах
• длительный срок владения. Инвестиционный горизонт составляет 5-10 лет, но приносит существенную прибыль
• большинство объектов имеют отрицательное значение корреляции с другими инвестиционными активами, что достаточно благоприятно влияет на инвестиционный портфель инвестора в части его диверсификации.

Виды альтернативных инвестиций

В приведённой ниже классификации вы увидите те альтернативные объекты, которые не являются комбинацией долговых активов, акций, облигаций, опционов, фьючерсов и других финансовых инструментов.

Объекты прямых (реальных) альтернативных инвестиций:

1. инвестирование в строительство недвижимости
2. инвестирование в предметы искусства. Так называемый арт рынок
3. инвестирование в инновационные проекты и предприятия, имеющие высокий уровень технологичности и наукоемкости
4. предметы антиквариата, ретро автомобили
5. коллекционные предметы (монеты, различные виды вин и т.п.)
6. драгоценные камни и металы, ювелирные украшения.

Преимущества приобретения драгоценных металлов очевидны даже новичку. Они всегда в цене, не подвержены инфляции, являются отличной гарантией сохранности капитала. Идеально подходят тем инвесторам, которые планируют сохранить свои средства и не стремится к высоким уровням доходности.

1. хедж фонды
2. управляемые фонды фьючерсов
3. венчурные фонды
4. ETFs (exchange traded funds).

Хедж-фонды

Инвесторы покупают паи, а владельцы фонда вкладывают средства в финансовые активы. Стоимость пая возрастает, и инвестор может либо продать пай, либо потребовать у владельцев фонда возврата его стоимости.

Управляют хедж-фондами опытные менеджеры, которые разрабатывают уникальные стратегии, приобретают активы для инвестирования, которые принесут выгоду.

От стандартных ПИФов (паевых инвестиционных фондов) отличаются тем, что успешность хедж-фонда зависит от навыка менеджеров, а не от рыночной конъюнктуры.

Это закрытые фонды: инвесторы, пайщики, не знают ни стратегии фонда, ни того, какие ценные бумаги приобретает фонд. Кроме того, хедж-фонды берут высокую плату за свои услуги.

Фьючерсы

Фьючерс — это ценная бумага, которая определяет стоимость какого-либо актива на данный момент времени. Фьючерс приобретается с целью в дальнейшем продать актив по указанной в контракте цене. Это дает возможность получить большую прибыль, но есть риск потерять свои вложения, если стоимость актива в будущем снизится.

Альтернативное инвестирование в России

Рынок альтернативных инвестиций быстро растет в силу своих очень привлекательных особенностей в сложившейся сегодня экономической ситуации. Западный мир уже давно это понял и нетрадиционные инвестиции на нём весьма распространены и доказали собственную состоятельность и эффективность.

На территории нашей страны интерес к таким сделкам медленно, но верно появляется и растёт.

Актуальные направления альтернативных инвестиций в России:

• покупка драгоценностей на «Алмазной бирже» в Москве, в фонде, основанном компанией «Alfa Capital»
• покупка предметов антиквариата и других художественных ценностей на бирже «Sotheby’s Russia»
• неплохое развитие получили прямые и финансовые альтернативные инвестиции в России (достаточно большое количество банков уже предоставляют подобные услуги на рынке («Уралсиб, «Петрокомерц»))
• вложения в СМИ, торговлю, здравоохранение
• венчурные инвестиции от Groupon, «Альянс Росно».

Со временем будут появляться всё больше подобных фондов и институтов, предоставляющих подобные услуги в России. Именно потому, что диверсификация — залог прибыльных и надежных вложений, рынок непременно будет двигаться по данному пути развития.

Проблемами развития нетрадиционных (альтернативных) инвестиций в нашей стране являются:

• слабая осведомленность инвесторов о возможности вложений в нетрадиционные объекты
• отсутствие успешных примеров
• дополнительная работа в виде оценки, хранения, транспортировки подобных объектов.

Фонд альтернативных инвестиций

Альтернативные инвестиции: понятие и способы привлечения

Альтернативные инвестиции часто используются инвесторами для хеджирования волатильности и диверсификации своего портфеля. К ним относятся инвестиции, отличные от традиционных, таких как акции и облигации.

Эти виды финансовых вложений могут включать товары, драгоценные металлы, недвижимость, стартапы, опционы, хедж-фонды, частный капитал, венчурный капитал и криптовалюты. По своей природе рынок альтернативных инвестиций неиссякаем.

Основные различия между традиционными и альтернативными инвестициями — это ликвидность и доходность.

Наиболее значительным стимулом для добавления нетрадиционных инвестиций является диверсификация, поскольку такие активы обеспечивают хеджирование от инфляции и имеют низкую корреляцию с фондовым рынком.

Финансовые аналитики настоятельно рекомендуют разбавлять портфель ценных бумаг альтернативными видами финансовых вложений, отдавая при этом предпочтение недвижимости в противовес драгоценным металлам.

Объемы присутствия недвижимости всегда зависят от возраста клиента и того, насколько тот способен выдержать волатильность собственного портфеля.

Как правило, альтернативные инвестиции:

• позволяют лучше подготовиться к рыночным спадам;
• нередко обеспечивают более высокую доходность;
• менее ликвидны по сравнению с акциями и биржевыми фондами.

Что скрывается за высокой доходностью альтернативных инвестиций?

Альтернативные инвестиции несут более высокий риск, но могут приносить большее вознаграждение. Доходность варьируется в широких пределах, поскольку такие инвестиции включают многие виды активов.

Инвестиции в стартапы способны десятикратно окупить первоначальные инвестиции, но, возможно, придется потерять деньги на нескольких инвестициях, прежде чем один из стартапов окупится.

Инвестиции в драгоценные металлы вряд ли позволят заработать или потерять много денег, но зато они характеризуются низким риском.

Плата за эти инвестиции также, как правило, выше и может потребовать больших минимальных инвестиций — в отличие от акций, в которых можно приобрести одну акцию. Типичная плата за управление составляет 2 % в год по сравнению, например, с 0,2 % для индексных фондов.

Но этот тип активов может генерировать 20-процентную долю прибыли после двухлетнего периода блокировки.

Доля альтернативных активов в портфеле инвестора должна варьироваться в пределах от 5 % до 10 %.

Альтернативные классы активов должны рассматриваться в основном на долгосрочной стратегической основе. Как правило, они уступают в доходности акциям на бычьем рынке, но превосходят их на рынке медвежьем.

С 2008 года стратегия покупки и удержания базового индекса S&P 500 легко приводила к двузначной доходности с низкими сборами, тогда как хедж-фондам или большинству альтернативных активов едва удавалось держаться на плаву, даже до сборов упомянутых 2 %.

Низкая ликвидность альтернативных инвестиций

Некоторые из этих инвестиций имеют периоды блокировки, в которых инвесторы не могут продать свои акции и сильно полагаются на действия менеджера фонда.

Поскольку многие из этих инвестиций не являются столь ликвидными, их продажа может оказаться более сложной задачей по сравнению с продажей акций.

Исключением из правила являются инвестиционные фонды недвижимости, известные как REITs. В отличие от владения землей или собственностью, такой как дом или офисное здание, REITs имеют более высокую ликвидность и торгуются подобно акциям на рынке.

Инвестиционный фонд недвижимости владеет и управляет офисными зданиями, многоквартирными домами и торговыми центрами. Акционеры получают доход от аренды и прироста капитала, если недвижимость продается с прибылью.

Большинство REITs структурированы таким образом, что они передают большую часть прибыли инвесторам, а инвесторы платят обычный налог на эти доходы.

REITs выплачивают акционерам не менее 90 процентов своего налогооблагаемого дохода через дивиденды.

Первые шаги к привлечению нетрадиционных инвестиций

Начало работы по добавлению альтернативных инвестиций в портфель кажется сложным, но инвесторы могут форсировать этот процесс через инвестиции в паевые или биржевые инвестиционные фонды (ETFs). Последние доступны пока что лишь зарубежным инвесторам.

Классический ПИФ — это по сути фонд, который покупает недооцененные акции и продает переоцененные акции с целью получения прибыли.

Такая стратегия зарезервирована для менеджеров хедж-фондов и аккредитованных инвесторов, но рядовые инвесторы также могут воспользоваться такой возможностью через известных поставщиков фондов.

Золотодобывающий сектор должен служить хеджированием от волатильности, но в последние годы потерял свой блеск в качестве самостоятельного класса активов.

Акции горнодобывающей промышленности, напротив, восстанавливаются, и сегодня имеет смысл поместить небольшой процент этого сектора в портфель.

Самый простой способ влиться в рассматриваемую разновидность инвестиций – через биржевые инвестиционные фонды, представляющие собой корзину из нескольких золотодобывающих акций.

Если цена на золото продолжит двигаться выше, этот сектор позволит заработать много денег, но придется набраться терпения. Здесь темпы роста куда ниже в сравнении со скачками цен на акции.

Инвесторы в возрасте до 30 лет могут позволить себе включение таких вложений в инвестиционный портфель, поскольку пройдут десятилетия, прежде чем они выйдут на пенсию и будут нуждаться в доходе.

Сроки добавления альтернативных инвестиций варьируются индивидуально для каждого инвестора, особенно на горизонте маячит покупка или строительство собственного дома или другого жилья.

Не обязательно активы должны быть связаны альтернативами. Если инвестор копит на образование ребенка, ему будет сложно выдержать потери, которые могут прийти с альтернативными активами.

Такие инвестиции могут быть привлекательны для молодых инвесторов, ищущих значимую финансовую отдачу. Оценка потенциальной обратной стороны должна иметь решающее значение до начала работы.

Резюме

Сегодня мы вели речь об альтернативных способах привлечения инвестиций. В ряде случаев такие вложения усиливают диверсификацию портфеля, способствуя его устойчивости и – при благоприятном стечении обстоятельств – увеличению его доходности.

Оценка альтернативных инвестиций требует от инвестора известной усидчивости и сосредоточенности, умения вычленять по-настоящему значимые факты и способности верно интерпретировать их с экономической точки зрения.

Многие инвесторы склонны объединять свободные капиталы ради совместных инвестиций, сулящих доходность выше, нежели в среднем по рынку. К примеру, все большее распространение получают фонды альтернативных инвестиций.

Отечественный законодатель пошел дальше, рассмотрев в марте текущего года в первом чтении законопроект об альтернативных способах инвестиций (краудфандинге).

Новый нормативный акт достаточно революционен и по смыслу, и по содержанию, предлагая нетрадиционные способны привлечения сторонних финансовых ресурсов ради достижения инвестиционных целей.

Видео об альтернативных инвестициях:

Что такое альтернативные инвестиции

Судя по названию, альтернативные инвестиции это те инвестиции, которые отличаются от инвестиций в вашем инвестиционном портфеле.

Это может быть один тип инвестиций, например, нематериальные активы или другой – бинарные опционы. То есть, альтернативные инвестиции представляют всю гамму инвестиций, не представленных в вашем инвестиционном портфеле. Но не все так просто, некоторые инвесторы склонны считать их таковыми из-за противоположного поведения к основным инвестициям в вашем портфеле или на общем рынке.

Например, стоимость кофе на биржах растет, а какао падает. Инвестиции в какао являются альтернативными по отношению к инвестициям в кофе.

Все же большинство инвесторов альтернативные инвестиции определение, которое приведено выше, отвергают. Для этих инвесторов альтернативные инвестиции понятия и направления их вложения сливаются воедино. Понятие альтернативных инвестиций включает в себя вложения в необычные, нетрадиционные активы (не путать с нетрадиционной ориентацией инвесторов). Поэтому проанализировав пару сотен инвестиционных портфелей инвесторов легко определить традиционные направления инвестирования и соответствующие им традиционные объекты инвестирования. Все что там отсутствует можно отнести к альтернативным инвестициям.

Виды альтернативных инвестиций

Альтернативные инвестиции классифицируют на реальные и финансовые инвестиции.

Реальные альтернативные инвестиции представляют собой вложения инвестора в нетрадиционные активы. Такие как произведения искусства, антикварный фарфор, коллекции почтовых марок и нумизматические коллекции, редкие книги, драгоценные металлы или изделия из них, драгоценные камни и изделия с ними и т.п. Большинство таких активов со временем становятся дороже, на что и делают расчет инвесторы. Недостатком таких активов является их низкая ликвидность, поскольку реализация их на рынке связана с трудностями организационного характера. Еще один их недостаток – возможны подделки, о которых инвестор может узнать лишь при их реализации.

Финансовые альтернативные инвестиции представляют собой различного рода фонды:

Особое положение, в такого рода инвестициях, занимают вложения во вновь образованные предприятия по новым, не освоенным направлениям, в так называемые «стартапы». Инвесторов в них привлекает кратное увеличение капитала при удачном выборе стартапа. Риски такого рода альтернативных инвестиций очень высоки, но и выигрыш от инвестиций велик. На Лондонской бирже даже есть рынок акций такого рода компаний.

Венчурные фонды создаются инвесторами для финансирования посевных инвестиций, которые выделяются компаниям с неопределенными перспективами развития. Венчурный инвестор приобретает в такой компании существенную долю и финансирует ее продвижение на рынок. Акции такой компании могут вырасти еще в процессе ее становления. Как только возникает определенность в развитии кампании, венчурный инвестор продает свою долю стратегическому инвестору, который вкладывает в это предприятие инвестиции, выводящие предприятие на рынок.

Хедж-фонды организуют профессиональные финансовые инвесторы, которые используя свой опыт и знания управляют рисками ценных бумаг в их инвестиционных портфелях, добиваясь таким образом высокой доходности.

Фонды закрытого типа также относятся к альтернативным инвестициям. Вложения в эти фонды отличает то, что вложенные средства нельзя изъять из программ фондов до их завершения.

Примером может служить вложения в строительство жилья. В закрытом фонде инвестор получает готовое жилье и в процессе строительства не имеет возможности его перепродать. Если речь идет о ценных бумагах, то в фондах закрытого типа акции также не торгуются постоянно на бирже, а только в обозначенные периоды времени.

Все альтернативные инвестиции виды, которых мы привели, отличаются от традиционных инвестиций высокой степенью риска и высоким уровнем дохода. В России для альтернативных инвестиций только начинают появляться условия для их развития, и это развитие будет зависеть от поддержки государства и фондовых рынков страны.

Все об учете долгосрочных инвестиций.

Как и куда правильно вложить небольшую сумму денег.

Условия привлечения прямых иностранных инвестиций.

Регистрация фонда альтернативных инвестиций на Кипре в форме AIF (non-UCITS)

Фонды

Наши услуги

Альтернативный инвестиционный фонд (Alternative Investment Funds, AIF) — это фонд коллективного инвестирования, привлекающий внешний капитал от ряда инвесторов с целью его вложения в соответствии с определенной инвестиционной политикой в интересах этих инвесторов, такие фонды не авторизованы в соответствии с Европейской Директивой об организациях коллективного инвестирования в обращающиеся ценные бумаги (UCITS).

Ключевые особенности

Альтернативные инвестиционные фонды (AIF) являются фондами non-UCITS, и несмотря на то, что они не являются фондами согласно Директиве ЕС, они широко признаются на международном уровне при условии соблюдения соответствующего национального законодательства о ценных бумагах в каждом отдельном случае. AIF проводят подписку путем закрытого размещения.

Недавно введенный Закон позволяет регистрировать три типа AIF на Кипре:

1. AIF, открытые для неограниченного круга лиц, существующие в форме компании, коммандитного товарищества или фонда коллективного инвестирования.
2. AIF, открытые для опытных инвесторов, существующие в форме компании, коммандитного товарищества или фонда коллективного инвестирования.
3. AIF-LNI с ограниченным числом инвесторов, существующие в форме компании или коммандитного товарищества.

Некоторые преимущества альтернативных инвестиционных фондов:

• Существуют исключения в режиме налогообложения для налогов на прибыль от выбытия акций и других финансовых инструментов и налогов на иностранные дивиденды
• Отсутствие налога на репатриацию дохода (у источника выплаты) на проценты и выплаты дивидендов нерезидентам и выкуп долей
• Применение заключенных Кипром с другими юрисдикциями договоров об избежании двойного налогообложения
• Возможность получения справки о подтверждении статуса налогового резидента
• Выплаченные или предположительно выплаченные дивиденды, распределенные участникам AIF-резидентам Кипра, облагаются 3% специальным взносом на нужды обороны (SDC), по сравнению с 17%-ой ставкой, которая применяется к дивидендам от обычных обществ с ограниченной ответственностью по отношению к резидентам Кипра.
• Никаких формальных требований о назначении местных директоров.
• При определенных условиях нет требований о назначении внешнего инвестиционного менеджера и ответственного хранителя.

Юридические требования

Требования

Описание

Общие сведения

Допустимая форма юридического лица

Договорной фонд, инвестиционная компания с переменным капиталом, международный паевой инвестиционный фонд, международная инвестиционная компания с переменным капиталом

Уставный капитал

125 000 EUR для профессиональных инвесторов

Минимальное количество инвесторов

До 75 для фонда коллективного инвестирования

200 000 EUR или 300 000 EUR, если самоуправляемый