Star-company.ru

Лайфхаки от Кризиса
2 просмотров
Рейтинг статьи
1 звезда2 звезды3 звезды4 звезды5 звезд
Загрузка...

Гэп анализ процентного риска

Измерение процентного риска

4. АНАЛИЗ РАЗРЫВОВ ПО СРОКАМ

Основные понятия и формулы

Часто для измерения риска служит также сообщение о разрывах по срокам. В нем указываются объемы чувствительных к изменению процентных ставок активов и обязательств, относящихся к определенным временным интервалам. Мерой чувствительности к изменению процентной ставки будущих чистых процентных доходов служит произведение разницы активов и обязательств, относящихся к конкретному интервалу, на ожидаемое изменение ставки.

Активные и пассивные позиции банков не могут быть полностью приведены в соответствие, так как бизнес, в котором заняты банки, часто бывает неопределенной продолжительности и различного вида. Не приведенное в соответствие положение потенциально увеличивает прибыльность, но также может повысить риск убытков.

Методы оценки процентного риска, основанные на анализе разрывов по срокам (ГЭП – анализе) сосредоточивают внимание на управлении чистыми доходами в краткосрочной перспективе и направлены на то, чтобы стабилизировать и улучшить его [5, ч. 2, с. 6]. Суть метода заключается в том, что активы и пассивы банка, чувствительные к изменению процентных ставок (ЧПА и ЧПП), группируются по временным промежуткам по срокам погашения или переоценки. Для каждого промежутка времени ГЭП равен разнице между такими активами и пассивами:

Отрицательный ГЭП показывает, что в рассматриваемом промежутке у банка больше пассивов, чем активов, чувствительных к процентной ставке. Если все ставки одновременно повышаются на одну и ту же величину, то затраты по выплате процентов вырастут больше, чем доход в виде процентов, поскольку больше пассивов переоценивается. Чистый процентный доход при этом уменьшается. Когда же процентные ставки падают, то уменьшение затрат на выплату процентов превосходит уменьшение процентных доходов, и поэтому чистый процентный доход увеличивается.

При положительном ГЭП у банка больше чувствительных активов, чем пассивов. В этом случае при росте процентных ставок чистый процентный доход увеличивается, а при уменьшении процентных ставок он уменьшается.

Если у банка нулевой ГЭП, то изменения процентных ставок на одну и ту же величину не повлияют на чистый процентный доход.

При оценке изменения чистого процентного дохода за рассматриваемый промежуток времени пользуются формулой:

D ЧПД=ГЭП × D i , ( 1)

D ЧПД – ожидаемое изменение чистого процентного дохода,

D i – ожидаемое изменение процентных ставок.

Примеры применения метода

Пусть в промежутке времени от 60 до 90 дней, считая от текущего момента, банк имеет 1325000 руб. чувствительных активов и 925000 руб. чувствительных пассивов. Это значит, что в рассматриваемый промежуток времени все позиции, учтенные в приведенных суммах, будут закрыты или переоценены. Предположим, что ожидается рост ставок на 1,5% годовых. Тогда ожидаемое изменение чистого процентного дохода составит:

D ЧПД = (1325000-925000) × 0,015 = 6000 .

Отметим, что для того, чтобы ожидаемое изменение дохода было реализовано, необходимо:

чтобы в рассматриваемый промежуток времени ставки достигли ожидаемого уровня;

чтобы ставки продержались на достигнутом уровне в течение последующего года;

  • чтобы банк в течение всего года рефинансировал и переоценивал по этим ставкам все позиции, учтенные в указанных суммах.
  • В качестве иллюстрации рассмотрим следующие данные о разрывах в сроках погашения активов и пассивов банка (табл. 3).

    Данные о разрывах в сроках погашения активов и пассивов банка

    Промежутки времени

    Чувствительные активы

    Чувствительные пассивы

    за период

    итого

    1 день

    2–7 дней

    8–30 дней

    31–90 дней

    91–182

    183–365

    В последнем столбце таблицы ГЭП указывается нарастающим итогом от текущего момента до конца отмеченного периода.

    Период, для которого рассчитывается ГЭП, в данной модели имеет решающее значение для распознавания реальной реакции активов и пассивов на изменение процентных ставок. Например, если сегодня или завтра процентные ставки повысятся, то его ожидаемые доходы возрастут, так как банк имеет положительный ГЭП. Но если они повысятся после этого срока и до конца недели, то это будет неблагоприятно для банка, так как на этот период ГЭП банка отрицателен.

    Банки могут настраивать свою чувствительность по активам или пассивам в зависимости от степени доверия к собственным прогнозам изменения уровня процентных ставок. Так, если управляющий банком твердо уверен, что процентные ставки будут снижаться, то он может допустить превышение чувствительных активов над обязательствами. Если процентные ставки будут вести себя в соответствии с прогнозом, то уплаченные проценты будут сокращаться быстрее, чем доходы, и чистый процентный доход будет возрастать. Точно также обоснованный прогноз относительно повышения процентных ставок заставит многие банки стать чувствительными по активам, поскольку они знают, что если ставки повысятся, то рост их процентных доходов будет превышать рост процентных расходов. Конечно, банк, принимая определенный прогноз, идет на риск. Движение процентных ставок в направлении, отличном от предсказанного, будет наращивать потери банка.

    Следует отметить, что анализ ГЭП можно использовать для оценки воздействия прошлых изменений процентных ставок, объема активов, состава портфеля, или чистого процентного дохода. В США многие банки включают анализ чистого дохода в свои годовые отчеты акционерам. Такой анализ объясняет влияние на чистый процентный доход процентных ставок, объемов отдельных статей, структуры баланса.

    Принципы управления ГЭПом

    Управление ГЭПом можно определить как управление объемами активов и пассивов, чувствительных к изменению процентной ставки в течение цикла изменения процентной ставки.

    Разработаны следующие принципы управления ГЭПом [15]:

    Поддерживать диверсифицированный по ставкам, срокам, секторам хозяйства портфель активов. Кроме того, выбирать как можно больше кредитов и ценных бумаг, которые можно легко реализовать на рынке.

    Разработать специальные планы операций для каждой категории активов и пассивов для каждого периода делового цикла, т.е. решить, что делать с разными активами и пассивами при данном уровне процентных ставок и изменении трендов движения ставок.

    Не стоит связывать каждое изменение направления движения ставок с началом нового цикла процентных ставок.

    На различных этапах цикла предлагается выполнять следующие действия.

    Первый этап : низкие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается их рост.

    Увеличить сроки заемных средств.

    Сократить кредиты с фиксированной ставкой.

    Сократить сроки портфеля ценных бумаг.

    Продать ценные бумаги.

    Получить долгосрочные займы.

    Закрыть кредитные линии.

    Второй этап : растущие процентные ставки, ожидается достижение максимума в ближайшем будущем.

    Начать сокращение сроков заемных средств.

    Начать удлиннять сроки инвестиций.

    Подготовиться к началу увеличения доли кредитов с фиксированной ставкой.

    Подготовиться к увеличению инвестиций в ценные бумаги.

    Рассмотреть возможность досрочного погашения задолженности с фиксированным процентом.

    Третий этап : высокие процентные ставки, в ближайшем будущем ожидается снижение.

    Сократить срок заемных средств.

    Читать еще:  Риски в деятельности предприятия

    Увеличить долю кредитов с фиксированной ставкой.

    Увеличить сроки портфеля ценных бумаг.

    Запланировать будущую продажу активов.

    Сконцентрироваться на новых кредитных линиях для клиентов.

    Четвертый этап : падающие процентные ставки, ожидается достижение минимума в ближайшем будущем.

    Начать удлинять сроки заемных средств.

    Начать сокращение сроков инвестиций.

    Начать увеличение доли кредитов с переменной ставкой.

    Начать сокращение инвестиций в ценные бумаги.

    Выборочно продавать активы с фиксированной ставкой.

  • Начать планирование долгосрочной задолженности с фиксированной ставкой.
  • По мнению Д. Скотта [14], метод разрывов по срокам следует использовать с осторожностью, потому что он строится на четырех ложных предпосылках.

    Он исходит из предположения, что время изменения ставок является самым важным фактором процентного риска. На самом же деле, время изменения ставок только лишь создает возможность для изменения чистого процентного дохода.

    Он исходит из предположения, что в данный период времени процентные ставки по всем активам и обязательствам изменятся на одну и ту же величину в одном и том же направлении.

    Управление разрывом по срокам предполагает, что нейтральная позиция, то есть равенство активов и обязательств, будет гарантировать устойчивый доход. Результаты в США показали, что нейтральная позиция разрыва в сроках вероятнее всего даст неустойчивый уровень дохода от процентной ставки в силу действия двух факторов, описанных выше.

    Наконец, управление разрывом по срокам не учитывает возможных реинвестиций доходов. При определенных условиях реинвестирование может значительно повлиять на изменение чистого процентного дохода.

    Гэп анализ процентного риска

    Одним из основных источников риска для любого финансового инструмента является риск изменения рыночных процентных ставок, или процентный риск — вероятность финансовых потерь в связи с изменением ставок процента на рынке в течение определенного времени Поскольку динамику процентных ставок сложно прогнозировать и им присуща изменчивость, процентный ризы ик значительно возрастает и превращается в главный источник банковского риска вообще Риск — неотъемлемая составляющая человеческой жизни Он порождается неопределенностью, отсутствием достаточно полной информации о событии или явлении и невозможностью прогнозировать развитие событий Риск возникает тогда, когда решение выбирается из нескольких возможных вариантов и нет уверенности, что оно эффективноіше.

    Можно принимать решения и вводить действия, направленные на уменьшение риска, но избавиться от него невозможно Большинство ситуаций, обладающими риск, очень трудно прогнозируемыми и контролируемыми ими, поэтому устранить риск полностью почти невозможно Это является причиной того, что даже идеальные с первого взгляда решения приводят к убыткахів.

    Вместе процентный риск следует рассматривать как неотъемлемый элемент процесса существования банка на рынке Фактически, если основной целью функционирования банка является максимизация прибыли, эта прибыль является возна родой за удачно взятый на себя риск стоит было бы надеяться, что получение более или менее значительных доходов не связана с серьезным рискованнымом.

    В идеальном случае, когда все банковские активы по срокам точно соответствуют обязательствам, за счет которых они профинансированы, проблема влияния процентных ставок практически отсутствует Итак, наиб ильш привлекательной для банка ситуация, когда краткосрочные активы финансируются за счет краткосрочных обязательств, а долгосрочные, соответственно, — за счет долгосрочных обязательств На практической ици достичь такого положения невозможно, поэтому банк постоянно должен контролировать уровень риска и управлять нияти ним.

    Процентный риск для банка выступает как особый объект анализа и управления, так как чистый процентный доход банка (следовательно, и прибыль банка) зависит именно от эффективности управления риском Далее и на основе отечественного и зарубежного опыта рассмотрим проблемы определения процентного риска, методы его анализа и пути минимизацииї.

    В зарубежной практике стратегия управления процентным риском составляет важную задачу специальных банковских комитетов, основная цель которых — защитить прибыль банка от негативного влияния рез зких колебаний процентной ставки.

    Важной составляющей стратегии риска является разработка мероприятий по снижению или предотвращению риска В общем, для мер по минимизации риска употребляется термин хеджирование

    Cеред способов снижения процентного риска следует отдельно выделить натуральное хеджирования (анализ Duratиon), методика GAP-менеджмента, а также методы структурного балансировки операции с деривативами и (искусственное хеджирования) Отдельно остановимся на методике GAP-менеджменту.

    Так GAP-менеджмент используют для оценки риска на краткосрочных интервалах — до 2-5 лет Эта методика концентрирует внимание на управлении чистым доходом в виде процентов в краткосрочныео ресниц перспективе и направлена ??на стабилизацию или оптимизацию чистого дохода банка

    В процессе анализа активов и обязательств для установления контроля над уровнем процентного риска необходимо все активы и пассивы банка разделить на чувствительные к изменениям процентной ставки и нечувствительны к таких изменений

    Актив или пассив следует оценить как чувствителен к изменению процентной ставки при следующих условиях:

    • дата пересмотра плавающей процентной ставки относится к четко определенного временного интервала;
    • срок погашения наступает в этом интервале;
    • срок промежуточной или частичной выплаты основной суммы относится к четко определенного временного интервала;
    • течение определенного временного интервала прогнозируется изменение базовой процентной ставки (ею может быть, например, учетная ставка центрального банка), которая берется за основу ценообразования образования активов ч или обязан.

    Согласно нечувствительных активов и обязательств относят такие расходы и доходы, которые не зависят от изменения рыночных процентных ставок в течение определенного временного интервала

    Термином GAP определяют разницу (разрыв) между величиной чувствительных активов (КА) и величине чувствительных обязательств (ЧЗ) в денежном выражении: GAP = ЧА — ЧЗ

    Если чувствительных к изменениям процентных ставок активов за каждый период более пассивов соответствующего качества, банк будет положительный GAP

    В случае, когда размер чувствительных к изменениям пассивов превысит размер активов с соответствующими характеристиками, банк будет отрицательный GAP

    На практике анализ и оценки процентного риска в пределах GAP менеджмента осуществляются по следующему алгоритму:

    • баланс банка делится на процентную и непроцентные часть В первую часть попадают все активы, по которым начисляются проценты, и все пассивы, по которым начисляются (и выплачиваются) проценты Пр ры расчетах используют только процентную часть балансау;
    • группировки процентных активов и пассивов по срокам переоценки или погашения, а также по определенным временным интервалом (целесообразно выделить периоды до 1 мес; 1-3 мес; 3-6 мес, 6 мес — 1 год больше от дного года)го року);
    • расчет GAP на разных интервалах; вычисления показателя GAP (как разницы чувствительных активов и величины чувствительных обязательств), коэффициента GAP (как отношение чувствительных активов к чувствительным обязательств ь), индекса процентного риск.

    По результатам расчетов готовится отчет о чувствительности банка к изменению процентных ставок Проведем расчеты процентного риска по приведенному алгоритму для коммерческого банка, который имеет следующие пока азникы баланса (табл. 1316p;13.16).

    Читать еще:  Сущность хозяйственного риска

    Показатели GAP несложно рассчитать, если известны характеристики финансовых инструментов, которые формируют статьи активов и обязательств

    общем, если активы, чувствительные к изменению процентных ставок, превышающих чувствительны обязательства, GAP имеет положительное значение, в противном случае (т.е. если чувствительные обязательства превышают чувствительные активы ы) — GAP имеет отрицательное значениеення.

    В ситуации, когда чувствительные активы равны чувствительным обязательствам, должны нулевой GAP В этом случае маржа банка будет стабильной и не будет зависеть от изменений процентных ставок на рынке Соответственно, п процентный риск будет минимальным, но вместе с тем повысить прибыль вследствие благоприятных колебаний рыночного процента становится также невозможным Итак, как положительный GAP, так и отрицательный GAP дают банку бы ильший потенциал для роста маржи по сравнению с нулевым GAGAP.

    С другой стороны, при условии, что процесс прогнозирования процентной ставки затруднен или вообще невозможен, банку следует использовать стратегию нулевого GAP, соответственно снизив и процентный риск

    В рассматриваемом случае нами для конкретного коммерческого банка по данным его баланса на первом этапе определяем величину дисбаланса (разрыва) активов и обязательств:

    GAP = Чувствительные активы — Чувствительные обязательства

    Например, для временного интервала 1-3 мес по этой формуле GAP = 7367 тыс грн — 6398 тыс. грн = 969

    Результаты аналогичных расчетов по другим временными интервалами приведены в табл 1317

    Результаты анализа свидетельствуют, что на всех временных интервалах, кроме интервала до 1 мес, GAP имеет положительные значения Как вывод, отметим, что при росте процентных ставок на рынке расти е и процентная маржа банка, поскольку доходы по банковским активам будут расти быстрее, чем расходы Чистый доход банка также расти В противном случае, когда рыночный процент падать, чистая процентная маржа банка упадет, и банк потеряет определенную часть процентного доходаоду.

    РАСЧЕТ процентным риском ДЛЯ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА ПО СОСТОЯНИЮ НА 1012002 г, тыс грн

    GAP-метод определения процентного риска

    Управление процентным риском является одним из блоков системы банковского риска – менеджмента и включает следующие элементы: идентификацию, оценку, предотвращение, контроль.

    В зависимости от размера и направлений деятельности банк должен иметь соответствующую систему методов оценки процентного риска, к которым относят:

    -оценку уровня и динамики процентной маржи и коэффициента спрэда;

    Наиболее простой и распространенный метод анализа риска процентной ставки основан на выделении чувствительных к процентным ставкам требований и обязательств банка (включая забалансовые позиции):

    • активы, чувствительные к процентным ставкам;
    • пассивы, чувствительные к процентным ставкам.

    Разницу между ними, именуемую гэпом (GAP), рассматривают в качестве оценки процентной позиции. Положительный гэп, т. е. превышение чувствительных активов над пассивами, вызывает изменение процентного дохода банка в одну сторону с изменением процентных ставок. Отрицательный гэп вызывает изменение процентного дохода в сторону, противоположную направлению изменения ставок. В нормальных условиях требования банка больше его обязательств на величину собственного капитала, поэтому общий объем чувствительных к процентным ставкам активов, как правило, превышает общий объем чувствительных к процентным ставкам пассивов, и гэп положителен. В качестве абсолютной оценки процентного риска принимают возможное изменение чистого процентного дохода банка в результате процентного скачка.

    Критерием для классификации конкретного требования или обязательства как чувствительного или нечувствительного к ставке на данном временном интервале служит срок погашения (при фиксированной ставке) или ближайший срок изменения ставки (при плавающей ставке). Финансовые инструменты, которые не имеют определенной даты изменения ставки, могут быть классифицированы на основе статистических данных по ожидаемому сроку изменения ставки. В качестве относительной оценки процентной позиции имеет смысл применять отношение гэпа к суммарным нетто-активам (относительный гэп).

    GAP-модель может быть представлена формулой:

    где GAP – разрыв между активами и пассивами, чувствительными к изменению процентных ставок на рынке;

    RSA и RSL — соответственно активы и пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок.

    При этом к активам, чувствительным к изменению процентных ставок , относятся: краткосрочные ценные бумаги; межбанковские кредиты; ссуды с плавающими процентными ставками; ссуды, по условиям договоров которых предусмотрен срок пересмотра процентной ставки.

    Пассивы, чувствительные к изменению процентных ставок , включают: депозиты с плавающей процентной ставкой; ценные бумаги, по которым установлены плавающие процентные ставки; межбанковские кредиты; депозитные договоры, по условиям которых предусмотрен срок пересмотра процентной ставки.

    При анализе гэпа могут быть использованы статический и динамический подходы. Первый состоит в том, что весь анализ производится исходя из текущего фактического состояния активов и пассивов и предположения об их неизменности. Динамический подход заключается в использовании для расчетов прогнозируемых остатков по статьям баланса.

    Управление гэпом (контроль гэпа) заключается в удержании отношения гэпа к общим активам в заранее заданных пределах. Если банк в состоянии спрогнозировать с высокой степенью уверенности общее направление движения ставок (их рост или падение), следует выбрать пределы одного знака. Если же движение кривой доходности трудно предсказуемо, следует выбрать пределы разного знака. Это связано с тем, что банк с положительным (отрицательным) гэпом получит дополнительный доход при росте (падении) ставок и с равной вероятностью получит доход или понесет убытки в случае, когда движение ставок абсолютно непредсказуемо. Исходя из лимитов на относительный гэп возможно установление системы операционных лимитов отдельно по видам инструментов. При установлении целевого значения и лимитов гэпа следует иметь в виду инерционность структуры баланса банка. Поскольку резкое изменение относительного гэпа представляется невозможным, не следует выбирать целевое значение гэпа очень высоким даже в условиях абсолютной предсказуемости движения ставок на краткосрочный период.

    Частным случаем управления гэпом является нейтрализация обязательств и требований по гэпу. Нейтрализация заключается в поддержании относительного гэпа близким к нулю. Такой вариант управления избирают банки, применяющие стратегию минимизации риска.

    Для оценки подверженности банка процентному риску используются показатели GAP:

    В случае, если К1 больше единицы, разрыв положительный;

    если К1 меньше единицы – отрицательный,

    если К1 равен единице — нулевой.

    Недостатком коэффициента является то, что он не учитывает объем операций банка. При сопоставлении банков с различным объемом активов и пассивов значения показателя GAP равны, а степень влияния разрыва на чистый процентный доход различна.

    Наиболее приемлемым для практического использования является показатель К2, определяемый отношением GAP к активам. Уровень данного коэффициента отражает меру риска, принятого банком. В международной банковской практике применяют следующие критерии оценки коэффициента:

    — GAP/активы GAP/активы>15%=стратегическая позиция;

    Читать еще:  Механизмы снижения риска

    При анализе гэпа используются следующие основные допущения:

    • параллельный сдвиг кривой доходности (синхронное и однонаправленное изменение ставок привлечения и размещения средств);
    • одновременная переоценка (согласование ставки процента) требований и обязательств в пределах одного временного интервала;
    • одинаковая степень чувствительности к движению ставок всех чувствительных активов и пассивов.

    Достоинство данного метода:

    Недостатками метода являются:

    • низкая точность анализа (тем ниже, чем шире временные интервалы);
    • игнорирование базисного риска;
    • невозможность адекватного анализа сложных финансовых инструментов;
    • игнорирование зависимости непроцентных доходов от процентных ставок;
    • игнорирование эффекта изменения экономической стоимости банка.

    Порядок расчета процентного риска методом гэп-анализа

    1. В расчет включаются активы и обязательства, чувствительные к изменению процентных ставок. Активы образуют длинные позиции, обязательства — короткие позиции.

    2. Активы и обязательства включаются в расчет по балансовой стоимости.

    3. Активы и обязательства распределяются по временным интервалам в зависимости от срока, оставшегося до их погашения.

    4. Для инструментов с фиксированной процентной ставкой сроки погашения определяются по остаточному сроку обращения инструмента; для инструментов с плавающими процентными ставками — согласно сроку, оставшемуся до очередного пересмотра процентной ставки.

    5. По инструментам с неопределенной датой погашения (по предъявлении) сроки обращения (погашения) определяются на основе профессионального суждения кредитной организации, но не более пяти лет. Профессиональное суждение, в первую очередь, опирается на рыночную практику, а также на предыдущий опыт самой кредитной организации.

    6. Купонные облигации распределяются по временным интервалам в зависимости от остаточного срока погашения текущего купона.

    7. В каждом временном интервале рассчитывается сумма активов и сумма обязательств нарастающим итогом (в пределах 1 года) (строка 6 и строка 12).

    8. В каждом временном интервале рассчитывается величина гэпа (строка 13) как разность между суммой активов и суммой обязательств (строка 5 — строка 11).

    9. Рассчитывается коэффициент разрыва (строка 14) путем деления в каждом временном интервале строки 6 на строку 12.

    Пример расчета величины процентного риска

    N NФинансовые инструментыДо 1 месяцаОт 1 до 3 месяцевОт 3 до 6 месяцевОт 6 до 12 месяцевОт 1 года до 2 летБолее 2 лет
    Активы
    Средства в кредитных организациях
    Ссудная и приравненная к ней задолженность клиентов
    Инвестиционные ценные бумаги, имеющиеся для продажи
    Инвестиционные ценные бумаги, удерживаемые для погашения
    Итого активов
    Итого активов нарастающим итогомXX
    Обязательства
    Средства кредитных организаций
    Средства клиентов
    Выпущенные долговые обязательства
    Прочие заемные средства
    Итого обязательств
    Итого обязательств нарастающим итогомXX
    Гэп-58362-48838-26983-945
    Коэффициент разрыва (совокупный относительный гэп нарастающим итогом)3,041,81,31,1XX

    10. После расчета гэпа рекомендуется рассчитать возможное изменение чистого процентного дохода посредством применения стресс-тестирования (например, на 400 базисных пунктов) и по состоянию на середину каждого временного интервала. Расчет осуществляется при допущении, что продолжительность календарного года равна 360 дням.

    В первом временном интервале абсолютный гэп составляет +179381 тыс. руб., то есть чистая величина переоцениваемых финансовых инструментов равна +179381 тыс. руб.

    Середина временного интервала — 15 дней.

    Изменение процентной ставки в соответствии с условием стресс-тестирования = 0,04 (400 базисных пунктов).

    Временной коэффициент = 345 : 360 = 0,95833.

    179381 x 0,04 = 7175,24 тыс. руб.

    7175,24 x 0,95833 = 6876,25 тыс. руб.

    Изменение чистого процентного дохода исходя из условий стресс-тестирования = 6876,25 тыс. руб.

    Аналогичный расчет производится для трех последующих временных интервалов (см. табл. 1), середина которых определяется, соответственно, в 60, 135 и 270 дней. Вероятное изменение чистого процентного дохода по данным интервалам с применением изложенной выше техники составит соответственно: 1945,32 тыс. руб., 1220,95 тыс. руб. и 269,83 тыс. руб.

    Анализ процентного риска осуществляется в отношении величины абсолютного гэпа, полученной по итогам года. В случае увеличения процентной ставки на 400 базисных пунктов чистый процентный доход за год возрастет округленно на 3440,15 тыс. руб. (+6876,25 + (-1945,32) + (-1220,95) + (-269,83), при снижении процентной ставки уменьшится на 3440,15 тыс. руб. (-6876,25 + 1945,32 + 1220,95 + 269,83).

    II. Расчет процентного риска с применением метода дюрации

    Одним из методов измерения процентного риска является метод дюрации, состоящий в применении к каждому временному интервалу, по которым распределяются финансовые инструменты в зависимости от срока, оставшегося до погашения, определенных коэффициентов взвешивания (так называемых «коэффициентов чувствительности»). Обычно такие коэффициенты (их значения) базируются на оценке дюрации требований и обязательств, попадающих в каждый временной интервал. Дюрация представляет собой средневзвешенный срок до погашения, значение которой определяется с использованием текущей стоимости денежных потоков по финансовому инструменту. Дюрация зависит от периодичности и величины денежных выплат, которые будут производиться до наступления срока погашения финансового инструмента. Чем дольше срок погашения или срок пересмотра процентной ставки по инструменту и чем меньше величина платежей, которые будут выплачиваться до наступления срока погашения (например, купонные выплаты), тем больше дюрация. Чем выше значение дюрации, тем более чувствительным является инструмент к процентному риску. Дюрация всегда меньше, чем контрактный (оставшийся) срок погашения финансового инструмента, за исключением случая, когда все выплаты по финансовому инструменту осуществляются в конце контрактного срока (в этом случае дюрация совпадает со сроком погашения).

    Дюрация (D) рассчитывается по формуле:

    T — общее число периодов денежных выплат по финансовому инструменту, оставшихся до погашения;

    t — i-ый период, за который начисляется процентный доход;

    C — общая сумма денежных выплат за период t ;

    r — процентная ставка финансового инструмента за период t ;

    PV = SUM ——— — текущая стоимость финансового

    инструмента, которому соответствуют денежные выплаты C .

    На основе дюрации определяется модифицированная дюрация.

    Модифицированная дюрация (MD) рассчитывается по формуле:

    r — процентная ставка финансового инструмента.

    Модифицированная дюрация отражает зависимость изменения денежных потоков при заданном изменении процентной ставки r (как правило, на 100 базисных пунктов, то есть 1%).

    Кредитные организации могут осуществлять расчет процентного риска как с применением стандартных коэффициентов взвешивания по каждому временному интервалу, рассчитанных методом дюрации и приведенных в таблице 2, так и исходя из индивидуальных значений

    дюрации по каждому активу, обязательству, внебалансовой позиции, рассчитанных кредитной организацией самостоятельно. Стандартные коэффициенты взвешивания определены исходя из следующих допущений: а) величина C является постоянной величиной и составляет 100

    стоимостных единиц; б) одновременное изменение («параллельныйсдвиг») в процентных ставках равен 400 базисным пунктам; в)модифицированная дюрация рассчитана для каждого временного интервала, исходя из его среднего значения; г) доходность

    финансовых инструментов составляет 10% годовых .

    Рекомендации Базельского комитета по банковскому надзору состоят в применении стресс-теста на изменение процентной ставки на 200 базисных пунктов и доходности финансовых инструментов — 5% годовых.

    Ссылка на основную публикацию
    Adblock
    detector