Анализ инвестиционного климата

Что такое инвестиционный климат: объясняю человеческими словами на простом примере

10 августа 2019

В этой статье я расскажу про инвестиционный климат. Покажу, из чего он складывается, какие факторы на него влияют. Сделаю краткий экскурс по методикам оценки и приведу несколько примеров реальной работы по повышению инвестиционной конъюнктуры в разных странах.

А в конце более детально расскажу о нашем рынке и особенностях процесса привлечения инвестиций в России.

Что это такое

Понятие инвестиционного климата включает в себя совокупность различных факторов и условий, которые определяют общую картину относительно присутствующих рисков и возможной отдачи от вложений.

То есть инвест. климат является отражением того, насколько сложившаяся инфраструктура подходит для привлечения денег.

Факторы, определяющие инвестиционный климат

Аспектов, определяющих понятие, существуют большое количество.

Среди основных благоприятных факторов выделяют:

• высокую норму прибыли;
• низкий уровень конкуренции;
• платежеспособность населения;
• стабильность налогового режима;
• доступную ресурсную базу;
• помощь государства.

Негативное влияние могут оказывать следующие факторы:

• нестабильная ситуация в политике;
• низкие показатели внутреннего спроса;
• высокая инфляция;
• высокие процентные ставки;
• часто изменяющееся законодательство;
• отсутствие достаточной ресурсной и производственной базы;
• ограниченность транспортной инфраструктуры.

Помимо этого, часто предлагается более общее разделение, которое включает в себя две категории факторов:

1. Объективные: география, демография, ресурсная база, климат.
2. Субъективные: факторы, на которые оказывает влияние человек

Анализ макропоказателей

К таким макропоказателям можно отнести:

• уровень сбережений;
• динамику процентных ставок;
• деловую активность;
• внутренний валовый продукт;
• темпы инфляции;
• производственные показатели и др.

Многофакторный подход

Данный вид исследований включает в себя анализ наборов факторов, способных оказать влияние на инвестиционный климат. Среди таких можно выделить:

1. Экономический потенциал (ресурсы, климат, техническая и производственная база, инфраструктура и пр.).
2. Политический аспект (уровень доверия населения, отношения между разными иерархическими структурами, социальная стабильность и т. д.).
3. Социальный критерий (условия жизни, уровень зарплат, медицинское обслуживание и пр.).
4. Рыночная инфраструктура в регионе (инфляция, конкуренция, емкость рынка сбыта, присутствие иностранного капитала и т. д.).
5. Финансовая составляющая (процентные ставки, общие доходы, межбанковский сектор и т. д.).

Подход на основе риска

Здесь рассматриваются все возможные риски, которые могут присутствовать при оценке инвестиционного климата.

Такие рисковые факторы часто объединяют в группы, которые могут носить следующий характер:

• политический;
• финансовый или экономический;
• правовой и законодательный;
• социально-культурный;
• криминальный;
• экологический.

Методики экспертной бальной оценки

Подход балльной оценки помогает количественно сравнить параметры инвестиционного климата разных государств или регионов.

Основным применяемым методом при балльной оценке инвестиционного климата считают индекс BERI. В него входят 15 характеристик с разными удельными весами:

Национальный рейтинг состояния инвестиционного климата

Данный рейтинг включает в себя оценки инвестиционного климата среди всех субъектов Российской Федерации. Методика расчета включает в себя анализ по 50 различным характеристикам оценки.

По состоянию на июнь 2019 года ТОП национального рейтинга состояния инвестиционного климата составляют:

Опыт улучшения инвестиционного климата за рубежом

Многие страны стимулируют приток иностранных инвестиций, предоставляя совместным предприятиям различные льготы.

Например, в Австралии компания, привлекающая иностранных инвесторов, освобождается от налогов, если создаст благоприятные условия для сотрудничества.

В Малайзии совместные производственные предприятия освобождаются от уплаты подоходного налога на срок до 5 лет с начала деятельности.

А в европейских странах активно развита система предоставления льготных инвестиционных кредитов и различного рода субсидий.

Направления формирования благоприятного инвестиционного климата в России

Основные направления повышения качества инвестиционного климата в РФ включают в себя:

1. Создание необходимой инфраструктуры.
2. Проведение максимальной детализации законодательства и упрощение структуры создания и ведения бизнеса.
3. Ограничение функций контролирующих органов.
4. Создание специальных институтов с целью привлечь инвестиции.
5. Налоговые льготы в регионах.
6. Государственные гарантии.
7. Финансовая поддержка.
8. Развитие государственно-частных партнерств.

Заключение

Формирование инвестиционного климата — важная задача, стоящая на повестке многих стран, в том числе и России. Иностранные инвестиции помогают решить многие проблемы и способствуют развитию экономики.

На данный момент для нашей страны характерны:

• нестабильная геополитическая ситуация;
• волатильность на валютном рынке;
• слабое развитие внутренних факторов.

Но, несмотря на это, наличие широкой ресурсной базы поддерживает инвест. активность у иностранных партнеров.

Надеюсь, было интересно, а главное — полезно. Подписывайтесь на новые статьи и делитесь ими в социальных сетях.

Оценка инвестиционного климата в России

Рубрика: Экономика и управление

Дата публикации: 03.01.2016 2016-01-03

Статья просмотрена: 4585 раз

Библиографическое описание:

Павликовская, Е. А. Оценка инвестиционного климата в России / Е. А. Павликовская. — Текст : непосредственный, электронный // Молодой ученый. — 2016. — № 1 (105). — С. 449-451. — URL: https://moluch.ru/archive/105/24996/ (дата обращения: 07.04.2020).

Оценка инвестиционного климата — это общая атмосфера понимания экономической ситуации и потребности в привлечении дополнительных ресурсов, которая властвует в разных сферах социально-экономического развития государства, региона.

Ключевые слова: инвестиционный климат, иностранные инвестиции, инвестиционная политика, уровень инфляции.

Результативность инвестиционного климата для конкретной территории проявляется в двух аспектах: экономическом и социальном. В экономическом — через возрастание макроэкономических показателей, прежде всего ВВП на душу населения и экспортных мощностей. Относительно социального: его проявлением есть снижение социальных рисков, возрастание заработной платы, а значит, и покупательной способности населения территории. Привлечение инвестиций в российскую экономику является жизненно важным средством устранения «инвестиционного голода» в стране. Однако для того чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, необходимы очень серьезные изменения в инвестиционном климате. Привлечение иностранных инвестиций важно для России не только с точки зрения возможности увеличить реальные активы. Может быть, для нашего времени еще большее значение имеет тот факт, что иностранные инвесторы привносят с собой новую, более высокую культуру бизнеса, новые технологии и современные методы управления, а также способствуют развитию отечественных инвестиций. Для российской экономики они являются как бы пришельцами из завтрашнего дня [1].

Целью данной статьи является оценка изменений инвестиционного климата в России на протяжении последних лет, тенденция его развития и инвестиционной политики государства, выявление наиболее слабых сторон и указание необходимых мер для их устранения. Предметом моего исследования является оценка инвестиционного климата в России, как шага на пути серьезного улучшения инвестиционного климата в стране, роста производства и производительности.

Понятие инвестиционного климата по-разному трактуется в научной и учебной литературе. Так, например, одни авторы под инвестиционным климатом рассматривают «совокупность правовых, экономических, политических и социальных факторов, определяющих привлекательность государства для зарубежных инвестиций». Другие авторы понятие «инвестиционный климат» сводят к инвестиционной привлекательности, что вряд ли справедливо, так как в этом случае игнорируются инвестиционные риски, которые во многом и предопределяют инвестиционный климат [3].

Анализ инвестиционного климата для реципиента инвестиций является важным элементом выработки государственной и региональной политики привлечения и использования капитала, поскольку, он, во-первых, дает системное представление о факторах, воздействующих на инвестора, во-вторых, предоставляет возможность глубже оценить ситуацию в стране или в отдельном регионе, в-третьих, позволяет осознать мотивацию поведения партнера.

1. Универсальная методика оценки инвестиционного климата, охватывающая максимальное количество экономических характеристик, показателей торговли, характеристик политического климата, законодательной среды для инвестиций позволяет глубоко и всесторонне оценить ситуацию в стране на настоящий момент и судить о возможностях ее развития [2].
2. Для сравнительного анализа инвестиционного климата в государствах с переходной экономикой используются специализированные методики, делающие акцент на темпах и перспективах реформ. Важность такой оценки определяется тем, что новые возможности для иностранных компаний в этих странах прямо зависят от того, насколько решительно реформы будут проводиться в жизнь. Оценка состояния и перспектив развития инвестиционного климата в странах Восточной и Центральной Европы, а также СНГ, в том числе в России, проводилась по 10-балльной шкале. Оценка по важным экономическим и политическим показателям показала, что Россия занимает высокое место по показателю природных ресурсов и перспектив торговли — 9,3 балла, в области инфраструктуры — 4,9, политической стабильности — 5, но отстает от большинства стран Восточной Европы и Балтии. Достоинством такой рейтинговой методики является ее сравнительная дешевизна исследования и наглядность результатов. Такие рейтинговые исследования более приемлемы для политических процессов, нежели для конкретных экономических изысканий.
3. Методики балльной оценки позволяют количественно сопоставить основные характеристики инвестиционного климата стран и определить показатели, учитывающие величины всех составляющих и служащие критерием ранжирования стран по их инвестиционной привлекательности [4].

Эти методики универсальны и могут применяться для разных стран. Они эффективны при проведении исследований но макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении уровней экономического развития нескольких государств. Каждому из критериев дается оценочный индекс, присваиваемый группой экспертов; затем эти индексы суммируются с учетом удельного веса каждого. Достоинством таких методик является то, что она несложна в пользовании и универсальна, что позволяет применять ее для разных стран, а также достаточно наглядна и понятна — все это позволяет работать с ней специалистам из разных областей науки. Результатом исследований по таким методикам является числовой показатель. Данные методики удобны при проведении исследований на макроэкономическом уровне, особенно при сопоставлении развития тех или иных государств или содружеств государств в целом. Однако при исследовании отраслей хозяйства или регионов страны данные методики приводят к погрешностям в оценке инвестиционного климата; их недостатком является субъективность подхода при расчете тех или иных показателей [4]. Для экспертной оценки необходим большой массив информации. Методика оценки предпринимательского риска в России разработана агентством ЮНИ-ВЕРС. Она позволяет оценивать инвестиционный климат на основе экспертной оценки уровня предпринимательского риска, составляющими которого являются следующие показатели: социально-политический, внутриэкономический и внешнеэкономический. На инвестиционный климат отрицательно влияют в основном прямые ограничения деятельности иностранных фирм, зафиксированные в законодательстве, и нечеткость или нестабильность законодательства принимающей страны. Основное внимание при оценке инвестиционного климата на макроуровне уделяется состоянию экономики, положению в валютной и кредитной системах, таможенному режиму, стоимости рабочей силы и ее соотношению со средним уровнем квалификации работников, производительности труда и др. Большое значение при оценке социальной среды для инвестиций имеет отношение к иностранным инвестициям в обществе, степень его расслоения, уровень безработицы, забастовочная активность и др. Как видно из приведенного анализа, несмотря на большое количество методов оценки, такой методики оценки инвестиционного климата, которая бы позволяла объективно с помощью математических методов оценить общую инвестиционную ситуацию в регионе и отдельные влияющие на нее факторы, на настоящий момент не существует [5]. Во многих из рассмотренных методов применяются экспертные оценки, либо для определения степени влияния того или иного фактора на инвестиционный климат (т. е. весов), либо для оценки состояния фактора на момент анализа, что существенно снижает объективность получаемого с их помощью результата.

Данная концепция включает анализ и оценку трех составляющих инвестиционной привлекательности: сравнительных преимуществ компаний страны; наличие преимуществ национальной экономики в целом (высокий потенциал внутреннего рынка, низкие издержки производства, высокий уровень квалификации персонала, высокая норма прибыли); преимущества интернализации — наличие аффилированных структур, конкуренция между независимыми инвесторами и компаниями, принимающими инвестиции [6].

Первая и третья составляющие инвестиционной привлекательности характеризует особенности компаний, вторая — особенности страны в целом. Если страну, принимающую инвестиции, отличает от других стран преимущественно первая составляющая, то инвесторам рекомендуется избирать стратегию лицензирования и продажи патентов, чтобы попасть на ее внутренний рынок. Если же в результате анализа выявляется наличие преимуществ по первой и третьей составляющим инвестиционного климата, то зарубежным инвесторам рекомендуется осуществлять прямые инвестиции в экономику принимающей стороны [7].

Следует указать на то, что оценкой политических рисков страны занимаются многие институты. Среди них следует выделить специализированную частную организацию под названием Political Risk Services Group, Inc., которая находится в Нью-Йорке и ежегодно публикует справочник «International Country Risk Guide». Исходя из оценки политической стабильности и демократического характера ее политической системы, ими определяется политический риск. Индекс рассчитывается как средневзвешенное значение четырех вариантов ответов на вопрос о стратегии вложения прямых зарубежных инвестиций (ПЗИ) в ближайшие один — три года. Значения этих показателей определяются экспертно, либо расчетно-аналитическим путем. Они измеряются в 10-балльной шкале и затем взвешиваются в соответствии со значимостью того или иного показателя и его вкладом в итоговую оценку. Следует отметить, что методические подходы для составления данного рейтинга и состав показателей оценки постоянно пересматриваются в зависимости от изменения конъюнктуры мирового рынка. Важными ориентирами для иностранных инвесторов являются оценки экспертов Всемирного банка, специальные финансовые или кредитные рейтинги стран. Наряду с оценкой инвестиционного климата той или иной страны не менее важное значение имеет и оценка инвестиционной привлекательности ее регионов. Для стран с федеративным устройством речь идет об инвестиционном климате отдельных субъектов Федерации. При суммировании частных потенциалов «Экспертом» используются веса, отражающие, по мнению экспертов, степень важности каждого показателя в совокупном инвестиционном потенциале.

В Российской Федерации законодательством не определена конкретная методика оценки инвестиционной привлекательности регионов, поэтому в последнее время стали все чаще появляться различные методики расчета показателей инвестиционной привлекательности. На оценке кредитных рейтингов российских регионов специализируются уже упомянутые известные международные консалтинговые агентства, а также российский Институт экономики города. Основными недостатками исследований инвестиционной привлекательности российских регионов, на мой взгляд, являются: 1. Разночтение в самом понятии «инвестиционного климата»; 2. Ограниченность набора учитываемых показателей; 3. Отсутствие учета законодательных условий инвестирования, особенно регионального законодательства; 4. Недостаточная обоснованность принципов агрегирования десятков отобранных показателей оценки; 5. Эпизодичность проведения анализа: как правило, это разовые исследования различных коллективов, проводимые на различную дату; 6. Исследования проводятся не по полному кругу 89 конституционных субъектов федерации, имеющих собственную законодательную базу и отдельные бюджеты.

1. Дроздова В. В. Инвестиционный климат в российской Федерации: проблемы инвестиционной привлекательности национальной экономики // Финансы и кредит. − 2014. − № 2. − С. 28–31.
2. Манташян Г. Г. Деловой и инвестиционный климат в России // Горизонты экономики. − 2013. − № 6 (11). − С. 47–50.
3. Сайбель Я. В. О мерах по улучшению инвестиционного климата в России // Модернизация как альтернатива глобализации: потенциал экономической интеграции стран СНГ: коллективная монография / под редакцией В. А. Сидорова. Том 2. Краснодар: Краснодарский ЦНТИ, 2012. С. 12–16.
4. Сайбель Н. Ю., Волков К. С. Социально-экономические препятствия на пути формирования благоприятного инвестиционного климата в России // Модернизация как альтернатива глобализации: потенциал экономической интеграции стран СНГ: коллективная монография / под редакцией В. А. Сидорова. Том 2. Краснодар: Краснодарский ЦНТИ, 2012. С. 16–10.
5. Сайбель Н. Ю., Волков К. С. Механизм формирования благоприятного инвестиционного климата: теория и практика российской действительности // Модернизация как альтернатива глобализации: потенциал экономической интеграции стран СНГ: коллективная монография / под редакцией В. А. Сидорова. Том 2. Краснодар: Краснодарский ЦНТИ, 2012. С. 41–45.
6. Сайбель Я. В. Интеграция России в мировое хозяйство: состояние и перспективы // Постиндустриальная экономика: тенденции и перспективы России. Коллективная монография / под редакцией В. А. Сидорова. Краснодар: Научно-исследовательский институт экономики ЮФО, 2011. С. 30–37.
7. Черкасов М. Н. Эффективные инновационные проекты как необходимое условие развития российских производственных предприятий // Естественные и технические науки. − 2013. − № 6. − С. 299–301.

Методы оценки инвестиционного климата

Вопросы инвестирования в нашей стране очень актуальны, так как сегодня российский рынок выступает одним из самых перспективных для вкладчиков, в большинстве своем, зарубежных.

С другой стороны, он очень непредсказуем. Поэтому нужна комплексная оценка инвестиционного климата, она покажет эффективно или нет инвестировать в наше государство.

Суть понятия

Рассмотрим инвестиционный климат: сущность и методы оценки. Под этим термином подразумевают итоговую оценку всех факторов, демонстрирующих способности региона или государства.

Состояние эти факторов определяет его привлекательность и показывает, выгодно ли инвестировать в предприятия или отрасли региона. Роль этого климата заключается в выборочности вложений.

Деньги идут в большинстве случаев туда, где:

• стабильно;
• безопасно;
• стабильная ликвидность;
• высокая доходность.

Инвесторы сначала определяют уровень потенциальных рисков для своих денег, который заключается в неполучении или недостижении своих инвестиционных целей.

Факторы, способствующие притоку денег:

• потенциал внутреннего рынка;
• норма прибыли выше среднего показателя;
• невысокая степень конкуренции;
• стабильность налоговой системы;
• невысокая цена ресурсов;
• проработанность законодательства.

Показатели, негативно влияющие на анализируемый климат:

• нестабильность политической системы;
• социальная напряженность;
• отрицательные макроэкономические показатели;
• неразвитое законодательство;
• высокие издержки;
• неэффективная амортизационная политика.

Обстановка в стране регулируется правительством за счет:

• совершенствования ресурсного потенциала;
• улучшения инфраструктуры рынка;
• совершенствования законодательства;
• разработки специальных мер, которые направлены на покровительство и поддержание вкладчиков.

Важно! Комплексная оценка инвестиционного климата в РФ доказывает, что объем вложений в нашем государстве находятся в зависимости от уровня доверия граждан к правительству, тогда как за рубежом объем вложений определяется таким коэффициентом как индекс инвестиционного климата.

Как определить инвестиционный климат

Комплексная оценка инвестиционного климата очень важна при принятии окончательного решения инвестировать или нет. От нее зависят результаты процесса и для вкладчика, и для региона (или государства) в целом.

Модели оценки инвестиционного климата строятся на нескольких подходах:

1. Первый опирается на расчеты показателей, демонстрирующих состояние экономики:

• ВВП и его рост (или снижение);
• объемы производства в промышленности и национального дохода;
• соотношение потребления и вкладов;
• показатели распределения дохода граждан;
• уровень законодательной базы;
• степень развития финансовых рынков.

Основной показатель здесь – доходность активов. Этот подход прост и универсален, он применяется для анализа климата в различных хозяйственных системах. Однако он не учитывает связи вложений с наличием ресурсов, не берет в расчет баланс интересов.

1. Второй – многофакторный. Учитывает всю сумму показателей, которая оказывает влияние на оптимальный климат для вложений. Сегодня полного перечня показателей нет, но среди них выделяют:

• уровень социального развития;
• политическая обстановка;
• экономическая обстановка в регионе;
• уровень криминогенной обстановки;
• экологические;
• развитость сектора финансов;
• наличие трудовых ресурсов;
• степень развитости инноваций;
• наличие ресурсов;
• четкость законодательства и многие другие.

• учет использования большого числа ресурсов (факторов);
• применение в расчетах данных статистики;
• разноплановый подход к уровням экономики.

1. Третий – рисковый. Авторы подхода подразумевают использование двух главных показателей:

• уровень рисков для инвестиций (см. Риск инвестиций и доходность, или Будь уверен — игра стоит свеч);
• инвестиционный потенциал.

Важно! Формирование оптимального климата – это особый компонент политики государства по привлечению капитала из-за рубежа, так как он дает понять показатели, которые воздействуют на инвестора; дает шанс лучше изучить ситуацию в государстве; дает возможность определить мотивирующие факторы инвестора из-за границы.

Разновидности оценок

Сегодня существует большое число разновидностей методик по определению оптимального климата для вложений. Эти оценки созданы рейтинговыми агентствами, бизнес-школами, институтами и т.п.

Наибольшей популярностью пользуется гарвардская школа бизнеса: оценка инвестиционного климата ее довольна интересна.

Школа была одной из первой, кто стал оценивать насколько эффективны инвестиции (см. Эффективность инвестиций: основные критерии) в какой-либо регион. Акцент здесь — риски, которые несет (или может понести) инвестор.

Оцениваются такие факторы:

• разработанность законодательства в части условий для работы инвесторов (в том числе иностранных);
• возможность миграции капитала;
• положение национальной валюты;
• политическая обстановка;
• показатели инфляции;
• возможность применения капитала страны.

Опираясь на эти показатели, формировался рейтинг регионов. Данный подход называют «узким», потому что показатели опираются на оценки экспертов, часто предвзято относящиеся к оцениваемому региону.

Поэтому далее был дан толчок для совершенствования методики оценивания.

И вскоре к оценке добавились такие показатели:

• макроэкономические;
• наличие природных ископаемых;
• развитость инфраструктуры;
• условия для организации внешней торговли;
• присутствие власти в экономике и степень ее влияния.

Сегодня очень используемой в России выступает методика, предложенная рейтинговым агентством «Эксперт».

Определяет несколько видов факторов:

• производственные;
• сырьевые;
• инфраструктурные;
• потребительские;
• трудовые;
• инновационные;
• финансовые;
• институциональные.

В ней повышена градация рисков, выделяют:

• финансовые;
• экономические;
• политические;
• социальные;
• экологические;
• криминальные.

Плюсы методики – в гибкости применяемых факторов, возможность их коррекции.

Важно! Оптимальному для инвестиций климату присуща высокая динамика и постоянное изменение. Поэтому важна комплексная оценка инвестиционного климата, которая будет проводиться на регулярной основе

Лучше запомнить

Для оценки инвестиционного климата используется такие данные:

1. Экономический потенциал.
2. Общие условия ведения бизнеса в регионе.
3. Создание рыночной экономики и способов ведения бизнеса в регионе.
4. Показатели политической стабильности.
5. Социальные и культурные показатели.
6. Наличие грамотной нормативно-правовой базы.
7. Развитость финансового сектора экономики.

Понятие инвестиционный климат: сущность и методы оценки сводятся к одной цели – сведение всех факторов к единому термину – риску инвестиций. С совершенствованием климата снижается опасность для вложений. И, наоборот, с неопределенностью в регионе повышаются риски невозврата вложений.

В итоге, комплексная оценка инвестиционного климата ценна и нужна для всех сторон инвестиционной деятельности.

Что такое инвестиционный климат

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений.

Термин «инвестиционный климат» представляет собой обобщенный показатель, сформированный на основе следующих инвестиционных составляющих: привлекательности, потенциала риска. Это совокупность различных внутренних и внешних факторов, влияющих на экономические процессы в отдельно взятой стране. Следует понимать, что инвестклимат – это не константа. Он постоянно меняется и зависит от динамики проводимой внутренней экономической политики. Ниже мы раскроем понятие и сущность инвестиционного климата и разберем, что это такое на примере РФ.

Инвестиционный климат региона, страны

Под инвестиционным климатом описывается степень надежности ситуации, которая складывается на определенной территории по отношению к капиталовложениям, сделанным в экономику государства. Иными словами, это совокупность условий, характеризующих инвестиционную привлекательность региона.

Финансист, выбирая, страну для инвестирования, анализирует имеющиеся риски:

• стабильность рыночной конъюнктуры;
• колебания внешнеполитического курса;
• изменения в законодательстве.

Если сравнивать его на уровне стран и регионов, то существенных различий можно и не заметить. При оценке климата важно учитывать сложившуюся социально-экономическую ситуацию в стране.

Инвестиционный климат и его составляющие

Инвестиционный климат невозможно проанализировать вне его структуры:

1. Инвестиционный потенциал – обозначает характеристику, отражающую макроэкономические показатели страны (насколько развита производственная сфера, имеется ли спрос и как функционируют рынки). Огромное значение в формировании критерия играет инфраструктура государства, инновационный и интеллектуальный потенциал.
2. Инвестиционный риск отражает, насколько эффективна экономика субъекта капиталовложений, уровни возможных потерь и доходов.
3. Инвестиционная привлекательность – это показатель, характеризующий позицию субъекта на внешнем рынке. На практике критерий поможет опередить выгодный вариант для капиталовложений за счет сравнения нескольких предложений. Особое значение уделяется наличию факторов, способствующих увеличению доходов и снижению рисков.

Исследования показывают, что главной его составляющей принято считать инвестиционный потенциал в тандеме с инвестиционной активностью.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат и показатели

Инвестиционный климат связан с некоторыми показателями, оказывающими влияние на его динамику. Они становятся основополагающими во время принятия решения по капиталовложениям.

Факторы, влияющие на инвестиционный климат:

• Политические. Зависят от авторитета власти, надежности законодательных органов, распределения полномочий между политическими партиями, состояния межгосударственных взаимоотношений, правовой основы для инвестиционной деятельности и т. д.
• Социальные. Особое значение имеет уровень жизни населения, социальной напряженности и наличие гражданских конфликтов в стране.
• Экономические. На инвестиционный климат воздействуют тенденции экономического роста региона, внутренняя отраслевая политика, уровень инфляции, наличие высоконадежных объектов для капиталовложений и т. д.
• Инновационные. В числе приоритетов: уровень развития научной, интеллектуальной и образовательной сред.
• Финансовые. Важно учитывать сбалансированность бюджета, налогообложение, экономику региона с учетом баланса.
• Ресурсные. Немаловажную роль играет обеспеченность субъекта природными ресурсами.
• Трудовые. Состояние профессионально-трудовых ресурсов и уровень их образования имеют весомое значение.
• Производственные. При оценке инвестиционного климата важно учитывать особенности отраслевой экономики.
• Инфраструктурные. Отдельно рассматривается топографическое расположение страны, инфраструктура, наличие телекоммуникаций.
• Криминальные. Особое влияние оказывает коррумпированность чиновников и уровень преступности в стране.
• Экологические. При рассмотрении инвестиционного климата учитывается даже степень загрязнения окружающей среды в конкретном регионе.

Создание благоприятного инвестиционного климата

Создание благоприятного инвестиционного климата – главная задача для административного аппарата, стремящегося привлечь средства в развитие страны. Этому способствуют:

• благоприятный климат на внутренних рынках;
• стабильные нормы прибыли;
• слабая конкуренция;
• сбалансированная налоговая система;
• низкая цена на сырье и ресурсы;
• государственная поддержка.

Улучшение инвестиционного климата происходит за счет:

• снижения инфляции;
• преференций при налогообложении прибыли;
• освобождения от уплаты НДС;
• выдачи льготных займов в валюте;
• организации выставок для зарубежных инвесторов с экспозицией в сфере перспективных разработок.

Министерством экономики РФ разработан специальный проект, включающий мероприятия по созданию благоприятного инвестиционного климата страны.

Улучшение инвестиционного климата

Агентство стратегических инициатив разработало план для улучшения инвестиционного климата. Включающий следующие рекомендации:

• В регионах необходимо разработать правовую базу для защиты интересов инвесторов.
• Государство обязано контролировать механизмы поддержки инвестиционной деятельности. Данное требование необходимо ввести по всей стране, оно будет способствовать повышению уровню доверия со стороны зарубежного капитала.
• Требуется создать Совет по улучшению и развитию инвестиционного климата и организацию по привлечению иностранных капиталовложений.
• Сформировать надежную инфраструктуру, необходимую для размещения инвестиций.
• Создать систему профессиональной подготовки и переподготовки трудовых ресурсов с учетом зарубежного опыта.
• Разработать портал, на котором будут выкладываться статистические данные по инвестиционным проектам и практические советы по улучшению макроэкономических показателей.
• Принять регламент, который будет состоять из нескольких отдельных блоков, описывающих сопровождение проектов на каждом этапе.

Административные барьеры, тормозящие инвестиционный климат

Сложно сказать, что не оказывает влияние на инвестиционный климат. Вышеописанные факторы охватывают все варианты деятельности в стране.

Но с легкостью можно выделить административные барьеры, тормозящие развитие экономики:

• наложение ограничений, не предусмотренных законом;
• навязывание обязанностей за пределами правового поля;
• ограничения при входе на рынок (лицензирование, различные разрешения, обязательная регистрация деятельности в регионе, доступность кредитования и пр.);
• таможенные барьеры (пошлины, отсутствие сертификатов, паспортов и пр.);
• чрезмерный бюрократизм на государственном уровне.

Самые серьезные и сложные барьеры ожидают инвестора при входе на рынок.

Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность

Стоит подробно рассмотреть составляющие инвестиционного климата, в частности, ответить на вопрос, что такое инвестиционная привлекательность, и какая роль ей отводится.

Обе характеристики принимаются во внимание перед капиталовложением. Нередко эти понятия трактуются как синонимы. Первый показатель выступает в главной роли при определении базовой характеристики инвестиционной среды в стране или регионе. Только после оценки всех параметров можно переходить к анализу привлекательности конкретного объекта, от которого и зависит образование благоприятных условий, в целом.

Методы оценки инвестиционного климата

Выделяют следующие подходы и методы оценки инвестиционного климата:

1. Методика Business Environment Risk Intelligence Index. Группа экспертов оценивает риски по 15 критериям. Прогноз разрабатывается на год и на 5 лет.
2. Рейтинги агентств Moody’s Investors Services, Euromoney, The Economist, Standard & Poors и Fitch IBCA. Они оценивают риски с точки зрения способности государств в полной мере выполнить свои обязательства, рассчитывается уровень ликвидности, стабильности и платежный баланс.
3. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s сравнивает обязательства государств и надежность эмитентов, присваивая рейтинги от ААА (высшая оценка) и до D (дефолт).

По итогам некоторых исследований выставляются баллы от 1 до 100, сформированные методом суммирования оценочных или фактических показателей конкретной страны (региона, компании) к идеальному значению.

Выводы

Инвестиционный климат – это совокупность политических, экономических, инновационных, инфраструктурных факторов, создающих определенный уровень финансовой привлекательности для капиталовложений. В его основе комплекс переменных, демонстрирующих полноценную картину. Сложность инвестирования на российском рынке таится в том, что зарубежные инвесторы часто сталкиваются с бюрократизмом и административными барьерами.