Номинальные и реальные деньги

Номинальные и реальные деньги

Сегодня мы последовательно обсудим разницу, незримо присутствующую между номинальными и реальными процентными ставками.

Для этого нам понадобиться припомнить, что такое инфляция, и познакомиться с новым понятием – индексом потребительских цен.

Попутно пополним наш арсенал несколькими элементарными формулами, которые позволят в два счета оценивать реальную доходность наших инвестиций.

Итак, отправная точка – инфляция.

Пункт назначения – четкое понимание разницы между номинальными процентными ставками и неразрывно связанными с ними реальными, между номинальной стоимостью денег и реальной, между номинальными доходами и реальными…

Что такое инфляция?

Нестрогое определение инфляции таково: это обесценивание покупательной способности денег с течением времени.

Численной мерой инфляции служит изменение из года в год индекса потребительских цен (общеупотребительное сокращение — ИПЦ), отвечающего на вопрос, сколько среднестатистическая семья вынуждена тратить денег на приобретение некоторой группы товаров.

Процесс, обратный инфляции, а именно, увеличение покупательной способности денег из-за снижения цен, именуется дефляцией.

Это явление было характерно, к примеру, для периода Великой депрессии (кон.1920-х – нач.1930-х гг.) в Соединенных Штатах, когда падение цен на большинство услуг и товаров за год доходило до 10 процентов.

Редчайший, надо сказать, случай в истории экономики США, повторения которого с тех пор так и не удалось достичь…

Номинальная стоимость денег

Суть инфляции хорошо воспринимается на классических примерах, заимствованных нами из недр экономической теории.

Для начала проиллюстрируем, что такое номинальная стоимость денег и что такое номинальная процентная ставка.

Представьте себя инвестором, разместившим 650 долл. на банковском вкладе либо приобретшим сберегательный сертификат на ту же сумму.

Годовая процентная ставка по вкладу (сертификату), положим, равняется 8 %.

Соответственно, ваши обоснованные ожидания по части приумножения капитала легко рассчитать: 650 долл. * 1,08 = 702 долл. (+52 долл.).

Банк, разумеется, выполнит свои обязательства и облагодетельствует вас обещанными суммами.

Но чего банк точно не сможет сделать, так это гарантировать вам сохранение уровня цен, действовавшего на момент открытия вклада (приобретения сертификата), до момента его закрытия (погашения сертификата).

Другими словами, банк не сможет вам обещать, что по итогам инвестиционного года вы станете БОГАЧЕ.

Все потому, что банк прекрасно осведомлен о неуемном аппетите матушки-инфляции, которая не щадит ни вкладчиков, ни банкиров, ни бедных (что вполне объяснимо), ни – что менее очевидно — богатых.

Может так статься, что рост инфляции окажется выше 8 %, и тогда, несмотря на номинальный прирост капитала, вы в конечном итоге окажетесь беднее…

702 долл., о которых мы вели речь выше, являют собой НОМИНАЛЬНУЮ стоимость ваших сбережений. Соответственно, 8% — это номинальная процентная ставка.

Для перехода к реальным процентным ставкам нам придется прибегнуть к некоторым несложным вычислениям, представленным далее.

Формула расчета реальной стоимости денег

Чтобы рассчитать реальную стоимость ваших денег по истечении инвестиционного периода, уместно воспользоваться следующей формулой:

R = N / (1 + i) n , где

R – реальный денежный поток,
N – номинальный денежный поток,
i – инфляционная процентная ставка,
n – количество лет.

Представим, что ежегодный рост цен на товары и услуги (то бишь размер инфляции) составляет 5 %.

При таких исходных данных реальная стоимость оказавшегося в нашем распоряжении капитала составит 668,57 долл.:

702 долл. / (1 + 0,05) = 668,57 долл.

По итогам наших инвестиций НОМИНАЛЬНО мы стали богаче на 52 долл., а РЕАЛЬНО – всего лишь на 18,57 долл.

Если бы срок нашего депозита составил бы 10 лет, то при тех же ставках доходности по вкладу и инфляции реальная выручка была бы такой:

N = 650 долл. * (1 + 0,08) 10 = 1403,3 долл.

R = 1403,3 долл. /(1 + 0,05) 10 = 861,5 долл.

Другими словами, номинально мы станем богаче более чем в 2 раза, а реально – лишь на чуть более 30 %…

Расчет реальной процентной ставки

Из наших вычислений становится понятным, как находить реальную процентную ставку (реальную доходность инвестиций). Формула должна иметь примерно такой вид:

1 + r_{реальн.} = (1 + r_номин.) n / (1 + i) n , где

r_{реальн.} – реальная процентная ставка,
r_{реальн.} – номинальная процентная ставка,
i – инфляционная процентная ставка,
n – количество лет.

Умножая на полученный коэффициент исходную сумму или исходный размер капитала, можно легко рассчитать реальную доходность инвестиций с поправкой на инфляцию.

Вот, собственно, и вся теория по теме номинальных и реальных процентных ставок.

Приведенные формулы легко приспособить и для случаев, когда инвестиционные отчисления носят характер аннуитета.

В этом вопросе лучше попробовать разобраться самостоятельно.

Реальные деньги

Реальные деньги [real mo­ney] — количество денег, выраженное в объеме товаров и услуг, которые на них можно купить (т.е. количество денег , деленное на уровень цен к периоду, принятому за базовый.). С ростом инфляции запас реальных денег падает.

См. Поток реальных денег, Индекс цен.

Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки. — М.: Дело . Л. И. Лопатников . 2003 .

Смотреть что такое «Реальные деньги» в других словарях:

РЕАЛЬНЫЕ ДЕНЬГИ — Звонкая ходячая монета. Объяснение 25000 иностранных слов, вошедших в употребление в русский язык, с означением их корней. Михельсон А.Д., 1865 … Словарь иностранных слов русского языка

реальные деньги — Количество денег, выраженное в объеме товаров и услуг, которые на них можно купить (т.е. количество денег , деленное на уровень цен к периоду, принятому за базовый.). С ростом инфляции запас реальных денег падает. См. Поток реальных денег, Индекс … Справочник технического переводчика

Деньги бумажные — Финансы Публичные финансы: Международные финансы Государственный бюджет Федеральный бюджет Муниципальный бюджет Частные финансы: Корпоративные финансы Финансы домохозяйств Финансовые рынки: Рынок денег … Википедия

Деньги — Финансы Публичные финансы: Международные финансы Государственный бюджет Федеральный бюджет Муниципальный бюджет Частные финансы: Корпоративные финансы Финансы домохозяйств Финансовые рынки: Рынок денег Валютный рынок Фондовый рынок Срочный рынок … Википедия

Деньги — (Money) История появления денег, основные функции денег Виды денег, закон денежного обращения, денежные системы Содержание Содержание Раздел 1. Этимология . Раздел 2. Функции денег. Раздел 3. Виды денег. Раздел 4. Денежные системы. Деньги — … Энциклопедия инвестора

ДЕНЬГИ — знак, являющийся эквивалентом стоимости. Архаическими формами товарного эквивалента были скот, меха, раковины. Не случайно латинское название денег ресunia происходило от слова pecus скот. В дальнейшем в качестве денег повсеместно стали выступать … Символы, знаки, эмблемы. Энциклопедия

ДЕНЬГИ — (money) 1. Средство обращения и образования сокровища. Деньги могут существовать в виде материальных объектов, а именно банкнот и монет; или в виде бухгалтерских или компьютерных записей, именно в таком виде существуют банковские депозиты.… … Экономический словарь

ДЕНЬГИ РЕАЛЬНЫЕ — REAL MONEYМеталлические деньги; товарные деньги ( в ведущих странах изготовлены из какого то одного драгоценного металла, имеют собственную стоимость помимо номинальной стоимости денег); монеты, отчеканенные из металла, имеющего общеизвестную и… … Энциклопедия банковского дела и финансов

Деньги — I: 1) Д. в виде монет появились в Израиле после вавил. плена. До этого имели хождение Д. в виде золотых и серебряных слитков, к рые отвешивались при взаиморасчетах. Для этого израильтяне носили в поясных ремнях весы с каменными гирями. Денежными… … Библейская энциклопедия Брокгауза

Деньги — особый товар, который можно обменять на любой другой товар. Д. являются всеобщим эквивалентом, т. е. обладают способностью обмениваться на все Другие товары (ликвидностью) и удовлетворять любые потребности их владельца. Сущность Д. раскрывается… … Экономика. Словарь по обществознанию

Номинальные и реальные доходы

В любой хозяйственной деятельности, и в производстве, и в бюджете семьи, важен не только размер располагаемого финансового дохода, но и количество товаров и услуг, которое можно приобретать за эту сумму денежных средств. В экономике существуют понятия номинальный и реальный доход. Что это такое, какие ещё бывают виды доходности, чем отличаются номинальные доходы от реальных – обо всём этом должен иметь представление каждый современный человек.

Определение

Доход – это общие денежные выплаты, товары и услуги, которые физическое или юридическое лицо получает за определённое время (чаще всего, при расчёте берётся период времени в один год). Денежные доходы населения – это совокупность материальных и нематериальных ценностей, произведённых собственным домашним хозяйством в конкретный временной период. Кроме этого, к ним относятся средства, полученные из внешних источников.

Доходы классифицируются на несколько основных видов:

Номинальный доход

Номинальным доходом называются абсолютно все поступления денежных сумм за определенный период времени и состоящего из совокупного количества материальных благ и денег, которые пополнили бюджет. Источники, формирующие номинальный бюджет могут быть самыми разными. Основными являются:

• прибыль, полученная при ведении бизнеса;
• заработная плата;
• плата за аренду, полученная владельцем собственности;
• социальные выплаты;
• платежи, полученные по госпрограммам;
• прибыль, которая образовалась при увеличении стоимости ценных бумаг (акций, облигаций);
• денежные средства, взятые в кредит в банке;
• выигрыши в лотерею;
• выплаты компенсаций;
• доходы от продажи личных вещей.

Реальные доходы

В отличие от номинальных, реальные доходы представляют собой все финансовые поступления с учётом факторов, влияющих на возможность приобретения определённого количества услуг и товаров, которые покупаются за эти деньги. То есть, это величина получаемая делением номинального дохода на показатель инфляции в настоящее время. Источники реальных доходов идентичны номинальным.

Реальная доходность выражается в естественной форме преимуществами и товарами, которые можно приобрести по настоящей цене. Она является показателем прожиточного потенциала определённого источника прибыли и регулируется действующими ценами. Реальная доходность населения считается частью общенационального дохода.

Чтобы определить уровень реальных доходов, необходимо объединить все денежные и натуральные доходы граждан. В эту сумму включаются: зарплаты, пенсии, гонорары и другие источники прибыли. От полученного показателя вычитается сумма отчисления в государственный бюджет, добровольные взносы в различные организации, вклады и оплаты коммунальных услуг. В результате получится уровень действительных поступлений, на которые люди живут в данный период времени.

Отличительные особенности

В разное время человек, получая одинаковый номинальный доход, имеет возможность купить разное количество вещей или услуг за эту сумму денег. На рост или снижение реальной доходности влияют несколько факторов:

К примеру, когда повышаются налоги, для того чтобы не стать банкротами, большинство предпринимателей будут поднимать цены на свои товары и услуги. Это приведёт к росту цен и сильно отразится на количестве вещей и услуг, которые человек может себе позволить за фиксированную зарплату.

При каком условии увеличивается реальный доход? При снижении налоговых ставок человек будет получать больше денег. Разница в сумме будет давать возможность приобретения дополнительных товаров и услуг, значит, при снижении налогов растут реальные доходы.

Когда физическое лицо имеет фиксированные доходы, реальная доходность всегда будет меньше номинальной из-за обесценивания денег при инфляции.

Необходимо понимать важность финансовых отношений в ежедневной работе, и при каких условиях увеличивается номинальная прибыль. Чтобы её повысить, нужно использовать льготные услуги и товары. Кроме этого, нужно повышать свою профессиональную квалификацию, что будет способствовать повышению заработной платы.

Объём общих выплат со стороны граждан в бюджет государства находится в прямой зависимости от количества материальных благ, имеющихся в запасе каждой семьи. Такими материальными благами считаются: объекты недвижимости, участки земли, автомобили и прочее. Этими составляющими значительно повышается финансовое положение. Большое значение имеют денежные активы, находящиеся в пользовании каждого гражданина. От реальной доходности напрямую зависит благосостояние людей.

Для повышения уровня номинального дохода граждане продают свои услуги на рынке труда, занимаются предпринимательством или реализуют продукцию домохозяйства. Повышение доходности и благосостояния населения – задача правительства, которая реализуется эффективным управлением финансовой системой и правильным ведением кредитно-денежной политики.

Чем выше темпы инфляции, тем меньше человек может приобретать товаров и услуг за полученный заработок. Резкое понижение реальной доходности населения вызывает гиперинфляцию, которая приводит к падению доходности и быстрому снижению уровня жизни всех граждан.

Значение доходности населения для страны

Реальный доход населения – один из важнейших показателей для правительства страны, при помощи которого определяется степень материальной обеспеченности всех граждан. Кроме того, этот показатель может влиять на рост производительности трудящихся. Поэтому регулярно исследуются новые методы для расчёта показателя уровня жизни.

Величина реальной доходности общества влияет на социальный климат в государстве. При росте материальных благ населения улучшается общий уровень жизни государства. Для этого необходимо соблюдать единственное условие – равномерно распределять реальные доходы всему населению страны.

Реальный доход является экономическим показателем, позволяющим эффективно корректировать количественную прибыль, которую получают все слои населения и разрабатывать новые способы повышения уровня жизни в государстве. Чем выше материальное состояние общества, тем стабильнее и в больших объёмах будут поступать выплаты в бюджет государства.

Соотношение между реальным и номинальным доходом выражается формулой: ДР = ДН / Ц. Где:

1. ДР – реальная доходность.
2. ДН – номинальная доходность.
3. Ц – абсолютный уровень цен.

Динамика реальных доходов

Для того, чтобы определить динамику реальных доходов граждан, например, России, необходимо рассчитать, насколько отличается размер темпа инфляции от роста реальных заработных плат. В средствах массовой информации часто пишут, что выросли зарплаты у населения, следовательно, то вырос и уровень жизни. Если обратиться к статистике, действительно, за последнее десятилетие зарплаты росли во многих сферах экономики.

Означает ли это, что повысился и уровень жизни? По этому вопросу дискутируют экономисты, и на него пока нет окончательного ответа. Если рост номинальных зарплат происходит быстрее инфляции (при фиксированных налоговых выплатах и стабильной стоимости коммунальных услуг), реальное выражение доходности увеличивается.

Как посчитать реальный рост заработной платы? Например, за год в стране не повысились налоговые выплаты и цены на коммунальные услуги, а реальная заработная плата выросла на 10%. Годовая инфляция составляет 5%. В этом случае, разница реального повышения зарплаты будет составлять 5% (10% — 5%). Это значит, что происходит рост в экономике и население имеет больше денег.

Сбережения тратят на покупки или кладут на счета в банке. Банк выдаст эти денежные средства в качестве кредита другим физическим лицам на расширение бизнеса, что обеспечит население новыми рабочими местами и наполнит рынок разнообразными товарами и так далее. Сбережения населения бывают:

• Личные. Это часть сбережений семьи после выплат по налогам, которая не тратится на покупку товаров широкого потребления.
• Принудительные. Государство ограничивает граждан в расходовании их денежных средств принудительной подпиской на государственные займы, увеличивает потребительские налоги и обязательные выплаты по программе пенсионного обеспечения.

Когда рост номинальных зарплат происходит медленней инфляции или находится на том же уровне (при фиксированных налогах и стабильной цене коммунальных услуг), реальные доходы населения уменьшатся или останутся неизменными.

При изменении налоговых ставок меняются и реальные доходы. Когда повышаются налоги, зарплаты трудящихся снижаются дважды. Во-первых, выплачивая увеличенный налог, работник отдаёт в бюджет больше денег. Во-вторых, предприниматели, лишившиеся части прибыли, чаще всего понижают заработные платы своим сотрудникам.

1. Спрос на деньги

Нельзя путать спрос на деньги со стремлением жить лучше. Чтобы хорошо жить, надо иметь самые разные активы: недвижимость, ценные бумаги, банковские счета и т.д. Деньги – лишь один из активов, обладающий преимуществом ликвидности.

Спрос на деньги – это стремление держать часть активов в ликвидной форме. К слову сказать, у богатых людей спрос на деньги относительно невелик, поскольку их богатство в основном представлено ценными бумагами – акциями и облигациями. Это связано с тем, что желание держать активы в форме, например, денежного агрегата M1 лишает индивида доходов, которые он мог бы получить, превратив M1, допустим, в ценные бумаги либо в иные приносящие доход активы. Владение деньгами сопряжено, следовательно, с издержками (потерянный процентный доход).

Кейнсианская теория спроса на деньги утверждает, что люди согласны нести эти издержки по трем мотивам:

1. Трансакционный мотив: деньги нужны для текущих сделок. Спрос на деньги по этому мотиву зависит, прежде всего, от номинального ВВП (номинального национального дохода): чем он больше, тем выше и спрос на деньги. Вспомним, что номинальный ВВП равен произведению реального ВВП (Y) на уровень цен (Р). В самом деле, чем выше цены или объем национального производства, больше денег нужно для сделок, соответственно тем больше денег люди и фирмы желают иметь на руках и текущих счетах.

Таким образом, спрос на деньги для сделок есть функция реального ВВП (реального национального дохода) и уровня цен.

2. Мотив предосторожности: деньги нужны для непредвиденных расходов. Спрос на деньги по этому мотиву также положительно зависит от реального ВВП и уровня цен.

3. Спекулятивный мотив связан с задачей сохранения ценности. Пусть у людей альтернатива – иметь активы либо в денежной форме (M1), либо в форме государственных облигаций. Если люди ожидают, что облигации скоро подешевеют, они начинают их продавать, увеличивая, тем самым, свой спрос на деньги. И наоборот, ожидая повышения цен на облигации, люди их скупают – заменяют деньги облигациями, т.е. спрос на деньги сокращается.

Владелец облигации получает по ней процентный доход. Чем выше номинальная процентная ставка, тем больше желание превратить деньги в облигации, т.е. тем ниже спрос на деньги. Таким образом, спекулятивный спрос на деньги отрицательно зависит от номинальной процентной ставки.

Следует различать номинальные и реальные деньги. Номинальное количество денег (номинальные денежные остатки) – это просто определенная сумма на руках и банковских счетах. Реальные деньги (реальные денежные запасы) – это покупательная способность номинальных денег. Следовательно, реальные денежные запасы получаются путем деления номинальной денежной массы (М) на уровень цен (Р): М/Р. Таким образом, при росте цен и неизменной номинальной денежной массе люди могут купить меньше товаров на прежнюю сумму денег, т.е. реальных денег в экономике становится меньше.

Спрос на реальные деньги по всем трем перечисленным мотивам положительно зависит от реального ВВП (реального национального дохода) и отрицательно – от номинальной процентной ставки: (М/Р)d=f(Y,i).

Номинальная процентная ставка – это ставка, по которой предоставляются заемные средства на финансовых рынках. Напротив, реальная процентная ставка – это изменение покупательной способности процентного дохода. Взаимосвязь номинальной и реальной ставки описывается уравнением Фишера:

Из этого уравнения вытекает, что номинальная процентная ставка может изменяться под воздействием двух факторов: реальной ставки, устраивающей как сберегателей, так и инвесторов, и темпа инфляции. Поскольку на момент заключения кредитного договора стороны еще точно не знают, какой будет инфляция в период действия договора, то при определении номинальной ставки они руководствуются своими инфляционными ожиданиями ( p е). Соответственно уравнение Фишера приобретает вид:

Следовательно, спрос на реальные деньги становится функцией от реального ВВП, реальной процентной ставки и ожидаемой инфляции: (М/Р)d=f(Y,r, p e).

Поскольку в коротком периоде цены считаются неизменными, спрос на деньги зависит от реальной процентной ставки: (М/Р)d=f(Y,r,). Предполагая данную функцию линейной, можно записать:

2,

где k и h – коэффициенты, отражающие чувствительность спроса на деньги соответственно к доходу и к процентной ставке.

Данная функция отражает тот факт, что спрос на деньги растет при увеличении реального ВВП и снижается при повышении реальной процентной ставки. На графике функцию спроса на реальные деньги (Md) от процентной ставки можно показать так (рис. 9-1):

Рис. 9-1. Спрос на деньги в зависимости от процентной ставки

При росте ВВП с Y1 до Y2 спрос на реальные деньги возрастает при той же процентной ставке. Таким образом, кривая спроса на деньги смещается вправо.

Классическая теория выводит функцию спроса на деньги из уравнения количественной теории денег:

где M – денежная масса в экономике, V – число оборотов каждой денежной единицы в течение данного времени (скорость обращения денег), P – уровень цен в экономике, Y – реальный ВВП (реальный национальный доход).

Отсюда видно, что потребность людей в деньгах тем больше, чем больше реальный ВВП и уровень цен и чем реже каждый рубль переходит из рук в руки. Переписав это уравнение, получаем функцию спроса на реальные деньги:

Экономисты-классики полагали скорость обращения денег постоянной величиной, определяемой такими условиями как периодичность выплат заработной платы. Поэтому важнейшим фактором спроса на деньги у них выступает изменение реального ВВП. В этом различие между классическим и кейнсианским подходами, поскольку у кейнсианцев ведущим фактором является изменение процентной ставки.

Вместе с тем, процентная ставка завуалировано присутствует и в уравнении количественной теории спроса на деньги, поскольку от нее зависит скорость обращения денег. Чем выше процентная ставка, тем больше потери от хранения активов в денежной форме. Поэтому, получив деньги, люди стремятся побыстрее перевести их в иные активы. Поскольку так поступают все, скорость обращения денег возрастает, соответственно снижается спрос на деньги.